週度の観点：
中央銀行は5年LPRを引き下げた：5月20日、中国人民銀行が全国銀行間の同業貸出センターに公布する権限を与え、貸出市場のオファー金利（LPR）は：1年LPRは3.7%で、変わらない。5年以上のLPRは4.45%で、前の値より15 bp引き下げられた。
調整後の5年間のLPRに基づいて、最初の住宅ローン金利の下限は4.25%に下がった。LPRが引き下げられた後、各地の住宅ローン金利の引き下げ空間がさらに拡大し、消費者の住宅購入コストを下げ、市場の景気回復を促進するのに役立つと考えています。
最初の住宅ローン金利はLPRより20ベーシスポイント引き下げられた：5月15日、中央銀行と銀保監会は共同で通知を発表し、ローンで普通の自住宅を購入した住民家庭は、最初の住宅商業的な個人住宅ローン金利の下限は対応する期限ローン市場のオファー金利から20ベーシスポイント下げないように調整され、2つの住宅商業的な個人住宅ローン金利政策の下限は現行の規定に従って実行された。
地方的な施策に比べて、トップダウンの全国的な信用政策はリラックスしてより積極的な信号を放出した。都市施策の下で、複数の都市がファーストスイートの認定基準を調整した。そのため、今回の政策は消費者の剛性住宅需要を満たすだけでなく、改善性住宅需要への支持も反映していると考えられています。
現在の総量データには実質的な改善は見られず、コントロール政策は依然として緩和的なリズムを主としている。同時に、一部の良質な企業の経営品質と販売規模の限界改善が明らかで、この環境の下で、私たちは3つの主線を推薦し続けている：1）前期に利益が尽き、集中供給地政策の最適化に恩恵を受けた苦境の逆転企業：万科A；2）競争構造の持続的な改善の下でのトップ不動産企業：緑城中国、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 3）高格付けの安定経営民間企業： Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、旭輝ホールディングス。
業界追跡
売上レビュー（05.14-05.20）：重点モニタリング33都市の合計成約麺積は268.0万㎡で、前月より9.7%減少した。2022年の累計成約は5750.5万㎡で、累計は前年同期比46.7%減少した。その中で、一線都市の成約は32.3万㎡、前月比26.3%減少し、2022年の累計成約は1020.6万㎡で、累計は前年同期比40.1%減少した。二線都市の成約は149.6万㎡、前月比3.2%減少し、2022年の累計成約は2891.4万㎡で、累計は前年同期比37.1%減少した。三線都市の成約は86.2万㎡、前月比12.4%減少し、2022年の累計成約は1838.5万㎡で、累計は前年同期比59.0%減少した。
土地供給（05.09-05.15）：百城土地宅地供給計画建築麺積は471万㎡、2022年累計供給計画建築麺は14967万㎡で、累計は前年同期比57.1%減少し、需給比は1.26である。土地の看板価格については、百城が土地の看板を提供するビルの平均価格は2144元/㎡、近くの週の平均看板の平均価格は6154元/㎡、前月比1%増加し、前年同期比54.5%増加した。
土地成約（05.09-05.15）：百城土地住宅用地の成約計画建築麺積は529万方で、2022年の累計成約は11853万㎡で、累計は前年同期比59.2%減少した。
土地の成約ビルの価格と割増率については、百城の住宅用地の平均成約ビルの価格は6866元/㎡、前月比20%下落し、前年同期比28.1%下落し、全体の割増率は2.9%で、2022年の平均ビルの価格は5458元/㎡、前年同期比3%下落し、割増率は4.1%で、前年同期比15.7ポイント下落した。
リスク提示事件：融資環境は予想以上に引き締まっている；コントロール政策は予想以上に引き締まっている。
