重要なポイント:
2022年4月15日-2022年5月13日、ロシアとウクライナの地政学的衝突、FRBの利上げを受けた
着地などの外部事件、中国の疫病の衝撃などの要素が総合的に影響し、市場全体が下落した。半導体プレートは需要の構造的な成長に牽引され、関連産業チェーン内のトップ企業Q 1の業績が目立った影響を受け、申万半導体業界は1.83%下落し、短期的には上海深300より4.84%下落し、上証総合指数は4.38%下落した。深証成指は4.74%下落し、科創50は3.61%下落した。申万半導体業界は1.83%下落し、大皿より優れており、主に需要端の新エネルギー自動車、工業制御、5 Gなどの分野の需要が安定的に上昇し、需要の構造的な成長が分立デバイス、信号チェーン伝送、記憶、半導体製造などのプレートトップ企業Q 1の業績を牽引している。
フィラデルフィア半導体指数は下落し、ストレージ製品の現物価格は下落した。
5月13日のフィラデルフィア半導体指数は297037ポイントで、2週間で前年同期比1.72%下落した。台湾の半導体指数は355.63ポイントで、2週間で前年同期比3.32%下落した。DXI指数は3807561ポイントで、月環比4.11%下落した。DDR 4、DDR 3製品の現物価格は引き続き下落している。NANDFLASH製品の現物平均価格は短期的に安定する傾向がある。
下流需要の影響で、中国半導体上場企業Q 1の業績が分化
半導体製造及び上流原材料のトップ企業は下流需要の構造的な増加から利益を得ており、需給のアンバランスはまだ好転していない影響があり、収益と利益能力は安定的に上昇している。新エネルギー車、工業制御、中ハイエンドIOT、クリーンエネルギーなどの分野の下流需要は持続的に旺盛で、産業チェーン内の分立デバイスとIC設計企業は利益を得て、Q 1業績の中で高速成長態勢は継続している。スマートフォン、PC、家電などの消費電子産業チェーン内のIC設計企業は下流需要の低迷の影響を受け、Q 1業績の伸び率が下落した。
投資アドバイス
2022年前半の半導体産業の下流需要は構造的な成長を維持し、新エネルギー自動車、工業制御、中ハイエンドIOT分野及び電源管理チップ、MCUなどの製品の需給アンバランスが継続し、半導体産業チェーン内の関連企業の業績の上昇を牽引した。中長期、地縁政治の衝突や科学技術産業の逆グローバル化のプロセスを加速させ、国産化の代替プロセスを加速させ、中国の半導体企業に利益をもたらす。需要端では、5 G携帯電話、折りたたみ携帯電話、新エネルギー自動車、モノのインターネット設備、企業のデジタル化転換などの下流市場が盛んになり、半導体産業に新たな増量、チャンスと競争をもたらし、半導体製造、設計のリーダーと車規半導体のリーダー企業は引き続き利益を受けるだろう。半導体業界に引き続き注目し、業界の増持格付けを維持することを提案する。
リスクのヒント
下流市場の需要は予想に及ばない。上流原材料の価格変動が予想を超えた。マクロ政策の変化は予想に及ばない。中国の疫病の衝撃は貨物輸送の物流が滞っている。
