核心的な観点
今週の研究追跡と投資思考：今週、私たちは今年に入ってから京東、天猫プラットフォームで増加した上位の小家電品類を追跡し、データによると、表現の良い品類は基本的に疫病、在宅と密接に関連している。空気釜は今年に入ってから最も優れた小家電品で、成長速度が速く、規模が大きい。自動清掃、怠け者の厨電は在宅勤務の需要の増加に恩恵を受け、成長速度が速い。上場会社の麺では、美的、九陽、 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) 、石などのリーダーが対応品類で高い市場シェアを持っている。
京東：洗浄消毒類の表現が前にあり、空気釜が強く台頭している。今年に入ってから、京東小家電の表現が比較的に良い品物は基本的に疫病、家庭と密接に関連しており、清潔消毒類の電気製品の増加が上位にあり、空気釜は怠け者として料理をする福音の売上高が強くなっている。京東の追跡データによると、2022年1~4月の販売額の増加率の上位10品目はそれぞれ衣類消毒機、冷却ファン、菓物野菜浄化洗浄機、目のマッサージ器、家庭用洗浄機、扇風機、空気釜揚げ、潮流看護電器、乾燥機、炒め物 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) で、前年同期比の増加率はいずれも150%を超えた。これらの品種はすべて疫病、在宅生活と密接に関連している。売上高が50%以上増加した品目のうち、規模が上位にあるのは掃地 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 、空気釜と美容器で、残りの品目の規模は相対的に小さい。空気釜と掃除 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の2つの最も明るい品種では、小さな家電のトップは業界の上位に位置しています。1）空気釜について、米九蘇は絶対的なリード優勢を持っており、1-4月の空気釜CR 3は63%に達し、その中で九陽市の占有率は24.3%に達し、＊ Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) は20.9%、米は17.7%で、残りのブランド市の占有率は7%未満で、差が大きい。2）掃地 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の方麺では、 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) は業界第一位を維持し、 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) は急速に台頭している。1-4月の清掃 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) CR 4は88%に達し、そのうち Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) 市の占有率は42.8%、石市の占有率は23.0%で、集中度が高い。
天猫：空気釜揚げは160%増加し、疫病の家庭用品類は利益を得た。天猫の小家電製品の販売状況を見ると、空気釜の成長率と規模の表現は同様に美しく、疫病の家庭清掃などの製品は利益を得ている。1-4月の天猫プラットフォームで販売額の増加が最も速い上位10の家電製品はそれぞれ空気消毒機、移動ファン、乳打機、布団暖房機、菓物野菜洗浄、電気炒め鍋、空気釜揚げ、粉挽き機、冷凍暖房カップ、電気煮込み鍋で、販売額の増加はいずれも90%を超えた。規模から見ると、販売額が50%を超える品目のうち、空気釜と洗地機の規模が上位にある。具体的なブランド別に見ると、天猫プラットフォームの空気釜の市場構造はさらに分散している。洗地機には依然として一人で秀でているが、構造は新進者の影響を受けて分散している。
重点データ追跡：市場表現：先週の家電週間の相対収益-1.13%原材料：LME 3ヶ月の銅、アルミニウム価格のそれぞれの週度リング比+4.5%、+6.7%から94602933ドル/トン；冷間圧延価格の週環比は-1.3%から5565元/トンである。収集輸送指数：米西/米東/欧州線の週輪比はそれぞれ+7.67%、+9.17%、-1.42%である。資金の流れ：美的/格力/海爾陸股通の持株比率の週環比は+0.17%、-0.03%、+0.16%変化した。
コアポートフォリオの提案：白電はB端再構築成長の Midea Group Co.Ltd(000333) 、効率向上の Haier Smart Home Co.Ltd(600690) 、ルート改革が持続的に推進されている Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ;厨電は高成長強励起の集積かまどの蛇口 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) 、全次元改善の Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ;を推薦した。小家電では、スマート投影蛇口 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) 2 B、2 Cが並列している Appotronics Corporation Limited(688007) 、需要が回復している小家電蛇口 Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) 。
リスクの提示：市場競争の激化；需要は予想に及ばない。原材料価格が大幅に上昇した。為替レートが大幅に変動する。
