4月の上海深300指数は4.9%低下し、申万自動車指数は9.1%低下し、短期表現は相対的に遅れている。4月の自動車販売は118.1万台で、上海長春など多くの疫病の生産停止の影響を受け、前年同期比47.6%、前月比47.1%減少した。そのうち、乗用車の販売台数は96.5万台で、前年同期比43.4%、前月比48.2%減少した。商用車の販売台数は21.6万台で、前年同期比60.7%、前月比41.6%減少した。4月の新エネルギー自動車の販売台数は29万9000台で、前年同期比44.6%増加し、前月比38.3%減少した。卸売、小売浸透率はそれぞれ29.6%と27.1%で、頭部企業の影響は比較的小さく、前月比は低下したが、前年同期比は依然として高い成長を維持している。現在、上海長春などではすでに徐々に操業を再開し、4月には生産量の底が確立し、その後急速に回復する見込みだ。また、国民経済における自動車業界の支柱としての役割を考慮し、中央と地方が刺激策を打ち出したり、プレートが利益を得ることが期待され、増配を提案したりします。
主な観点
4月の乗用車販売台数は前年同月比で大幅に減少した。乗用車連合会のデータによると、4月の狭義乗用車卸売販売台数は94.6万台で、前年同期比43.0%減、前月比47.8%減、小売販売台数は104.2万台で、前年同期比35.5%減、前月比34.0%減だった。上海長春などの疫病による操業停止や物流輸送の影響が大きく、ロット販売量は前年同期より大幅に減少した。現在、上海長春はすでに続々と生産を再開し、自動車消費刺激政策が発表されるか、後続の生産販売量は急速に回復する見込みだ。4月の中国の高級ブランド乗用車の販売台数は12万台で、前年同期比54%減、前月比50%減だった。高級車の主要販売地域は疫病の影響を受けて深刻だ。主流の合弁ブランドは前年同期比42%減少し、疫病やチップ不足の影響が相対的に大きく、ブランドの魅力が低下したことと関係があると予想されている。自主ブランドは前年同期比19%減少し、全体の表現は業界より優れ、自主ヘッド企業の産業チェーンの靭性が強く、チップなどの不足圧力を効菓的に解消し、また新エネルギーの販売量の表現が良い。 Byd Company Limited(002594) などの自動車企業の表現は比較的によく、引き続き注目することを提案します。
4月の商用車の生産と販売は短期的に引き続き圧力を受けている。中汽協のデータによると、4月の商用車販売は21.6万台で、前年同期比60.7%減少した。そのうち、トラックの販売台数は19.1万台で、前年同期比62.0%減少した。国六排出の2021年7月の全麺実施の影響を受け、一部の需要が早期に貸越したため、販売量は短期的に圧力を受けている。長期的に見ると、「大トン小標」の管理は既存の軽カードの基準を超えた車種の単車の輸送力を低下させ、コンプライアンス軽カードと中カードの販売量の向上をもたらすことが期待されている。客車の販売台数は2万5000台で、前年同期比46.6%減少し、大客、中客、軽客は同35.4%、43.9%、48.0%減少した。中国の疫病状況の好転と経済回復に伴い、後続の大型バスの販売台数は徐々に回復する見込みだ。
4月の新エネルギー自動車の販売台数は前年同期比で増加した。4月の新エネルギー自動車の販売台数は29万9000台で、前年同期比44.6%増加し、疫病の影響で高速発展の態勢が続いている。新エネルギー乗用車の販売台数は28.0万台で、前年同期比45.0%増加し、卸売、小売浸透率は29.6%と27.1%に達した。その中で、 Byd Company Limited(002594) 漢/秦/宋/唐/イルカ、五菱宏光Mini、QQアイスクリーム/奇瑞eQなどの車種の販売が好調で、 Byd Company Limited(002594) 、上汽通用五菱、奇瑞自動車などの表現がよく、関連車企業と産業チェーンは利益を得ることが期待されている。新エネルギー商用車の販売台数は1万9000台で、前年同期比38.8%増加した。6メートル以上の新エネルギーバスの販売台数は3553台で、前年同期比18.9%増加し、その中で福田欧輝、 Byd Company Limited(002594) Yutong Bus Co.Ltd(600066) の販売台数はトップ3にランクインした。新エネルギー自動車は引き続き高い成長が期待されており、関連産業チェーンの投資機会に引き続き注目することを提案している。
1-3月の自動車業界の収入と利益は小幅に増加した。中汽協のデータによると、2022年1~3月の自動車工業重点企業グループの営業収入は9952.4億元で、前年同期比5.2%減少した。利益総額は672億3000万元で、前年同期比14.9%増加した。車市が徐々に暖かくなるにつれて、営業収入は増加を回復する見込みで、利益総額は持続的に増加する見込みだが、累計成長率は低下するかもしれない。
投資提案
完成車：乗用車の販売台数は急速に回復する見込みで、推奨＊ Great Wall Motor Company Limited(601633) 、＊ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 、注目＊ Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 。商用車の重カードと軽カードの景気は徐々に回復する見込みで、 Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) などに注目している。
部品：最近、原材料価格の上昇や多地疫病の休業などの影響を受け、一部の株の回復が多く、現在の推定値はすでに強い魅力を持っている。長春上海が相次いで仕事を再開するにつれて、プレートは比較的に良い配置機会を迎え、良質な企業の長期的な発展をよく見て、配置製品のアップグレード、顧客の開拓及び評価修復を提案する株で、 Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) Keboda Technology Co.Ltd(603786) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) などを推薦します。
新エネルギー：新エネルギー自動車の販売台数は2022年に持続的に爆発する見込みで、後続の高成長の確実性が強い。中国のトップ Byd Company Limited(002594) 、および受益新技術、テスラと大衆MEB国産の Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) を推薦し、 Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) などに注目している。
知能網聯：ADASと知能コックピットは急速に浸透し、華為小米などは産業発展を加速させている。 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) Foryou Corporation(002906) 、経緯衡潤、 Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) などに注目することをお勧めします。
リスクのヒント
1）自動車の販売台数が予想に及ばない；2）原材料の不足と値上げ；3）製品の大幅な値下げ。
