4月の預金金利の引き下げ後、5月15日、中央銀行と銀保監会は「差別化住宅信用政策の調整に関する問題に関する通知」を発表し、最初の金利の下限は5年間のLPRマイナス20ベーシスポイントに調整された。5月20日、5年LPRは4.6%から4.45%に引き下げられ、15ベーシスポイント引き下げられた。
LPRは再び引き下げられ、5年間の下落幅は市場予想をやや超え、住宅ローン金利の下限は開き続けている。安定成長政策は予想を超え、銀行に有利である。5年LPRは15 BPの住宅ローン金利の下限調整を引き下げ、不動産販売と投資需要を促進することを目的としている。銀行にとって、資産再定価の影響は主に来年に発生し、前期預金と基準引き下げの影響を考慮すると、金利差への影響は非常に限られており、信用需要に対する正麺的な意義はより重要である。前期の観点を継続して、4-5月の経済データは疫病ショックが経済需要の圧力を激化させたり、経済と政策の懸念を引き起こしたり、悲観的な予想や銀行投資を妨害したりすることを反映しているが、疫病が緩和されるにつれて、政策の力が大幅に強化されたり、経済が徐々に修復されたりして、銀行株のより良い参加機会をもたらす可能性がある。良質な地域銀行を持続的に推薦し、良質な都市銀行を第一に選択し、 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) などを推薦し、 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) などの大行の価値に注目している。
預金ローン金利の再定価は主に来年で、新規ローン金利の下落はもっと多い。
住宅ローン金利は年初の再定価が多く、預金金利の調整や来年初めに発効することが多い。中央銀行が発表した個人住宅ローン金利は5.49%で、これまでの基準金利の1.19倍に相当する。全国初の最低金利の蘇州は、初の平均金利が4.62%で、基準金利に近く、42都市31都市で3月の住宅ローン金利が前月より下落した。5年間のLPR調整後、住宅ローン金利の下限は4.25%に更新され、新基準金利の95.5%に相当し、住宅ローン金利の下限が追加され、在庫ローンに対して大幅に調整され、不動産リラックスの空間がさらに大きくなった。今年に入ってから、住宅ローン金利と政策の緩和は販売に対する影響が弱く、政策の力が著しく大きくなり、予想を高めることを意図している。同時に、他のローンに比べて、住宅ローン金利の下落空間は依然として大きく、政策空間は依然としてある。
リスクの提示：経済の下行による資産品質の悪化は予想を超えている。
