プレートのレビュー
先週の表現：5月16日-5月20日、申万一級業界は医薬生物を除いてすべて上昇を実現し、その中で石炭、電力設備、非鉄金属の上昇幅が最も大きく、上昇幅はそれぞれ7.39%、7.26%、6.91%だった。医薬業界だけが下落し、下落幅は2.01%だった。電力設備は2位で、上昇幅は7.26%だった。
先週の新エネルギープレートの上昇幅のトップ10の株は、 Zhongtong Bus Co.Ltd(000957) 61.43%）、 Jiangsu Zhongli Group Co.Ltd(002309) 45.23%）、追日電気（30.99%）、 Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) 28.51%）、 Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) 27.38%）、 Guangdong Greenway Technology Co.Ltd(688345) 24.96%）、 Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) 22.21%）、 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 20.17%）、3 Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) 9.15%）、0 Ping An Bank Co.Ltd(000001) 562407（18.49%）。下落幅のトップ10の株は、 Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) （-41.76%）、 Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) （-30.38%）、 Citic Guoan Information Industry Co.Ltd(000839) （-9.65%）、 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) （-1.40%）、 Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) （-1.32%）、 Zhejiang Jiahua Energy Chemical Industry Co.Ltd(600273) （-0.56%）だった。
新エネルギー車の核心的観点と投資提案
乗連会のデータによると、4月の新エネルギー乗用車卸売販売台数は28.04万台で、前年同期比53%増加し、前月比38%減少し、浸透率は30%に達し、1-4月の累計販売台数は147.01万台に達し、前年同期比122%増加した。同時に、多くの地域が新エネルギー車の消費政策を奨励することを発表し、山東省青島市は3 Tcl Technology Group Corporation(000100) 00元の一括購入補助金を出した。山西太原は合計4億2000万元の消費券を発売し、車を購入した金額によって等級を分ける20 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 、5000元/台の補助政策を打ち出し、新エネルギーは同等級で1000元を多く補助した。江蘇省無錫で1000万元の消費券が発売され、車を購入した金額に応じて3段階に分けて Huaneng Power International Inc(600011) 00016000元の補助金が支給された。私たちは4-5月の中国の電気自動車の生産販売が疫病のために底打ちする可能性があると判断した。疫病の緩和と物流改善の可能性に伴い、生産販売量は徐々に修復を迎える見込みで、奨励的な政策を重ねて新エネルギー車の消費放出を推進する見込みだ。
現在の自動車の電動化の大きな傾向の下で、世界の新エネルギー自動車の販売台数は依然として急速な成長態勢を維持することが期待され、2022年の新エネルギー車プレートは依然として構造的な機会が存在することが期待され、短期調整または購入のきっかけを提供する。乗聯会によると、2022年の新エネルギー自動車の世界販売台数は千万台レベルに達する見込みで、中国の販売台数は500万台レベルに達する見込みで、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車産業チェーンは電気自動車の浸透率が絶えず向上する大きな傾向に十分に恩恵を受ける見込みだ。リチウム電池産業チェーン：リチウム資源プレートは自給率の高いリーディングカンパニーに注目することを提案し、関連標的は以下を含む：＊ Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、＊ Tianqi Lithium Corporation(002466) 、＊ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) 、＊ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 、＊ Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) 。上流のリチウム鉱などの原材料価格の持続的な上昇に伴い、下流の新エネルギー完成車の需要が好調であることに加え、2022年には動力電池価格が上昇するか、電池企業は利益の修復を迎える見込みで、関連指標： Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Eve Energy Co.Ltd(300014) Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) 3 Cnlight Co.Ltd(002076) 88772 Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) 。リチウム電気材料産業チェーンは、トップの価格交渉能力が高く、一体化配置と海外での新規顧客開拓に関心を持つ企業を提案している。正極材料はリン酸鉄リチウムと高ニッケルの三元トップに注目することを提案しており、関連標的は以下のとおりである。負極材料に関する標識： Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 、ベイトリー、 Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) ;電解液相関標識： Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) Epoxy Base Electronic Material Corporation Limited(603002) 6;ダイヤフラム関連標識： Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ;リチウム電気補助材料の関連標識： Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Nuode Investment Co.Ltd(600110) 。リチウム電池回収分野は、動力電池回収業界が引退の潮流を迎えることを背景に、動力電池の回収と製造、電力準備と充放電分野で先発と一体化の優位性を備えている企業に注目することを提案し、関連標的は以下のとおりである。新エネルギー完成車プレートの関連標識には、伝統的な自動車企業 Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、新勢力の自動車企業蔚来自動車、理想自動車、小鵬自動車が含まれている。
太陽光発電、風力発電の核心的観点と投資提案
太陽光発電：中国側によると、5月17日、国家エネルギー局は1-4月の全国電力工業統計データを発表した。発電設備の容量については、4月末現在、全国の発電設備の容量は約24億1000万キロワットで、前年同期比7.9%増加した。そのうち、風力発電設備の容量は約3億4000万キロワットで、前年同期比17.7%増加した。 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電設備の容量は約3.2億キロワットで、前年同期比23.6%増加した。光起電力分野に焦点を当て、1-4月の光起電力発電の新増設量は16.88 GWで、そのうち4月の新増設量は3.67 GWで、前年同期比110%増加し、前月比56%増加した。電力生産データによりますと、4月には6086億キロワット時が発電され、前年同期比4.3%減少しました。 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電は24.9%増加し、先月より8.1ポイント加速した。全体的に見ると、4月の中国の太陽光発電所の新増装機のデータは高い景気を維持し、前年同期比+110%、前月比+56%で、主にコンポーネントの価格に強い分散型太陽光発電所の発展が迅速に風光大基地プロジェクトを重ねて積極的に推進している。
国際的に見ると、EUは「RepowerEU」というエネルギー計画を発表し、現在から2027年までに、総投資2100億ユーロをロシアのエネルギー輸入への依存から徐々に脱却する計画だ。2）専門的なEU＊ Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 戦略を構築し、2025年までに＊ Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 光起電力発電能力を2倍に（2021年の保存量は158.9 GWで、320 GWを超える光起電力合併目標を実現）し、2030年までに600 GWを設置する。3）ヒートポンプの配置率を2倍にし、地熱と Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) を現代化された地域と公共暖房システムに統合する措置をとる。
2021年以来、EU加盟国、例えばドイツ、ポルトガルはすでに再生可能エネルギーの設備目標を引き上げ、エネルギー転換を加速させるために、昨年以来のオーストリア、ドイツ、ポルトガルの目標更新を考慮するだけで、EUの2030年累計光発電設備の保証目標は459472 GWに調整される見込みで、今回はこれまでの基礎の上で再び設備量の目標を大幅に調整し、2030年までにEUの設備量の年化複合成長率は15.9%に達することができる。最近では、2025年までのCAGRは19%に達することができます。ヨーロッパの光起電力市場は体量が大きく、中国の光起電力企業の輸出に高度に依存している。PVInfoLinkのデータによると、2021年の中国のヨーロッパ向け輸出は40.9 GWで、前年の26.7 GWより54%増加し、中国の光起電力部品の輸出全体シェアの45%を占め、2022年第1四半期のヨーロッパから中国への16.7 GW光起電力部品の輸入は前年同期比145%増加し、将来の見通し中国の太陽光発電産業チェーンは依然としてヨーロッパの太陽光発電需要の急速な成長に恩恵を受け続ける。
短期的に見ると、先週の太陽光発電の中上流価格は微上昇の動きを続け、主に中国の大工場の生産拡大と放出の増加量が予想に及ばず、下流の需要が旺盛であることが重なった。供給側から見ると、シリコン業分会によると、Q 1中国の多結晶シリコンの生産量は約15万9000トンで、同期の輸入量は2万2000トン、中国のシリコン材料の総供給量は約18万1000トンと予想され、予想を下回った。シリコンチップの生産量72 GWに対応するシリコン材料の需要に比べて、シリコン材料の供給はやや不足している。4月の中国の多結晶シリコンの生産量は約5万8000トン、前月比+6.2%で、同時期の輸入量は0.6万トン、中国の総供給量は約6.4万トンと予想され、24 GWごろのシリコンチップの生産量に対応するシリコン材料の需要に比べて、シリコン材料の供給はやや不足している。各企業の生産拡大の進度によって、2022年Q 2/Q 3/Q 4中国の多結晶シリコンの生産量は18/18/20万トンを超える見込みで、年間海外の多結晶シリコンの供給量は10万トン前後で、年間82万トン前後のシリコン材料の供給を超える見込みで、端末装置の需要約225 GWを満たすことができる。需要側から見ると、2022年Q 1太陽光発電需要の閑散期は薄くなく、3月現在、2022年の中央国有企業のコンポーネント開札/スケーリング規模は50 GWを超え、コンポーネントメーカーの稼働率は高位を維持している。Q 2を展望すると、中国側は大基地建設の着工状況に注目することを提案した。海外では、インドの急速な取り付けが終了するにつれて、インドの光発電設備の需要は正常な成長率に戻るかもしれないが、ロシアとロシアの衝突の影響で、ヨーロッパの端末の電気価格が急騰し、ロシアのエネルギー供給からの脱却の訴えを重ねて、ヨーロッパの光発電設備の需要は爆発的な増加を迎えるかもしれない。需給構造と結びつけて見ると、2022年Q 1シリコン材料の全体的な新規供給量は下流の新規需要に比べて依然として不足しており、シリコン材料の需給のミスマッチは維持され、シリコン材料の価格は微上昇の勢いを維持し、電池チップの段階は価格ゲームの段階にあり、下流の部品メーカーと端末は様子見ムードが強い。後続のシリコン材料メーカーの生産能力の放出に伴い、中上流価格は下落する見込みで、下流の組立需要を推進する。5月に見ると、シリコン材料の供給と需要はそれぞれ6.7-6.8万トンと7-7.2万トンに達し、全体の供給は依然として需要より小さいため、シリコン材料の価格は短期的には微上昇の傾向が続くと予想されている。
長時間の次元から見ると、「二重炭素」及び2025年の非化石エネルギーが一次エネルギー消費に占める割合が20%前後に達するという目標が明確な背景の下で、光発電コストの持続的な下落を重ね、経済性が絶えず向上し、光発電設備の需要が高い成長の確実性が強い。関連標的：1）需給構造がタイトで、利益能力が高位のシリコン材料のリードを継続することが期待されている、 Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) 2）コンポーネント一体化蛇口＊ Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) 、＊ Trina Solar Co.Ltd(688599) 、＊ Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) 3）光起電力+貯蔵二輪駆動に恩恵を受けるインバータ蛇口＊ Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 、＊ Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) 、＊ Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) 4）双ガラスコンポーネントの浸透率の向上に恩恵を受ける光伏ガラス双オリゴマー＊ Flat Glass Group Co.Ltd(601865) 、信義光エネルギー；5）原材料の短期供給ボトルネックと市場需要に製限され、需給構造が比較的に厳しいEVAゴム膜環節のリーダー＊ Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) 、＊ Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) 6）分散光起電力の占有率が向上した＊ Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) 、＊ Jinko Power Technology Co.Ltd(601778) から恩恵を受ける。
風力発電：短期的に見ると、2022年に入ると、風力発電産業は密集して生産を拡大し、拡張のペースは慌ただしく、風力発電の大型化の傾向は著しく、産業全体のコストは引き続き低下する見込みで、風力発電の景気度は向上する見込みだ。中長期的に見ると、風力発電は「炭素中和」を実現するエネルギー代替形式の一つであり、風力発電業界の将来性は広く、長期成長空間を備えている。同時に、海上風力発電は東部沿海地区の発電不足と電力使用負荷の間の矛盾を解決する鍵である。コスト優位性と技術核心競争力との関連標識を備えている： Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) など。
リスクのヒント
新エネルギー車の生産販売台数は予想に及ばない。二重炭素政策は予想に及ばない。疫病の発展は予想を超えている。
