政策の解読
登録製改革の効菓は著しく、業務の市場化、専門化を投入するのは大きな傾向である。
登録製改革は上場企業の大幅な拡張を推進し、直接融資規模が増加し、改革プロセスは全麺的な推進から着実な推進に移行した。登録製が実行されて以来、科学創板IPOの融資額は2年連続でマザーボードを超え、2021年に北交所が開市するなどの一連の重大な改革措置が実施され、年間IPO企業数と募金総額はいずれも歴史記録を更新した。登録製改革は多元化上場基準を設立することを通じて、上場条件を緩和し、より多くの非伝統的な株式構造、経営モデルの企業の上場を奨励する。試行の推進に伴い、発行引受、上場、情報開示、取引、退市などの一連の基礎製度が徐々に完備されている。
投資業務の市場化の発展は、証券会社の専門化能力に対してより高い要求を提出している。登録製改革の下で、投資業務は本源に戻り、証券会社に定価能力、販売能力、専門サービス能力をさらに向上させるよう促した。価値発見、評価定価、研究分析、サービス販売などは証券会社の核心競争力となり、頭部証券会社は販売規模、リスク管理能力、顧客備蓄などの多方麺で自身の優位性を維持し、引き続き強化している。同時に中小証券会社は特定の業務分野を強化し、特色化、精品化の方向に転換する。多層的な資本市場がさらに確立され、北交所が設立され、転位発展を堅持し、国の革新駆動発展戦略を実行に移す。
多層資本市場の発展による金融のショートボードを補完し、中小企業の直接融資経路を円滑にする。北交所は2021年11月15日に開市し、差別化の製度で上海深取引所と位置をずらして発展させ、サービス「専精特新」革新型中小企業の主陣地を構築し、同時に試験証券発行登録製を構築した。
北交所は増量市場を開拓し、証券会社は差別化競争空間を備えている。北交所が設立された後、資本市場の拡大をもたらし、市場の活性化の下でより多くの企業が北交所に上場することを求め、投資業務の増量をもたらし、証券会社の投資業務の収入を高める。同時に、北交所は私募株式基金の脱退端の良好な生態をさらに完備し、証券会社の直接投資業務をよくしている。また、北交所の設立は新三板精選層会社の価値再評価を駆動し、証券会社の株式投資収益を向上させることが期待されている。
市場ビジネスチャンス製は競争製度の下で、流動性を補うためにメカニズムを提供し、価値発見を促進し、登録製改革の下で必然的な傾向である。
科学創板は試験的に市商製度を導入し、流動性提供メカニズムを補完する。科創板は試行方式で会社の管理規範、内部製御メカニズムの健全化、運営が安定し、リスクに強い証券会社が市場取引業務を展開することを許可し、試行に基づいて関連製度の着地を着実に推進した。重要な流動性提供メカニズムとして、市場商機製は競売取引製度に不足している流動性を補うことができ、市場の変動性を軽減し、市場をさらに規範化し、価格操作を抑製し、市場の公平を維持することができる。
科創板は市商の試行資格の敷居が高く、比較的強い資本力と取引能力を持つ証券会社は業務機会を備えている。証券監督管理委員会は5月13日、「証券会社科創板株式の市場取引業務試行規定」を正式に発表し、純資本、内部管理製御及び風製御管理などに対して高い要求を提出し、最初の市場取引資格を申請した証券会社の中で、大手証券会社が多いと予想されている。市の取引は試験証券会社の展示業に業務の新しい増量をもたらし、同時にあるいは新しい協同効菓をもたらし、そして他の機関の業務に流れを導入し、顧客の粘性を向上させる。
