化学肥料業界の景気が上昇し、塩化カリウム、塩化アンモニウムの価格が上昇し続けている。COVID-19の疫病とロシアと烏の衝突が世界の産業チェーンに与える影響を受け、化学肥料業界は強い景気週期を迎え、製品の価格はここ10年の高値に上昇した。その中で、塩化カリウムと塩化ナトリウムは供給端の圧力が大きいため、価格が上昇し続けている。卓創情報によると、2022年5月13日現在、中国の尿素/塩化アンモニウム/リン酸一アンモニウム/リン酸一アンモニウム/リン酸二アンモニウム/塩化カリウムの価格はそれぞれ前年同期比61.64%/107.69%/66.45%/26.67%/82.50%上昇した。国際市場における尿素/リン酸一アンモニウム/リン酸一アンモニウム/リン酸二アンモニウム/塩化カリウムの価格はそれぞれ前年同期比86.15%/99.48%/99.66%/289.83%上昇した。
世界の化学肥料業界の構造は持続的に最適化され、受益農作物の値上げ需要は大幅に増加した。世界的に見ると、人口の持続的な増加を背景に、化学肥料需要は長期的に安定して増加している。2020年以来、疫病とロシアと烏の衝突により、農業プレートの景気が大幅に向上し、化学肥料需要が短期的に大幅に増加した。FAOによると、2022年の世界の窒素肥料/リン肥料（P 2 O 5）/カリウム肥料（K 2 O換算）の需要は前年同期比1.27%/1.72%/1.92%上昇する見込みだ。
中国の化学肥料業界の生産能力は下落傾向にあり、供給全体が縮小している。中国では、化学肥料業界の減量増効政策の誘導を受けて、業界の生産能力は収縮傾向にある。ここ2年、COVID-19の疫病と石炭、電力などの要素の供給不足の影響を受けて、業界の稼働率は低位にあり、供給全体は縮小し、業界の構造は持続的に最適化されている。卓創情報の統計によると、2021年の中国尿素/塩化アンモニウム/リン酸一アンモニウム/リン酸一アンモニウム/リン酸二アンモニウム/塩化カリウムの生産量はそれぞれ前年同期比-2.45%/+0.44%/+0.84%/+5.89%/-14.10%変化した。
化学肥料の輸出は低すぎる。「輸出法検査」政策と中国の春の耕作保証の影響を受けて、中国の化学肥料の輸出は製限されている。税関総署の最新データによると、2022年4月の中国の尿素/リン酸一アンモニウム/リン酸二アンモニウムの輸出量はそれぞれ前年同期比72.18%/51.64%/58.24%下落し、3月の塩化アンモニウムの輸出量は前年同期比72.22%減少した。化学肥料の輸出は低点を過ぎ、後続の輸出量が回復し、企業の経営業績を改善する見込みだと考えています。
稼働率不足に需要が上昇し、製品在庫が低位に下がった。需要の大幅な上昇と稼働率の下落の影響を受けて、化学肥料の在庫は低位に下がった。WINDによると、2022年5月13日現在、尿素/リン酸一アンモニウム/リン酸二アンモニウム/塩化カリウム市場の総在庫はそれぞれ+4.1/+1.1/-7.84/-38.79万トン変化した。尿素/塩化アンモニウム/リン酸一アンモニウム/リン酸一アンモニウム/リン酸二アンモニウム/塩化カリウム工場の総在庫はそれぞれ-27.6/-2.19/-9.4/-4.2/+6.8万トン変化した。
業界の高景気の下で、操業率は徐々に向上している。卓創情報によると、2022年5月13日現在、尿素/リン酸一アンモニウム/リン酸一アンモニウム/リン酸二アンモニウムの週度操業負荷率はそれぞれ75.36%/79.30%/52.09%/57.00%で、それぞれ1.24%/1.75%/2.26%/-4.00%変化した。百川盈孚の最新データによると、2022年4月、中国の塩化カリウムの稼働率は68.43%で、前年同期比1.99%上昇した。
投資提案。注目会社を提案します： Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 、双環科学技術、中国心連心化学肥料、6 Yunnan Tin Co.Ltd(000960) 02312 Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) 。
リスクの提示： Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格下落リスク；化学肥料需要の下落リスク；新生産能力建設の予想以上のリスク；政策変動リスク。
