半導体の推定値は低位で、重点的な推薦を再確認します。22年3月中旬に一部の地域が管理措置を取った後、申万半導体指数は下落を続け、プレート株の下落幅は大きく、市場リスクは低下し、業界の推定値は歴史的な低位にある。私たちは2月23日に電話会議「半導体業界の投資機会の整理」を開き、半導体プレートを全麺的によく見て、3月10日に「半導体業界の追跡報告–市場が急落した後の投資機会の整理」を発表し、5月12日に「科学技術業界の年報と一季報の解読」会議を開き、半導体プレートに対する持続的な期待を改めて表明した。現在の半導体業界の主な観点は以下の通りである。
半導体プレートの業績は優秀で、国産代替と革新応用のチャンスを把握している。私たちは申万電子、中信電子、長江電子の3つの指数の成分株を総合して Everbright Securities Company Limited(601788) 電子業界のサンプルとして、その中の半導体プレートは2021年の収入は前年同期比36.3%増加し、母の純利益は前年同期比112.8%増加した。22 Q 1の収入は前年同期比22.3%増加し、帰母純利益は前年同期比40.7%増加し、業績の増加が目立った。海外では、台積電Q 1の収入と粗利益率がこれまでの業績指導の上限を超え、業界の需要が依然として強いことを示している。上海の操業再開と操業再開の継続的な推進に伴い、長江デルタ半導体企業の経営も軌道に戻る見込みだ。2022年には、電源管理、AMOLEDドライバチップ、アナログチップ、新エネルギー/電気自動車、工業分野のMCU、IoT分野のWiFIチップなど、供給不足が続くと予想されています。
1、DDR 5産業チェーン：インテルサーバーとデータセンターCPUSaphireRapidsの一部のモデルは最近出荷を開始し、RAMBUS社の22 Q 2は楽観的で、収入は1.28~1.46億ドルで、前月比29~47%増加すると予想されています。私たちは Montage Technology Co.Ltd(688008) 22 Q 2の成長傾向を楽観視すると同時に、聚辰と波乱万丈のSPDがセットになった出荷傾向も楽観視しています。 Montage Technology Co.Ltd(688008) Giantec Semiconductor Corporation(688123) に注目することをお勧めします。
2、パワー半導体：光起電力需要は持続的に向上し、光起電力モジュールの5月の稼働率は引き続き向上した。新エネルギー分野の需要は持続的に高まっており、駆動電力IGBTと高圧MOSFETは高視野度を維持しており、関連製品は年間を通じて供給不足の状態にあると判断している。注目することをお勧めします：（1）電力Fabless：＊ Starpower Semiconductor Ltd(603290) 、＊ Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) 、東微半導など；（2）電力IDM： Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) Wingtech Technology Co.Ltd(600745) Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) など。
3、自動車半導体サプライチェーン：2022年1-4月の中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車の販売台数は135万台で、前年同期比128%増加した。中国の自動車産業チェーンの操業再開と操業再開は持続的に推進され、自動車生産と販売の2022年通年の前後高傾向はさらに明確である。私たちは注目することをお勧めします：＊ Starpower Semiconductor Ltd(603290) （IGBT）、＊ Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) （CISなど）、＊ Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) （ストレージ）、＊ Giantec Semiconductor Corporation(688123) （EEPROM）、＊ Wingtech Technology Co.Ltd(600745) （MOS）、＊ Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) （SoC）、＊ Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) （NORFlash、MCUなど）、＊ Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) （IGBT）、＊ Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) （IGBT）。
4、半導体設計：（1）シミュレーション：国産代替空間は巨大で、一部の企業はすでに世界の大顧客に強く切り込み、労働製御と車規級製品の割合は向上し、＊ Sg Micro Corp(300661) 、＊ 3Peak Incorporated(688536) 、＊ Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) に注目することを提案した。（2）特殊IC：業界は引き続き高い景気が続いており、注目することを提案している。（3）論理：高成長確定性の＊ Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) 、＊ Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) 、＊ Sino Wealth Electronic Ltd(300327) などに注目することを提案する。
5、半導体設備材料：2022年中国ウエハ工場の資本開発支援は引き続き向上し、生産能力は着実に拡大し、まだ景気週期内にあり、中長期的には半導体設備と材料の国産代替の大論理、長週期の良質なコースをよく見ている。現在、設備業界は暖かくなっており、最近は低評価値と業績の支えがある標的に注目している。注目をお勧めします：（1）設備： Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 1、拓荊科技、盛美上海、 Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) 6882 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 04など；（2）材料： Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) など。
6、携帯電話半導体サプライチェーン：携帯電話販売量22 Q 2は引き続き圧力を受けているが、操業再開と生産再開が徐々に推進され、経済活動が回復し始め、携帯電話需要の将来的な回復が期待され、携帯電話関連半導体企業の推定値はすでに歴史的な低位にある。（1）無線週波数：5 Gアップグレードの背景の下で、＊ Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) は絶えずハイエンドモジュール、フィルタ、PA分野に向かって、＊ Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) に注目することを提案する。（2）光学：携帯電話のハイエンドCIS構造は安定しており、ADASとスマート運転時代の単車CISの使用量は倍に向上している。（3）アナログチップの浸透率は持続的に向上し、＊ Sg Micro Corp(300661) 、＊ Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) に注目することを提案する。
リスク分析：国産化の進度は予想に及ばず、ウェハ工場の拡張は予想に及ばず、技術開発は予想に及ばない。
