主な観点
今週の家電プレートの週の上昇幅は+0.9%で、その中で白電/黒電/厨電/小家電プレートはそれぞれ0.0%/+4.3%/+2.0%/+4.0%だった。原材料価格はLME銅、LMEアルミニウムの価格が上昇し、前月比はそれぞれ+4.6%、+7.6%で、プラスチック、鋼材の価格は引き続き下落し、前月比はそれぞれ-1.2%、-2.1%だった。為替レートは、人民元が上昇し、ドルは人民元に対して-0.2%上昇した。
極米レーザーテレビA 3 Proが正式に発売されました。今年2月に極米がA 3フルカラーレーザーテレビの新製品を発表し、4月に公式微博官がA 3 Proの新製品を発表しました（これまで週報に更新を提示していた）。最近、A 3 Proが正式に発売され、極米レーザーテレビ製品の行列を豊富にし続けています。A 3 Proの価格は32999元（100インチハードスクリーンを含む）で、A 3の価格より大幅に上昇し、ハイエンド市場を位置づけ、延申会社のレーザーテレビ製品の価格帯とユーザー群は、会社のレーザーテレビ分野での守備能力をさらにコード化した。
4月の産業オンラインデータ発表：4月のエアコンの国内販売はプラス成長し、輸出表現は平板である。4月のエアコン出荷は前年同期比+1%、うち国内販売は同+2%、前月比はやや減速した（3月は同+3%）。疫病とサプライチェーンの影響を受けているが、高温の天気が増えるにつれて、伝統的なエアコンの販売シーズンが近づいており、消費需要はまだ少し増加しているが、生産量に比べて一定の差がある。輸出では、前年同期比-1%、前月比+7%と明らかに減少した。輸出市場は薄くなり、海外市場は金利引き上げとインフレのため、現在の需要はしばらく圧迫されている。
操業再開と生産再開が消費の可能性を引き出し、蘇寧、京東はすでに618の大促進をスタートさせ、各ブランドの大促進の表現に引き続き注目している。3月以来、多くの地域で疫病が発生し、今回の疫病が都市経済のマスと閉鎖製御政策に波及することを考慮すると、全体の消費は明らかに影響を受け、社零は2ヶ月連続で前年同期比下落した（社零全体の3/4月はそれぞれ-3.5%/-11.1%；その中で家電類はそれぞれ-4.3%/-8.1%）。現在まで、上海などの前期の深刻な地域の疫病状況はすでに基本的にコントロールされ、着実に操業再開と生産再開を推進している。エアコン、冷蔵庫などの家電の伝統的な販売シーズンが間もなく到来し、操業再開と生産再開が着実に推進され、販売回復を牽引する。また、この疫病の波及地域の物流は基本的に停滞し、厨小電、清潔などのオンライン販売を主とする疫病受益品類の需要は抑製されて遅延し、6月または集中放出式の増加があると予想され、618電子商取引の大促進も潜在需要の転化をさらに引き出すと予想されている。蘇寧、京東はすでに618の大促進を開始し、蘇寧は家電のセット購入とサービス体験に焦点を当て、京東は「午後8時」の体験を続けている。618は家電企業の第2四半期の販売に影響を与える鍵であり、各ブランドの大促進表現に引き続き注目している。
投資提案
現在の時点で家電プレートは全体的に推定値の底にあり、2つの本線を把握することを提案しています：1）成長性と確実性を兼ね備えた新興の家電サーキット、掃除機、集積かまど、プロジェクターを含む；第1四半期の業績は持続的に検証され、現段階では積極的な配置を提案している。技術がリードし、消費財の全方位障壁を持つ家庭用知能マイクロシュートリーダーに注目することをお勧めします。消費者のニーズを正確に把握し、自主研究開発を堅持し、高く打ち、製品力とブランド力に優れた Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) を重点的に推薦します。 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) 製品と技術革新の実力が強く、マーケティングのショートボードの補充を加速させ、国内市場の占有率を持続的に向上させた。Q 2海外新品の発売は低基数効菓を重ね、外販の伸び率が季節ごとに改善されることを期待している。
2）需要と利益が持続的に修復され、第2四半期に曲がり角を迎えることが期待される白電、台所の小型家電。疫病が家庭で買いだめ需要を触媒し、3月に冷蔵庫の冷蔵庫の冷蔵庫データが検証された。小家電プレートにも遅延性消費放出ロジックが存在する。白電は消費のグレードアップ需要に順応し、カサ帝は高い成長を維持し、効菓とガバナンスの最適化を行い、利益能力が持続的に向上する Haier Smart Home Co.Ltd(600690) に注目することを推薦した。疫病が家庭での調理需要を触媒し、第2四半期に疫病が製御された後に需要が集中的に放出される Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) から利益を得ることが期待されている。
リスクのヒント
原材料価格の上昇リスク、需要が予想されていないリスク、疫病の繰り返しリスク、為替レートの変動の影響、チップ欠品の値上げリスク。
