金価格分析の枠組み:金は商品属性、金融属性と貨幣属性を持ち、インフレ抵抗機能とリスク回避機能を兼ね備えている。ブレトン森林システムが崩壊してから、金の価格はドルと直接結びつかなくなり、大口商品の価格とは異なり、主に需給の影響を受け、その動きは商品の属性のほか、金融政策、インフレレベル、リスク回避需要など多くの要素の総合的な影響を受けた。金の金融属性から、その定価論理は名目金利とインフレの相対的な運行リズムの変化として簡略化することができる。実質金利=名目金利-インフレ予想は、歴史的なデータから見ると、金価格も通常、ドルの実質金利と負の相関関係を示している。
インフレ圧力が持続し、金の配置価値が明らかになった。第1四半期、ロシアとウクライナ情勢の変化が金価格の動きをリードし、リスク回避需要の下で、金価格とドル指数が上昇したことが明らかになった。4月の米国CPIは8.3%に下落したが、依然として歴史的な高位にあり、大口商品の高値、家賃の上昇、賃金-物価の螺旋上昇などの要因の影響で、高インフレ圧力は緩和しにくい。インフレ問題に対応するため、FRBの金融政策は引き締められたが、5月の金利会議でFRBは50ベーシスポイントの利上げを発表し、6月から受動的に縮小し、市場の予想以上に鷹派ではない。歴史的に見ると、利上げ期間中に黄金価格の上昇と下落が異なり、インフレと経済成長状況の違いが異なる結果をもたらした。現在、高騰しているインフレ問題とFRBの緊縮動作は、市場の衰退への懸念を引き起こし、金価格を支えている。しかし一方、FRBの利上げ予想は、TIPSが2020年3月以来初めてプラスに転じ、ドルが強くなり、短期的には金価格を抑えた。多方面の要素を総合して、私たちは、市場取引の上昇リスクの現在、資産配置の需要が向上し、金の勝率が比較的高いと考えています。
華夏金ETF及び連結基金：投資 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) 現物。華夏金ETF(518850)は China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) 現物価格を緊密に追跡する基金製品であり、投資家に透明でコストが同類の平均値を下回る金現物契約投資ツールを提供する。華夏金ETF連結A(008701)は目標ETF基金のシェアへの投資を通じて、追跡 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) 現物価格を追求し、 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) 現物価格の収益と似たようなリターンを得る。レート側から見ると、基金の管理レートは0.50%、託管レートは0.10%である。華夏基金は1998年4月9日に設立され、中国証券監督管理委員会の承認を得て設立された最初の全国的な基金管理会社の一つであり、優れた基金管理と運営能力は華夏基金の最大の優位性の一つである。華夏金ETFの現在の基金マネージャーは光栄にも受賞し、投資マネージャーの年限は6.5年で、現在管理基金18頭を務めており、規模は555.11億元である。
リスクのヒント:米国の経済成長は予想を超えた。米国の金融政策の引き締めは予想を上回った。ドル指数の上昇は予想を上回った。市場環境変動リスク。
