医療サービスプレートは全体的によく、民営病院、CXO景気は依然として
2021年の医療サービス業界は引き続き高い成長を維持し、プレート内の上場企業の売上高は1279.8億元で、前年同期比32.5%増加し、帰母純利益は178.4億元で、前年同期比30.2%増加し、粗利率と純金利はそれぞれ前年同期比1.1ポイントと0.8ポイント上昇した。2022 Q 1医療サービス部門の営業総収入は396.6億元で、前年同期比36.7%増加し、帰母純利益は55.4億元で前年同期比11.3%増加したが、売上高、帰母純利益はいずれもプラス成長を維持した。
2021年の中国の疫病の発展は相対的にコントロール可能で、一部の民営専門病院の2021年の売上高と利益の増加率はすでに疫病の前のレベルに回復し、民営病院はその診療プロジェクトが必要で、民営病院が優れた運営能力を備えているため、発展の靭性が強いことがわかる。2022年第1四半期に中国の多くの地域で疫病が繰り返し、民営医療機関の運営に大きな影響を及ぼし、疫病の退潮社会の運営が正常に回復した後、民営専門診療の需要は反発を迎える見通しだ。CXOプレートは2020年の高基数を背景に依然として急速な成長を維持し、営業収入と帰母純利益の成長率は業界平均をはるかに超え、特に2022年Q 1は再び加速傾向を示している。
医療サービスプレートの高位下落は、現在、評価の優位性を備えている。
現在、医薬バイオプレートPEの推定値は、ここ1年で最高42.23 Xから23.14 Xに下落し、1年近く底部に位置している。医療サービスプレートPEは47.84 Xで、ここ1年のPEの最大値は108.72 Xで、最小値は44.75 Xで、現在は約10年近くの最低分位レベルにある。静態的に見ると、医療サービスプレートの推定値は依然として高いが、専門病院とCXO産業関連会社の業績の伸び率が高く、業界の発展傾向がよく、政策免疫があることを考慮すると、現在の推定値は合理的である。
高齢化は新しい医療改革に遭遇し、「革新」と政策「免疫」消費医療産業チェーンを推薦する。
イノベーションが持続的に最適化されている状況下で、「イノベーション」コースの内部にも分化が現れ、未来のイノベーション Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) チェーンも以前の「戦略配置」から「ビーチ上陸」段階に入り、本当にイノベーションの放量を実現した会社が利益を得ることができると予想されている。DRG/DIPの実施に伴い、医薬構造は引き続き最適化され、好ましくは「政策免疫」消費型医療関連会社である。総合的に、私たちは医療サービス業界に対する「増持」格付けを維持し、以下の3つの主線に注目することを提案します。
(1)創新薬売水人「CXO」産業チェーン会社:中国CXO会社は海外生産能力の中国への移転の大趨勢から受益し、同時に中国の医療改革と良好な医薬創投環境は医薬研究開発を盛んにしている。臨床CROリーダー会社及びバックエンドCRO/CDMA会社に重点を置くことを提案する。
(2)民営専門医療サービス:国は引き続き社会資本の医療運営を奨励し、民営専門病院は政策の抑圧を受けず、口腔医療、眼科などの専門医療サービスのトップ会社に重点を置くことを提案した。
(3)第三者医学検査実験室:独立医学実験室の検査項目が多く、技術能力が強く、病院の自己検査科より優位性が明らかである。検査需要とICL浸透率の向上に伴い、中国のICL業界の規模は引き続き安定した成長を維持すると予想されている。ICLのトップ会社に注目することをお勧めします。
リスクのヒント
医療保険のコントロール費の執行力は予想を超えた。薬企業の研究開発投入が低下した。民営病院の医療事故リスク。
