美しい田園:中国をリードする美容と健康サービス企業。会社の主な経営はC端の消費者に対して体、皮膚の看護とアンチエイジングの医学のサービスを提供して、傘下は美しい田園、貝黎詩、秀可児と研源の4大店のブランドを持っています。2021年末現在、小売額で計算すると、会社はすでに中国最大の日常顔と身体看護サービスプロバイダに発展し、第2位の身体と皮膚看護サービスプロバイダは、177の直営店と160の加盟店を持ち、営業収入/純利益規模はそれぞれ17.81億元/2.08億元で、20192021年の複合成長率はそれぞれ12.59%/18.88%だった。
業界概況:美しい消費がグレードアップし、市場規模の成長率が比較的速い。弗若斯特沙利文のデータによると、2020年の健康と美しい管理サービス業界の規模は1.15兆元に達し、そのうち会社の業務がそれぞれ所在する身体と皮膚看護業界の規模は4489億元、アンチエイジング医学サービス業界の規模は57億元で、両者は2025年までにそれぞれ10%と20%の複合成長率を維持する見込みだ。全体的に見ると、住民の美しい健康消費意欲の向上、供給端技術のアップグレードが消費体験の最適化をもたらすにつれて、全体の美しい健康産業の未来はさらに発展空間が広く、関連企業は業界の配当を十分に分かち合うことが期待されている。
社零データ追跡:疫病の下で圧力があり、オンライン小売は増加を維持している。2022年4月、社会消費財小売総額は前年同期-11.1%で、そのうち商品小売は前年同期-9.7%だった。飲食収入は前年同期比-2.7%で、全体的に全国の疫病の多発の影響を受けている。分業状態を見ると、オンライン消費需要は引き続き釈放され、1-4月の実物商品のオンライン小売額は前年同期比5.2%増加し、社会消費品小売総額に占める割合は23.8%で、1-3月より0.6 pct上昇した。品目別に見ると、必選品目のうち食糧油食品と中西薬品は安定しており、オプション品目は圧力を受け、4月の化粧品/金銀ジュエリーはそれぞれ前年同期比-22.3%/-26.7%で、成長率は3月-16 pct/-8.8 pctだった。
投資提案:疫病の影響を受けて、短期消費は一定の抑圧を受けているが、頭部企業は良好な製品力の構築、多ルートの柔軟な配置、ルート前期の良好な陳列、サプライチェーンの優位性を通じて業界の地位をさらに固め、基本面の支持を備えた細分化のリーダーシップに積極的に注目することを提案している。美化粧分野はブランド力+大単品+多ルートの柔軟な配置に基づいて絶えず競争優位を固めるトップ企業に注目することを提案し、重点的に Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) 5 Syoung Group Co.Ltd(300740) などを推薦する。医美は引き続き高い経営障壁を備えた頭部上流生産企業に注目し、コンプライアンス製品を備えた Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) と Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) などを重点的に推薦した。ゴールドジュエリーの消費需要は疫病が緩和された後に釈放される見込みで、トップ企業は需要の回復+集中度の向上という2つの大きなチャンスを分かち合い、第一線のトップ企業の周大福、 Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) などを重点的に推薦している。
リスクヒント:疫病が繰り返される。企業展店は予想に及ばなかった。市場競争環境の悪化
