航空：疫病の衝撃の下での極端な低点、5月の環比は著しく回復した。1）4月の航空は疫病の影響を受け、運行データは疫病以来最低点に下がった。輸送力の投入と産出の麺では、三大航空の合計ASKは前年同期比78.5%下落し、19年より82.7%下落し、RPKは前年同期比84.0%下落し、2019年より88.2%下落した。ASKとRPKはいずれも疫病以来最も低い。三大航空の客席率は56.4%で、疫病以来20年2月の49.5%に次ぐ。2）高週波データを見ると、5月以来のフライト量の回復が著しい。5月20日現在、5月の1日平均フライト量は、三大航空が前年同期比71.3%下落し、春秋は67.6%下落し、吉祥は86.6%減少した。環比を見ると、三大航空は33.7%増加し、春秋は40.0%増加し、吉祥は35.7%増加した。19年より、三大航空は70.9%、春秋は59.9%、吉祥は85.8%下落した。全業界の客員率は60~65%の間に維持されている。
宅配便：4月の全業界の業務量は11.9%下落し、5月には徐々に回復した。1）4月の宅配便は疫病の影響を受け、全業界の業務量は前年同期比11.9%下落したが、各社の単価は一般的に上昇した。全業界の完成業務量は74億8000万件で、前年同期より11.9%下落し、単票価格は9.90元で、前年同期より2.09%上昇した。上場企業の業務量はいずれも下落したが、分化が大きい。件数の増加率：韻達（-19.4%）業界追跡：1）道路貨物輸送：完成車貨物輸送指数は前年同期比17.2%下落し、4月初めより50%近く上昇した。2）鉄道貨物輸送：貨物輸送量は4月下旬より2.8%下落した。3）港の取扱量：貨物取扱量は4月下旬より3.4%下落し、コンテナ取扱量は0.4%増加した。4）航空貨物輸送：フライト量は4月下旬より13.5%増加した。5）運航：SCFI週0.4%上昇、今年以来59.7%上昇した。
相場の回顧：今週（2022/5/162022/5/22）上海深さ300は3.06%上昇し、交通輸送プレートは1.3%上昇し、申万31の一級業界の中で24位だった。3級サブ業界では、バス、中間製品、消費財サプライチェーンサービス、宅配便の上昇幅の上位3社がそれぞれ5.9%、5.4%と4.2%上昇し、港プレートだけが下落し、下落幅は1.8%、原材料サプライチェーンサービスと高速道路はそれぞれ0.3%と0.4%上昇した。
投資提案と投資目標の
航空：ポストコロナウイルスの航空プレートの週期的な弾力性を見て、業界に注目したり、新しい変化局を温めたりします。核心論理：需給反転により客員率のチケット価格が2リットルになり、業績の弾力性を推進する。疫病の修復方向が確定し、時点が確定せず、現在は徐々に新しい配置期に入っている。 Air China Limited(601111) Air China Limited(601111) 、未格付け）、民間航空会社 Spring Airlines Co.Ltd(601021) Spring Airlines Co.Ltd(601021) 、増持）、 China Express Airlines Co.Ltd(002928) China Express Airlines Co.Ltd(002928) 、未格付け）などに注目することを提案します。
宅配便： S.F.Holding Co.Ltd(002352) S.F.Holding Co.Ltd(002352) 、購入）の長期的な障壁の再強化を見て、戦略的な配置期に入ります。長期的に見れば順豊は依然として中国物流業の核心資産であり、コスト管理が徐々に実行されるにつれて、鄂州空港は徐々に生産を開始し、会社は時効部品、国際部品、ToBサプライチェーンなどの分野で新しい障壁と優位地位を構築することが期待され、現在の時点で長期戦略配置に適している。通達係の短期受益政策の底には、単票価格が著しく改善され、6 Renrenle Commercial Group Co.Ltd(002336) 00233、未評価）、 Yunda Holding Co.Ltd(002120) Yunda Holding Co.Ltd(002120) 、未評価）に注目している。
低評価値の高い配当品種：高速道路プレートに注目する。現在の配当率は一般的に4~5%で、配置価値があります。 Jiangsu Expressway Company Limited(600377) Jiangsu Expressway Company Limited(600377) 、未評価）（配当率5%）、 China Merchants Expressway Network Technology Holdings Co.Ltd(001965) China Merchants Expressway Network Technology Holdings Co.Ltd(001965) 、未評価）（5%）などに注目することをお勧めします。
リスクのヒント
マクロ経済は予想に及ばず、疫病の衝撃は予想を超え、航空事故の影響は予想を超え、政策は予想に及ばない。
