業界規模：光モジュールの世界市場規模の増加、国産シェアの持続的な向上
Lightcountingの予測によると、20222024年の世界の光モジュール市場規模はそれぞれ107.65/119.56/132.62億ドルで、前年同期比16.09%/11.06%/10.92%増加した。Lightcounting 2021年1月のデータによると、20102021年の国産光モジュールの世界市場シェアは年平均3.1%増加し、2021年には50%を突破した。Lightcountingに関するデータによると、20222024年の中国の光モジュール業界の規模はそれぞれ54.27/63.64/74.32億ドルで、前年同期比22.95%/17.25%/16.78%増加し、世界市場の規模の伸び率を上回った。
市場構造：ハイエンドモジュール駆動数通市場は急速に成長し、電気通信市場の成長は安定している
Lightcountingの統計と予測データによると、2021年のイーサネット、CWDW/DWDM、AOC/DACの3つの細分化市場規模は前年同期比21%増加し、20222024年の世界のイーサネット光モジュール市場規模はそれぞれ56.32/62.58/68.14億ドルに達し、そのうち100 G以上の合計シェアはそれぞれ89%/91%/93%に達した。400 G以上の合計シェアはそれぞれ34%/40%/48%に達した。電気通信事業者が主導する5 Gと有線アクセス市場の成長は力がなく、Lightcountingは20222024年の電気通信アクセス光モジュール市場の前年同期比成長率をそれぞれ1.71%/0.87%/-4.39%と予測している。
中国企業：ハイエンドの生産能力を増強、拡張し、自己研究チップショートボードを買収合併する
2020年以来、＊＊ Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) 、＊ Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) 、＊ Huagong Tech Company Limited(000988) 8、＊ Broadex Technologies Co.Ltd(300548) などの中国の光モジュールメーカーはそれぞれ生産を拡大し、合計の新高端光モジュールの年間生産能力は700万枚を超え、2020年の世界イーサネット光モジュールの出荷量の10%を超えた。中国の光モジュール企業は自己研究または買収の方式を通じて、上流光チップの設計能力を完備し、産業配置を最適化し、供給能力と利益レベルを向上させる。 Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) Accelink Technologies Co.Ltd(002281) などの企業受益ハイエンド光モジュール業務の比率の向上と産業配置の優位性は、2020年以来、粗金利レベルが持続的に向上している。
投資提案
20222024年、200 Gと400 Gの光モジュール需要の放射量に恩恵を受け、800 Gの光モジュール規模の配置で、世界の光モジュール市場は持続的に成長する見込みだ。中国の光モジュール企業は100 G-400 G技術の蓄積を経て、800 G光モジュールの研究開発生産は初めて先発優勢を備え、市場シェアは持続的に増加する見込みである。私たちは国産光モジュール業界の成長性を見て、短期的にはヘッドメーカーの注文が十分で、業績の成長が実現しています。中期的に中国のハイエンド生産能力が生産を達成し、市場シェアが向上することを見る。長期的に中国メーカーの産業配置がますます完備し、利益レベルが向上していることを見ている。私たちが推薦した会社は以下のとおりです：＊ Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) 、＊ Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) 、＊ Accelink Technologies Co.Ltd(002281) 、＊ Huagong Tech Company Limited(000988) 8、＊ Broadex Technologies Co.Ltd(300548) 。
リスクのヒント
システム的なリスク、数通市場は予想されたリスクに及ばず、光電チップのサプライチェーンリスク、市場競争の激化リスク。
