基本的な結論
空気釜：急速に拡大している次世代キッチンの小電大単品。20年の疫病状況はオンライン流量の配当を重ねて触媒され、空気釜市場の規模は爆発を迎え、その年のオンライン売上高（天猫、京東、蘇寧）は35億元で、前年同期比343%増加した。21年に入ると、オフラインの飲食シーンは高基数圧力を回復し、空気釜の増速は減速し、年間のオンライン販売額の増速は33%だった。現在の時点に立って、業界全体の規模の角度から、重点的に注目すべき2つの限界変化があります。
1）空気釜はすでに新世代の台所小電大単品に成長し、年間累計売上高は60億を超え、22 Q 1は多くの台所小電品類の中で炊飯器に次ぐ規模で販売されている。2）内容種草の配当が持続的に現れ、21 Q 4（売上高+90%）以来、空気釜は新たな高成長を迎え、22 Q 1は多くの地域の疫病発生を背景に139%にさらに加速した。
空気釜が多くの長尾需要のある台所から選ばれたのは、伝統的な炊飯器に匹敵する規模の大きなアイテムとなり、現在新たな高成長を迎えている主な原因となっていると考えられています。1）製品自体の優位性、機能性と実用性が高く、現在の健康的な食事の理念に合っていることを販売しています。2）疫病状況が潜在需要を奮い立たせ、転化を加速させ、内容の種草を重ねる効菓が持続的に現れている（21 Q 4以来、空気釜の内容プラットフォームの投入力が著しく強化された）。
中国の空気釜市場の集中度は高く、米九蘇後は半数を占めている。業界規模が急速に長期化している中で、現在主要なシェアを占めている米九蘇は引き続き重点利益を得ることが期待されていると考えています。主な原因は：1）空気釜市場は現在も主力価格比があり、集中度がさらに向上する空間が存在し、小家電の中端価格帯の米九蘇ブランドとルートの優位性が著しく、これも米九蘇が後になって主要なシェアを占めることができる根本的な原因である。2）リードはより強い技術協力実力を持ち、品類間の突破を実現でき、多機能集積化されたハイエンド空気釜、空気オーブンの配置において研究開発優勢を占め、さらに普通オーブンの市場シェアを獲得することが期待されている。
海外：相対的に分散しており、JSユニバーサルライフ、Vesync傘下ブランドの美亜の優位性が明らかになっている。空気釜の早期の主なプレイヤーは、フィリップス、特福などのコア技術を身につけた海外メーカーである。2018年にNinja、Cosoriが空気釜単品を発売し、高価格比で米国市場を急速に占領した。空気釜の放電量はJSユニバーサルライフ、Vesyncの対応する業務収入を急速に増加させた。
上流-比依株式：空気釜の第一株、受益業界の景気収入が高い。世界の空気釜代行業のトップは、空気釜業界の高景気の恩恵を受け、会社の収入は美しくなり、21年には16億元の収入を実現し、前年同期比40%、複合19年の成長率は49%だった。
投資提案
空気釜の機能性、実用性が際立ち、現在の健康的な食事理念に合っていることを売りにしており、多くの切中長尾細分化需要のある小型家電の中から新世代キッチンの小型電気大単品に成長し、規模は伝統品の炊飯器に匹敵する。21 Q 4以来、内容の草花の配当が持続的に現れ、空気釜は新しい高成長を経験している。家庭の小型化の傾向の下で、長期的には中国の厨小電の成長空間が十分であることを見ている。重点受益目標に積極的に注目することを提案したのは、主要な市場シェアを占め、ビーチのハイエンド化配置を奪う伝統的な小型家電の蛇口 Midea Group Co.Ltd(000333) Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) Joyoung Co.Ltd(002242) ;空気釜単品の規模が急速に拡大している新興小家電の蛇口 Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ;受益業界の高景気収入が高成長した空気釜の世界的なOEMリーダーの比依株式。
リスクのヒント
端末需要の下落リスク；原材料コストの上昇リスク；為替レートと海運の緊張リスク；業界競争が激化するリスク。
