各ウェハ代工場はこのほど、Q 1四半期の財務報告を発表し、売上高と利益はそれぞれ異なる幅の成長を遂げた。そのうち、台積電Q 1の売上高は175.7億ドルで、2021年同期より36%増加した。粗利益率は55.6%、前月比は2.9%上昇した。サムスン半導体部門Q 1の売上高は212億ドルで、前年同期比39%増加した。営業利益は66.7億ドルで、前年同期比151.5%増加した。聯電Q 1の売上高は22.2億ドルで、前年同期比34.7%増加した。粗利益率は43.4%で、前年同期より16.9%増加した。 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Q 1の売上高は18億4000万ドルで、前年同期比66.9%増加した。毛利は7億5000万ドルで、前年同期比200%増加した。
原材料の上昇コストの増加の影響を受けて、各ウェハ代工場は異なる程度の値上げを行う可能性がある。その中で、台積電はお客様との2023年注文会議で、2023年1月から先進的で成熟した製造プロセスのOEM価格を全麺的に引き上げ、上昇幅は約5%-8%と告知した。サムスンは2022年にウェハ代工費を15~20%値上げする予定だ。聯電は2022年第2四半期に新たな値上げを行い、幅は4%になる予定だ。 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) もお客様と値上げを協議していますが、具体的な案は未定です。
価格交渉能力の試練が再びエスカレートし、Fablessの頭の集中傾向が激化している。代工不足と値上げは新しいコストの上昇を招き、産業チェーンに価格交渉能力があるかどうか、価格伝導ができるかどうか、生産能力を保証できるかどうかは、利益を保証し、粗金利を保証する鍵となっている。OEM値上げの過程は、製品のより障壁のあるヘッドメーカーへの産業の集中を加速させ、価格交渉能力の弱いメーカーは上下流の押し出し、粗金利の低下のリスクに直麺する。
下流の景気程度も重要な影響要素となっている。オファーが高止まりしている間に、現在の部分
ICアプリケーションの需要は修正され、主に携帯電話用消費IC、消費PC関連分野、家電マイクロコントローラ（MCU）などにある。大陸市場の需要がいつ回復するかが鍵となり、状況が低迷し続けると、2022年下半期にはより多くの消費IC応用が調整され、自動車、工業、サーバーなどの需要旺盛な分野のサプライヤーがチャンスに直麺する。
投資提案：
製品障壁が高く、価格交渉能力が高く、下流需要が旺盛なトップ企業に注目し、 Montage Technology Co.Ltd(688008) 、国芯科学技術、 Giantec Semiconductor Corporation(688123) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) に注目することをお勧めします。
リスクのヒント：
コスト伝導は予想に及ばず、下流の需要は予想に及ばず、生産能力の供給は予想に及ばない。
