\u3000\u30001.推奨コンポーネント： Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 6011 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) Kbc Corporation Ltd(688598) Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) 9 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Kingsemi Co.Ltd(688037) Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) Shareate Tools Ltd(688257)
\u3000\u30002.投資のポイント：
光起電力設備：華晟HJTの生産拡大が加速し、長期的に安定した成長を期待し続ける光起電力設備プレート
華晟HJTの生産拡大の進展は予想を超え、宣城で3期4.8 GW両麺微結晶異質接合知能工場の建設プロジェクトを展開する予定だ。4月29日、このプロジェクトの第1段階2.4 GW高効率異質結工場の土建入札はすでに正式にネットに掛けられ、4.8 GWプロジェクトは2023年Q 1-Q 3に2期に分けてすべての設備の搬入と調整の生産を完了する予定である。5月18日、華晟は大理州政府、 Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) と正式に協力協定に署名し、共同で大理に5 GW異質接合電池とコンポーネントプロジェクトを投資して建設する。また、華晟新材料会社は2022年2月に登録設立され、より薄いN型シリコンチップを製造し、HJTシリコンチップのコストダウンを加速させ、現在のプロジェクトは生産能力1.8 GWを実現する予定です。
長期的に見ると、光起電力設備は機械プレートの業績が長期的に安定して成長するプレートの一つである–技術が反復的に推進する産業のコスト削減と効菓は核心駆動力であり、中期的に光起電力設備が半導体設備に展開する論理&設備の出海論理をよく見ている。
先導設備業者の市占有率と粗金利の間の動態バランスはすべて「強者の衡強」の論理を検証し、光起電設備が非標準設備の中の標準化設備の純金利と費用率の傾向の間の演繹は「規模化効菓」の論理を検証した。投資提案：シリコンプロセスの推薦＊ Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 、＊ Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ；バッテリスライスデバイスの推奨 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ;コンポーネントデバイスの推奨 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ;ホットスポットの一環として、 Kbc Corporation Ltd(688598) をお勧めします。
風力発電設備：競争構造のより優れた部品の一環を重点的に推薦し、株価が底部のトップにあることに注目する。
風力発電設備：競争構造のより優れた部品の一環を重点的に推薦し、株価が底部のトップにあることに注目する。
短期的には、2022年の海上風力発電設備の量は約6~7 GWで、設備の量は低下すると予想されていますが、業界の予想に合致し、窓口期間を過ぎると2023年には12~13 GWに達する見込みで、陸上風力発電を考慮すると、2022年の風力発電設備は依然として50 GWを超えると予想されています。中長期的に見ると、平価時代が到来するにつれて、中国の風力発電業界は市場需要駆動の急速な発展段階に入る見込みで、海上風力発電を例に、2022年に退補した後、沿海省の「十四五」海上風力発電の新増設計画は70 GWを超え、「十三五」の新増設量の約8倍になると予想されている。競争構造がより優れている部品の一環は深い利益を得ることが期待されている。重点として Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) を推薦し、 Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) ハイパワー風力発電に注目することを提案する。
半導体設備：注文は持続的に急速に増加し、引き続き重点的に推薦する。
2022年には世界の半導体業界の下流細分化業界が分化したが、全体の業界景気は依然として高く、台積電収入、LAMなどの注文表現が検証できる。中国市場では、ウェハ工場の稼働率は依然として高く、設備の入札募集は継続的に着地し、月次の前月比の上昇状態を呈している。業界全体の成長率が低下した背景の下で、設備段階特有の輸入代替ロジックは日増しに際立っており、私たちは設備が現在の半導体産業ロジックの最も良い細分化段階であり、特に外部製裁などの事件であり、国産ウエハ工場が国産代替を加速させ、本土の半導体設備企業が22年に新規受注した成長率は全体で50%を超えたと考えている。 Kingsemi Co.Ltd(688037) Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) 6882 Shenzhen Universe (Group) Co.Ltd(000023) 711 Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) 、盛美上海を重点的に推薦し、拓荊科技に注目することを提案した。部品は主にある国産半導体部品の蛇口を推薦します。
汎用自動化：高景気の下流はまだ需要があり、疫病の好転を待って需要の反発を待っている。
疫病の衝撃で製造業の景気が低下し、投資端は依然として靭性を維持している。4月のPMIは47.4で、先月より2.1 pct下落し、疫病が製造業に衝撃を与えたことを反映している。4月の製造業の増加値は前年同期比-4.6%で、1-3月の累計前年比+6.2%を下回った。1-4月の製造業の固定資産投資は前年同期比+12%で、依然として明らかな粘り強さを示している。4月に製造業は谷底に落ちたが、現在は良い限界への変化が観察されている。一方、上海の疫病状況はすでに徐々にコントロールできるようになっている。一方、物流状況も好転し始めている。2022 Q 2汎用自動化関連会社の短期業績にはまだ一定の変動があるが、下流の需要は終始存在し、その後、疫病が徐々に収束するにつれて、プレートの景気度は著しく回復する見込みだ。
工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) ：新エネルギーなどの新興下流の需要が旺盛で、疫病の影響でQ 2シーズンや後移動が行われている。1-4月 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の生産量は12.5万台で、前年同期比-1.4%だった。そのうち、4月の生産量は3.25万台で、前年同期比-9.4%、前月比-26.6%だった。下流から見ると、リチウムイオン、新エネルギー車、太陽光発電などの新興業界は依然として急速な成長を維持している。疫病の影響で中国ブランドは納期の麺で外資に比べて大きな優位性があり、国産代替にチャンスをもたらした。短期的に疫病がQ 2工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の生産と販売に大きな影響を与えているが、例年Q 2は通常販売シーズンであり、下流の需要の駆動の下で、2022年の工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 業界のシーズンは後置される見込みで、疫病が回復すれば業界は回復的な成長を見せると考えられている。
工作機械業界はやや下落し、工具は輸入の代替チャンスから恩恵を受けている。4月の金属切削工作機械の生産量は5万台で、前年同期比-19%、前月比-17%だった。3月の金属成形工作機械の生産量は2.4万台で、前年同期比-4%だった。工具は工作機械の核心部品として、輸入物流が阻害された輸入代替の恩恵を十分に受けており、現在の主要企業の注文は依然として旺盛で、排出週期は1-2ヶ月程度（工具は消耗品で、正常な排出週期は1ヶ月）である。投資提案：工業自動化推薦＊ Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) 、＊ Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) 、＊ Estun Automation Co.Ltd(002747) 、＊ Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ;工具推奨＊ Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) 、＊ Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) 、＊ Shareate Tools Ltd(688257) ;工作機械業界は Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) 3 Tianjin Futong Information Science&Technology Co.Ltd(000836) 88558を推薦し、 Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) に注目することを提案した。
建設機械：4月の掘削機販売台数は前年同期比-47%で、安定成長政策と下半期の業界回復をよく見ている。
2022年4月の掘削機業界の販売台数は24534台で、前年同期比-47.3%で、これまでのCMEの予想-43%にほぼ合っている。そのうち、中国の販売台数は16032台で、前年同期比-61.0%だった。輸出は8502台で、前年比+55.2%だった。4月の掘削機業界全体の下落幅は依然として大きく、主な原因は同期の高基数、疫病の影響による下流の着工と設備の販売である。将来を展望すると、5月から業界の下落幅は明らかに縮小する見込みで、Q 3業界の下落幅は1桁に縮小し、正転する見込みで、下半期の業界の限界改善傾向は、疫病後の安定成長政策を重ねて力を出す空間を備え、業界の回復を助ける見込みだと考えています。 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) をお勧めします。
リスクの提示：下流の固定資産投資は市場の予想に及ばない；業界の週期的な変動；疫病の影響が続く。
