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郵便局は2022年4月の宅配便運行データと発展指数報告書を発表した。2022年4月、全国の宅配サービス企業の業務量は74.8億件を完成し、前年同期比11.9%減少した。業務収入は740億5000万元を完成し、前年同期比10.1%減少した。宅配便発展指数は241.3で、前月比3.9%低下した。
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疫病の衝撃の下で4月の宅配便は圧力を受け、競争構造は安定している。国家郵政局によると、2022年4月の全国宅配業務量は74億8000万件で、前年同期比11.9%減少した。宅配便事業の収入は前年同期比10.1%減の740億5000万元に達し、主にチベットを除く31の省・市に広がった。上海では1日の新規症例数が1万件を突破し、防疫政策の製限下で生産端と消費端が製限され、宅配便の輸送が阻害された。4月の宅配便発展指数は241.3で、前月比3.9%低下し、そのうち発展規模指数と発展能力指数はそれぞれ前月比11.8%と9%低下したが、サービス品質指数と発展傾向指数はそれぞれ7.1%と5.1%上昇し、業界票の平均収入は9.9元で、前年同期比2.1%増加し、業界競争は価格競争からサービス品質競争に転換し、長期的には競争が徐々に合理化している。
コスト上昇は単票価格の上昇を牽引している。2022年4月、順豊、韻達、申通、円通の速達業務量はそれぞれ7.47億件、11.32億件、7.91億件、12.46億件で、前年同期よりそれぞれ10.43%、19.37%、7.70%、4.81%減少した。票の平均収入はそれぞれ15.4元、2.53元、2.57元、2.51元で、順豊票の平均収入は前年同期比2.78%減少し、韻達、申通、円通票の平均収入は前年同期比それぞれ24.02%、20.66%、16.74%上昇した。その中で、順豊が低粗利率の電子商取引製品を積極的に減少させたことにより、業務量は2桁減少し、韻達は山西太原物流園の疫病の影響を受けて宅配便量は大幅に減少したが、通達係の宅配便チケットの収入は大幅に上昇し、主に前年同期の価格競争が激化したことにより、前年同期比の低基数と2022 Q 1物流コストの大幅な上昇が価格の上昇を牽引した。
投資戦略：4月の疫病による宅配物流サプライチェーンの圧力を受け、業務量は大幅に下落したが、順豊と通達係宅配会社のチケットの平均収入は3月よりほぼ横ばいで、業界の競争合理化傾向が確認された。今回の疫病状況は基本的に製御され、上海の16区は社会麺のゼロ化を実現し、全国の新規症例数は3桁に下落し、浙江などの宅配便の重要な食糧生産区の操業再開と生産再開は着実に推進されている。5月下旬には、新型コロナウイルスの影響を受けた地域の宅配需要が大幅に反発したり、チケットの価格が上昇したりする見込みだ。疫病が製御された後の宅配便需要の修復機会に注目し、製品構造の持続的な最適化を推薦し、利益能力は季節ごとに改善される見込みで、現在の推定値の優位性が際立っている S.F.Holding Co.Ltd(002352) S.F.Holding Co.Ltd(002352) ）；チケットの平均収入が逆市で上昇した6 Renrenle Commercial Group Co.Ltd(002336) 00233）など。
リスク提示：業界競争の激化、業界政策の変化、COVID-19疫病の繰り返し、マクロ経済の変動など。
