イベント：
宅配業界の4月の運行状況と宅配企業の4月の経営データが発表された。
①業界側：
量：4月、全国宅配サービス企業の業務量は74.8億件を完成し、前年同期比11.9%減少した。異郷宅配便の業務量は64.28億件に達し、前年同期比10.7%減少した。
価格：4月、全国宅配サービス企業の単票収入は9.90元で、前年同期比2.13%増加し、前月比3.29%増加した。このうち、異郷宅配便の単票収入は5.46元で、前年同期比4.35%減少し、前月比0.92%増加した。
②株について：
量：4月、 Yto Express Group Co.Ltd(600233) 完成業務量は12.46億票で、前年同期比4.83%減少した。 Sto Express Co.Ltd(002468) 完成業務量は7億9100万票で、前年同期比7.68%減少した。 Yunda Holding Co.Ltd(002120) 完成業務量は11億3200万票で、前年同期比19.37%減少した。
価格：4月、 Yto Express Group Co.Ltd(600233) 単票収入は2.51元で、前年同期比16.41%増加し、前月比1.21%増加した。 Sto Express Co.Ltd(002468) 単票収入は2.57元で、前年同期比20.66%増加し、前月比0.39%増加した。 Yunda Holding Co.Ltd(002120) 単票収入は2.53元で、前年同期比24.02%増加し、前月比2.32%減少した。
投資のポイント：
単票収入は前年同期比で上昇し、構造改善ロジックは変わらない。
2022年4月、 Yto Express Group Co.Ltd(600233) 単票収入は2.51元で、前年同期比16.41%増加し、前月比1.21%増加し、菜鳥の包帯業務の影響を取り除いた後の単票収入は2.44元で、前年同期比13.43%増加し、前月比1.67%増加した。 Sto Express Co.Ltd(002468) 単票収入は2.57元で、前年同期比20.66%増加し、前月比0.39%増加し、菜鳥包包業務の影響を取り除いた後の単票収入は2.46元で、前年同期比15.49%増加し、前月比1.23%増加した。 Yunda Holding Co.Ltd(002120) 単票収入は2.53元で、前年同期比24.02%増加し、前月比2.32%減少した。環比によると、円通と申通の単票収入は環比でプラス成長を実現し、主に疫病状況下で宅配企業が疫病状況地域のネットワークに対して派生費を追加した影響である。前年同期比で見ると、各企業の単票収入は上昇を維持し、構造改善ロジックは変わらない。
業務量は持続的に圧力を受け、閉鎖製御終了後の需要の反発を待っている。
疫病封じ込め政策の継続は宅配業界の全体的な運行を妨害し、2022年4月、業界の業務量は前年同期比11.9%減少した。各企業は疫病の程度によって異なる衝撃を受け、その中で韻達は衝撃を受け、華東区の業務量の割合が高いことと山西転運センターの疫病の影響を受け、韻達の業務量は前年同期比19.37%から11.32億票減少し、市の占有率は15.13%で、前年同期比1.38 pct減少した。円通は申通と同様に衝撃を受け、円通の業務量は前年同期比4.83%から12.46億票減少し、市の占有率は16.66%に達し、前年同期比1.26 pct上昇し、市の占有率は第2位に上昇した。申通の業務量は前年同期比7.68%減の7.91億票で、市の占有率は10.57%で、前年同期比0.49 pct上昇した。上海の社会麺のゼロ化の目標が徐々に達成されるにつれて、宅配業界も着実に回復する道で、保通保暢政策の推進の下で、主要な宅配企業の振り分けセンターのスループット指数はすでに4月中下旬に徐々に回復し、封製御が終わった後の需要の反発を静かに待っている。
新型コロナウイルスの影響がないプレートの長期的な論理は、電子商取引宅配業界を持続的に推薦している。
疫病状況は物流需要の放出のリズムに影響するだけで、業界全体の構造が良くなり、価格が上昇する中長期的な傾向を変えず、第1四半期の各企業の優れた業績表現は構造改善ロジックを持続的に検証した。現在、電子商取引宅配業界はすでに利益とシェアのバランスを重視する質の高い発展段階に入っており、新しい段階では、価格貢献の利益弾力性は業務量の変動による影響よりはるかに大きく、電子商取引宅配業界が構造改善の支えの下で、キャッシュフローが徐々に修復され、利益能力が持続的に向上することによる投資機会を積極的に把握することを提案している。
業界の格付けと投資戦略
現在、業界は疫病状況の短期変数に騒がれているが、電子商取引宅配企業の構造最適化、ROE上昇の傾向は変わらず、プレート論理は持続的に検証され、電子商取引宅配業界のプレート的な投資機会をよく見ている。業界の「推薦」格付けを維持する。
重点推薦株＊ Yto Express Group Co.Ltd(600233) 、＊ Sto Express Co.Ltd(002468) 、中通速達-SW、＊ Yunda Holding Co.Ltd(002120)
リスクは価格戦が激化するリスク、業界の景気が予想されていないリスク、上下流の統合による買収合併リスク、監督管理政策の変動によるリスク、宅配便加盟店の爆発リスク、推薦会社の業績が予想されていないリスクを提示している。
