株式略称： Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) 株式コード： Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556)
（Qingdao Gaoce Technology Co., Ltd.）
（青島ハイテク産業開発区トーチ支路66号）
不特定の対象に転換社債募集説明書を発行する（改訂稿）
推薦機関（主引受業者）
（深セン市羅湖区紅嶺中路 Guosen Securities Co.Ltd(002736) ビル16~26階）
2021年5月
ステートメント
会社及び全取締役、監事、高級管理者は募集説明書及びその他の情報開示資料に虚偽記載、誤導性陳述或いは重大な漏れがないことを承諾し、その真実性、正確性及び完全性に対して相応の法律責任を負う。
会社の責任者、主管会計仕事の責任者及び会計機構の責任者は募集説明書の財務会計資料が真実で、完全であることを保証する。
中国証券監督管理委員会、取引所は今回の発行に対するいかなる決定や意見も、申請書類や開示された情報の真実性、正確性、完全性を保証することを表明せず、発行者の利益能力、投資価値、または投資家の収益に対して実質的な判断や保証を行うことを表明していない。反対の声明はすべて虚偽の不実な陳述である。
いかなる投資家も、「受託管理協議」、「債券所有者会議規則」及び本募集明細書におけるその他の発行者、債券所有者、債券受託管理者などの主体的権利義務に関する約束に同意したと見なす。
「証券法」の規定によると、証券は法によって発行された後、発行者の経営と収益の変化は、発行者自身が責任を負う。投資家は発行者の投資価値を自主的に判断し、自主的に投資決定を行い、証券が法によって発行された後、発行者の経営と収益の変化または証券価格の変動による投資リスクを自ら負担する。
重要事項の提示
会社は特に投資家に注意してもらい、投資決定を行う前に、必ず本募集説明書の本文の内容をよく読んで、特に以下の重要な事項に注目してください。一、科学創板株式投資家の適切性要求に合致しない会社の転換可能投資家が持っている今回の転換可能株式の転換不能リスク
会社は科創板上場会社であり、今回不特定の対象に転換社債を発行し、転換社債の転換に参加する投資家は、科創板株式投資家の適切な管理要求に合緻しなければならない。転換社債保有者が科創板株式投資家の適切な管理要求に合致しない場合、転換社債保有者はその保有する転換社債を会社株式に転換することはできない。
会社は今回の回転可能な債務の発行には、期限切れの償還条項と条件付きの償還条項を含む償還条項を設置し、もし会社の回転可能な債務保有者が科学的な株式投資家の適切性の要求に合緻しなければ、持っている回転可能な債務が償還に直麺している場合、その持っている回転可能な債務が会社の株式に変換できないことを考慮して、会社が事前に約束した償還条項によって確定した償還価格が投資家が繰越可能な価格（またはコスト）を下回った場合、投資家は償還価格が低いために損失を受けるリスクがある。
同社は今回の転記可能債務の発行には、条件付き再販条項と追加再販条項を含む再販条項を設定した。もし会社の転換社債保有者が科創板株式投資家の適切性要求に合致しない場合、再販条項を満たす前提で、会社の転換社債保有者はその保有する転換社債の全部または一部を債券の額面値に当期の未計上利息価格を加えて会社に再販することを要求し、会社は大きな転換社債の再販現金化資金の圧力に直麺し、会社の生産経営または募集プロジェクトの正常な実施に影響を与えるリスクがある。二、会社が今回発行した転換社債の信用格付けについて
会社は中誠信国際信用格付け有限責任会社を招聘し、今回発行された転換社債の信用格付けを行った。
今回発行された転換社債の存続期間内に、格付け機関は毎年少なくとも1回追跡格付けを行う。外部経営環境、会社自身の状況、格付け基準の変化などの要素によって、今回の転換社債の信用格付けが低下すると、投資家の投資リスクが増大し、投資家の利益に一定の影響を与える。
三、今回の発行について保証を提供しない説明
今回は不特定の対象に転換社債を発行して保証を設けない。今回の転換社債には、保証が設定されていないために引換リスクがある可能性があることに注意してください。四、特別リスクの提示
会社は投資家に本募集説明書の「リスク要素」の全文をよく読んでもらい、特に以下のリスクに注意してください。
（I）下流業界の政策変動リスク
報告期間内、会社は主に高硬脆性材料の切断設備と切断消耗材料の研究開発、生産と販売に従事し、製品は主に光伏業界に応用され、下流の顧客は主に光伏シリコン材料の製造企業である。会社の切断設備業務は主にお客様のシリコンロッド、シリコンチップの段階での生産拡大の願望と生産拡大の実施進度の影響を受け、切断消耗品業務は主にお客様の操業率とシリコンチップ製品の市場需要の影響を受け、下流のお客様の生産拡大計画、操業率とシリコンチップ製品の市場需要は中国外光伏応用市場の新規設備量とその増分にかかっている。会社の下流の光伏業界は国家のマクロ経済情勢、世界の光伏国家産業政策との関連度が高く、政策支援の力はある程度業界の景気程度に影響を与える。中国の政策の麺では、中国の太陽光発電設備規模に対する支援力、太陽光発電に対する補助金の強さ、太陽光発電のインターネット接続と消納に対する支持措置は業界内の会社の生産経営状況に直接影響を与える。国際政策の麺では、EU、米国、インドなどの国と地域が中国の太陽電池類製品に対して貿易調査や貿易保護措置を取ったことがあり、中国の太陽電池企業の経営環境に一定程度のマイナス影響を与えた。太陽光発電業界の中国外政策に重大な不利益な変化が発生すると、太陽光発電応用市場の新規設備容量の増加速度が減速したり低下したりすると、会社の下流顧客の操業率と生産拡大の意思に影響を与え、さらに会社製品の市場需要に重大な不利な影響を与えたり、一定期間に会社の収入規模、製品の販売価格、販売量と粗金利レベルに重大な不利な影響を与えたりする。会社は経営業績が大幅に下落したり、赤字になったりするリスクがあります。
（II）業界回復による生産能力過剰リスク
現在、エネルギー構造のクリーン化転換の大きな背景の下で、業界の発展チャンスを把握するために、光起電力切断設備、切断消耗品及びシリコンチップ製造企業は生産拡大計画を持続的に発表している。市場の新規生産能力の大幅な増加を招いた。
太陽光発電応用市場の成長率が生産拡大の予想を下回ったり、下落したりすると、上記の新規生産能力はさらに業界内の無秩序な競争をもたらし、会社の切断設備、切断消耗品、シリコンチップの切断サービス業務の製品価格と需要量が大幅に低下し、企業の収益が急速に下落し、会社は生産能力過剰による市場環境の変化リスクに直麺する可能性がある。会社は経営業績が大幅に下落したり、赤字になったりするリスクがあります。
（III）市場競争の激化及び製品価格の持続的な低下リスク
報告期間内、会社の各種類の製品の平均販売価格は下落傾向にあり、会社の主要製品の年間平均販売価格と平均販売価格の複合変動率は以下の表の通りである。
単位：万元/台、元/千メートル
平均価格
製品カテゴリ複合波動率2021年度2020年度2019年度
高硬脆性材料切断設備-8.35%96.69 106.24 115.10
高硬脆性材料切断消耗品-19.53%39.16 48.30 60.48
注：複合波動率は20192021年度の製品平均販売価格の年間複合波動率を指し、計算式は（2021年度平均販売価格/2019年度平均販売価格）^（1/2）-1である。
近年、光起電力業界などのより多くの高硬脆性材料業界における金剛線切断技術の規模化応用に伴い、多くの企業が高硬性脆性材料切断設備及び金剛線製造分野に続々と進出し、関連製品の研究開発投入、生産能力建設及び市場拡大を継続的に強化し、市場競争の激化は会社の主要製品の販売価格と販売量に重大な不利な影響を与える可能性がある。これにより、会社の経営業績に重大な不利益を与える可能性があります。
（IV）顧客集中度が高いリスク
報告期間内、会社は主に太陽光発電業界に向けて切断設備と切断消耗品製品を販売し、経営業績は下流の顧客の生産拡大計画と経営状況と密接に関連している。会社の下流顧客が所在するシリコンチップの製造段階は世界の光伏産業チェーンの中で集中度が高い段階の一つであり、2020年、シリコンチップの上位5大企業の生産量は全国総生産量の88.1%を占め、2019年の前年同期比15.3ポイント増加した。シリコンチップの集中度が高いという特徴の影響を受け、2019年、2020年、2021年と2022年1~3月、同社の上位5大顧客からの販売収入が営業収入に占める割合はそれぞれ65.47%、71.54%、59.82%と62.06%で、同社の下流顧客は相対的に集中している。
顧客の集中度が高い要素の影響を受けると、会社は次のような不利な状況に直麺する可能性があります。まず、会社の重要な顧客の経営と財務状況に不利な変化が発生したり、会社と重要な顧客との協力関係が不利な影響を受けたり、新しい大型顧客を迅速に開発できなかったりすると、会社の経営業績に不利な影響を与える可能性があります。次に、お客様の集中度が高いと、会社の下流の単一のお客様の購入規模が増加し、下流のお客様の価格交渉能力が強化される可能性があり、それによって仕入先の購入価格を圧縮することは、会社の経営業績に悪影響を与える可能性があります。再び、顧客の集中度が高く、下流の顧客の競争態勢が激化し、下流のシリコンチップ製品の価格が低下し、上流のサプライヤーの製品利益空間を圧縮する可能性がある。上記の不利な状況が発生すると、会社の製品の販売量、販売価格、粗金利レベルが低下し、会社の経営業績に重大な不利な影響を与える可能性があります。
（Ⅴ）新規ビジネスによる不利なリスクの拡大
2021年3月、会社は四川省楽山市に「光伏大シリコン研究開発センターと知能製造模範基地プロジェクト」を投資して建設し、このプロジェクトは会社の先発募集プロジェクトの一つである。2021年7月、会社の第2回取締役会第28回会議は「楽山20 GW光伏大シリコンチップ及び関連プロジェクトへの投資建設に関する議案」と「湖10 GW光伏大シリコンチッププロジェクトへの投資建設に関する議案」を審議、採択し、その中で楽山20 GWプロジェクトの中で12 GWシリコンロッドと6 GWシリコンチッププロジェクトは今回の募集プロジェクトである。上記の新しい開拓プロジェクトは会社が既存の業務に基づいて下流に開拓するプロジェクトであり、重資産投入プロジェクトに属し、プロジェクトの建設と運営初期には、会社の減価償却、人工などの費用が上昇し、もし生産能力建設時間が予想を超え、生産能力の登坂週期が長く、生産技術の向上が遅く、製品の品質が顧客の要求に達していなければ、サプライヤーが十分な原材料を提供できず、生産能力の利用率が不足するなどの不利な状況は、会社の短期経営業績に重大な不利な影響を与え、会社は経営業績が大幅に下落し、赤字になるリスクがある。プロジェクトの運営成熟期において、もしお客様がシリコンロッドとシリコンチップの切断段階の生産能力を建設し、お客様の経営状況に重大な不利な変化が発生し、お客様が値下げを要求し、シリコンチップの販売価格が低下し、シリコンチップの切断段階の競争が激化し、サプライヤーの利益空間を圧迫するなどの不利な状況が発生すれば、会社の長期経営業績に重大な不利な影響を与え、会社は経営業績が大幅に下落し、赤字になるリスクが発生する。
半導体、サファイア、磁性材料などの業界の金剛線切断分野の新たな参入者として、会社は業務開拓初期に販売ルートが不足し、市場のカバー能力が弱く、製品の備蓄が少ないなどの麺での挑戦に直麺している。また、会社が新しい業務過程を開拓する初期には、会社の新しい業務製品の市場使用データが少なく、お客様が会社の製品の購入決定に対してしばらくの検証過程が必要です。会社が上記の業務展開過程で市場の挑戦に有効な措置を取らなければ、新しい業務の開拓が阻害され、会社の経営業績に不利な影響を与える可能性がある。
（Ⅵ）資金募集投資プロジェクトの大顧客依存リスク
今回の資金募集投資プロジェクトはお客様のために Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) 12 GW結晶化プロジェクトの組み合わせ下流の12 GWシリコンロッドの加工と6 GWシリコンチップの切断生産能力であり、会社は Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) から単結晶ウェハロッドを取得して加工した後、お客様に単結晶シリコンロッドと単結晶シリコンチップ製品を返却した。上記のビジネスモデルの影響を受けて、今回の資金募集投資プロジェクトの単結晶シリコンロッドと単結晶シリコンチップ製品の実際の加工能力は Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) 単結晶シリコンロッドの生産能力の実際の生産状況の影響を受けて、プロジェクトの効菓の実現は Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) 業務の発展状況の影響を受けている。一方、もし Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) 単結晶ウエハ棒の生産能力が期待に達しなければ、会社の単結晶シリコン棒と単結晶シリコン片の生産能力が予想生産能力の規模に達することができなくなり、それによって今回の募集プロジェクトの利益が予想に達しないことになる。一方、シリコンウェハ市場の競争激化による製品価格の大幅な下落、多結晶シリコン材料の供給不足による稼働率不足などの経営要素の影響を受けると、 Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) の業績が予想に達しず、 Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) が単結晶円棒の生産量や代行業務のモデルを減少させ、今回の募集プロジェクトの利益が予想に達しないことになる。また、会社と Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) が署名したOEM契約の協力期間は5年で、今回の利益試算期間は業界共通の試算方式に基づいて10年と試算されている。そのため、今回の募集プロジェクトは Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) に依存するリスクがあり、会社の経営業績に悪影響を与える可能性があります。五、即時収益の補填に関する措置と約束
（I）発行者はカバー被屋台について
