テンセントホールディングスが22 Q 1の業績を発表し、22 Q 1会社の営業収入は135471億元で、前年同期比横ばい、前月比6%下落した。non-IFRSの純利益は255億5000万元で、前年同期比23%下落し、前月比3%増加した。non-IFRSの純金利は19%で、前年同期より6ポイント低下し、前月比は1.5ポイント上昇した。
主な業績評価と展望
2 Cインターネット収入の増加は力がなく、2 B業務の割合は引き続き向上している。業務別に見ると、22 Q 1テンセントの付加価値サービス収入は727億元で、前年同期比ほぼ横ばいで、前月比1%増加した。ネット広告収入は前年同期比18%から180億元、前月比約16%下落した。金融科学技術と企業サービス収入は前年同期比10%から428億元増加し、前月比約11%下落し、収入に占める割合は前年同期比29%から32%に上昇した。付加価値サービスやネット広告などの2 Cインターネットは、ユーザーの娯楽消費の下落、広告需要の弱さ、政策監督管理の麺での要素の影響を受け、成長は力がないことを示している。
中国のゲーム収入は小幅に下落し、ビデオ番号の生放送は収入の増加に貢献した。付加価値サービスでは、22 Q 1テンセント中国ゲームは330億元で、前年同期比1%下落し、前月比11%増加した。未成年者の監督管理の影響は22 H 2で消化されると予想されています。海外ゲームの22 Q 1の収入は前年同期比4%から106億元増加し、4-5月に海外でIP新旅行「砂丘」と「ApexLegendsMobile」が発売された。ソーシャルネットワーク事業の22 Q 1の収入は291億元で、前年同期比1%増加し、主にビデオ番号の生中継収入によって推進されたが、音楽とゲームの生中継収入は減少した。有料付加価値サービスの有料会員は前年同期比6%から2億3900万人増加した。
外部環境の変化により広告収入が下落し、広告投入システムを最適化し続けている。22 Q 1外部広告の投入需要は低迷し、インターネット広告の監督管理はこれまでより厳しく、eCPMは低下し、同社のネット広告事業の収入は前年同期より下落した。その中で、社交やその他の広告収入は前年同期比15%から157億元下落し、モーメンツの広告収入は小幅に下落し、公衆番号購読リストの広告収入の表現は比較的に良い。メディア広告は前年同期比30%から23億元下落した。会社は広告システムを持続的に最適化し、広告主のより正確な投入、転化率の向上を支援し、マクロ経済の改善と投入能力のアップグレードに伴い、22 H 2広告業務は明らかに回復すると予想されています。
ビジネス決済活動は疫病に押され、クラウドと企業サービスは質の高い発展を重視している。疫病の封じ込めの影響を受けて、商業決済活動は減少し、22 Q 1金融科学技術収入は前年同期比で増加速度が減速した。クラウドと企業サービスの収入は前年同期よりやや低下し、会社はIaaaSサービスにおける損失業務を自発的に縮小し、同時に資源を集中してビデオクラウドとネットワークセキュリティなどの分野のPaaSソリューションを発展させ、テンセント会議、テンセント文書、企業微信などのSaaS業務における自身の優位性を維持した。
粗金利が下落し、研究開発費の増加が速い。会社の22 Q 1粗金利は前年同期比4ポイントから42%下落し、主な原因はサーバーコストの上昇、支払い関連取引コストの上昇、コンテンツコストの増加などである。重点分野の継続的な投入により、研究開発費と従業員のコストが上昇し、一般と行政支出は前年同期比41%増加したが、市場の普及支出は前年同期比6%減少した。
投資提案
私たちはマクロ環境の回復と監督管理の調整の影響が解消されるにつれて、下半期の会社の消費インターネット業務の成長は明らかに好転すると予想しています。特に中国のゲームと広告です。長期的には、テンセントの3つの戦略方向に注目することをお勧めします：クラウドサービス、ビデオ番号の商業化と海外ゲーム。会社は挑戦と発展が両立する新しい段階に入っており、非核心戦略業務の投入においてはより慎重になり、革新と穏健な戦略を堅持し、コスト削減と効率化措置を持続的に最適化する。
主なリスク
ゲームの監督管理は予想を超えている。マクロ経済の下落；2 Bインターネット業務の発展は予想できなかった。独占禁止監督管理は予想を超えている。金融業務の監督管理リスク。
