事件：産業オンラインは家庭用エアコンの生産と販売のデータを発表し、2022年4月の家庭用エアコンの生産は1576.6万台で、前年同期比1.21%減少し、販売は154088万台で、前年同期比0.87%増加し、そのうち国内販売の出荷は776.7万台で、前年同期比2.26%増加し、輸出は764.18万台で、前年同期比0.51%減少した。在庫は213774万台で、前年同期比1.35%増加した。
4月の国内販売は前年同期比小幅に増加した。小売側から見ると、4月のエアコン需要の景気は高くなく、販売量と売上高は前年同期比で一定の低下を示した。奥維雲網のデータによりますと、4月のエアコンのオンライン、オフラインの小売量は前年同期比7.86%と29.67%減少し、小売額は同1.7%と22.89%減少したということです。4月の国内販売出荷量は小売端の表現が弱い背景の下で前年同期比2.26%増加し、主な原因は伝統的なエアコンの販売シーズンが到来するにつれて、ディーラーがシーズンのために商品を用意する意欲が十分で、業界は閉鎖解除後の市場需要の反発にも良好な予想を持っていると考えている。エアコンの生産データを見ると、2022年5月の家庭用エアコン業界の生産台数は約1658万台で、前年同期の生産実績より7.2%増加し、そのうち国内販売は前年同期比12.4%増加した。輸出については、4月は前年同期比0.51%減少し、市場はやや薄くなった。生産データを見ると、5月の輸出予想は弱く、生産量は前年同期比5.5%減少した。
ハイアールの内外の成長率はいずれも速い。ブランド別に見ると、4月の美の表現は弱く、グリコは安定しており、ハイアールの内外の販売増速はいずれも速い。4月の米表現は業界に及ばず、総販売量は前年同期比10.7%減少し、そのうち国内販売は前年同期比5%減少し、輸出は同16.7%減少した。グリコの表現は比較的安定しており、総販売量は前年同期比0.2%減少し、そのうち国内販売は前年同期比1.5%増加し、輸出は同3.33%減少した。ハイアールの表現はよく、内外の販売はいずれも高い伸びを実現し、総販売量は前年同期比20%増加し、その中で国内販売は前年同期比16.47%増加し、輸出は前年同期比28.57%増加した。三大白電を除いて、他のブランドの分化は明らかで、海信とTCLの外販はいずれも比較的速い成長傾向を継続し、オークスの国内販売は高い増加を実現した。
業界の集中度は小幅に低下した。4月の米、グリコ、ハイアールの総出荷量の市占有率は前年同期比-4.07、-0.3、1.49 PCT変動し、そのうち国内販売市の占有率は前年同期比-2.43、-0.26、1.55 PCT変動し、輸出市の占有率は前年同期比-5.7、-0.55、3.21 PCT変動した。1-4月の米、グリコ、ハイアールの総出荷量の市占有率は前年同期比-0.38、-1.32、1.13 PCT変動し、そのうち国内販売市の占有率は前年同期比1.27、-2.78、0.75 PCT変動し、輸出市の占有率は前年同期比-1.84、0.25、0.43 PCT変動した。集中度を見ると、4月のエアコン国内販売CR 3は79.31%で、前年同期比1.14 PCT小幅に低下し、1-4月の国内販売累計CR 3は前年同期比0.76%減少した。
投資提案：4月のエアコン販売は小幅な増加を実現し、エアコン販売シーズンの到来に伴い、ディーラーの在庫準備の意欲は十分であり、また業界は閉鎖解除後の市場需要の反発に良好な予想を持っており、エアコンの国内販売出荷量は前年同期比で引き続き増加する見込みである。外販は海外需要の弱体化によって一定の下落圧力に直麺している。最近、原材料価格の上昇圧力が緩和され、人民元がドルに対して下落し、メーカーが製品を値上げし続けていることに加え、業界の利益改善予想が継続する見通しだ。白電気蛇口は調整が多いため、5年近く低い位置にあり、安全限界が高いと推定されています。 Midea Group Co.Ltd(000333) Midea Group Co.Ltd(000333) ）、 Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ）と Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ）をお勧めします。
リスクの提示：原材料価格の変動のリスク；輸出注文の移転リスク；疫病は予想以上のリスクに影響する。
