1今週のキーワード：需要回復の期待が強まり、中国の炭酸リチウム価格は安定している。SQM価格の上昇が加速している。雅江スノーウェイ鉱業の競売単トン資源量は価格に対して革新的で高い。Pilbaraは来週再びリチウム精鉱オークションを行う予定です。
\u3000\u30002.相場の回顧：需要回復の期待が強まり、商品価格が安定している：1）リチウム、下流の問い合わせ書が好転し、今週中国の電池級炭酸リチウムは0.2%から47.6万元/トンに上昇し、電池級水酸化リチウムのオファーは49.1万元/トンに安定し、リチウム精鉱価格は3.3%上昇し、無錫電子盤炭酸リチウム先物価格は4.8%上昇した。2）レアアース：下流の購入が増加し、価格は高位振動にあり、今週中国の酸化ネオジムのオファーは1.6%から93万元/トン上昇した。中重希土類では、酸化ジスプロシウムのオファーは1.5%低下し、酸化テルビウムのオファーは2.0%低下した。3）コバルト、MBコバルト（標準級）、MBコバルト（合金級）のオファーは40ドル/ポンドに安定している。4）ニッケル：産業チェーンの低在庫が続き、短期資金ゲームの下で、ニッケル価格の変動が大きくなり、LMEリング比は6.7%上昇した。5）株式相場：今週の申万有色指数は6.91%上昇し、上海の深さ300指数4.68%に勝った。具体的な細分化プレートを見ると、金プレートは1.7%上昇し、工業金属プレートは5.96%上昇し、リチウムプレートは9.73%上昇し、希土類永久磁石プレートは4.93%上昇した。
\u3000\u30003.新エネルギー車産業チェーン：4月の電気自動車販売量は弱含み、上海は操業再開と生産再開を推進し、需要端は徐々に回復する見込みである。1）上海企業は続々と操業再開：上海市は3つの「ホワイトリスト」企業3000社以上の操業再開を推進し、操業再開率は70%を超え、その中の第1陣666社の企業の操業再開率はすでに95%を超えた。その中で、上汽乗用車、上汽大衆、上汽通用、テスラなどは全麺的な操業再開を実現した。今週、上海税関は企業の操業再開と生産再開の拡大、産業チェーンのサプライチェーンの安全と安定を保障する12の措置をさらに支持することを提出した。2）疫病の影響を受けて、中国の4月の新エネルギー自動車の販売台数は弱くなった：中汽協のデータによると、4月の新エネルギー自動車の生産販売はそれぞれ31.2/29.9万台を完成し、それぞれ前年同期比43.9%/44.6%増加し、前月比はそれぞれ33%と38.3%減少した。3）疫病の影響を受けて、4月の動力電池の生産量は前月比で下落した：2022年4月、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の生産量は28.96 GWhで、前年同期比124.1%増加し、前月比26.1%減少した。動力電池の積載量は計13.27 GWhで、前年同期比58.1%上昇し、リング比は38%低下し、生産比はさらに2.18まで広がった。
\u3000\u30004.リチウム：需要回復の予想が強まり、価格は下落を止めて安定している。1）価格端、下流の引合書は好転し、産業は一般的に後市をよく見ており、今週、中国の電池級炭酸リチウムは0.2%から47.6万元/トンに上昇し、電池級水酸化リチウムのオファーは49.1万元/トンに安定し、リチウム精鉱価格は3.3%上昇し、リチウム精鉱原料企業の利益はさらに縮小した。2）供給端：青海地区は温度上昇により徐々に増量し、今週の炭酸リチウム生産量は5220トンで、前月比2.15%増加した。水酸化リチウムの生産量は4116トンで、前月比17.3%上昇した。3）在庫端、炭酸リチウム在庫は50495055トンで、前月比0.12%増加した。水酸化リチウム在庫は745763トンで、前月比2.42%増加した。4）中国資源端、雅江スノーウェイ鉱業の542857%の株式（競売株式源は成都興能新材料株式会社）の競売が5月21日に正式に成立し、最終的な成約価格は20億元に達し、落札価格の596倍に相当し、株式比率によって分担された債務は約8.5億元、最終的な取引対価は約28.5億元だった。1トンの資源量の対価は約7288元/トンのLCEで、リチウム鉱の取引基準の対価の高さを記録した。5）海外端リチウム価格の上昇が加速し、SQM第1四半期の炭酸リチウムの単トン販売価格は3.8万ドル/トン（人民元税込み価格27万元）に達し、前月比161%上昇し、価格は加速上昇傾向を示した。5.希土類永久磁気：業界の構造が再構築され、価格が安定して回復した。1）現物端、需要の予想が徐々に修復されるにつれて、今週初めに問い合わせが増加し、中国の酸化ネオジムのオファーは1.6%から93万元/トン上昇した。中重希土類では、酸化ジスプロシウムのオファーは1.5%低下し、酸化テルビウムのオファーは2.0%低下した。2）供給端、ミャンマーは依然として閉鎖状態にあり、中重希土類は消耗在庫を主とし、酸化プラセオジム企業の操業率は明らかな変化がなく、週度生産量は13551330トンで、前月比1.85%低下した。3）在庫端、酸化プラセオジム在庫は32913260トンで、リング比は0.94%低下した。
\u3000\u30006.コバルト：需給が弱く、価格が弱い。1）価格端、今週のMBコバルト（標準級）、MBコバルト（合金級）のオファーは40ドル/ポンドに安定し、中国の金属コバルトの税込み価格を換算すると51万元/トン以上に達した。中国の金属コバルト、硫酸コバルト、四酸化三コバルトはそれぞれ3.8%、4.9%、5.3%低下した。2）需要端、高値の影響を受け、電解コバルト下流市場の様子見ムードが濃く、ニッケル価格の高い変動は三元材料の需要にも衝撃を与え、下流は需要のある調達を主とする。3）供給端、4月の中国コバルト原料輸入総量は0.75万金属トンで、前月比25%低下し、前年同期比28%低下した。南アフリカは洪水の影響で輸送が阻害され、6月のコバルト中間品輸入の収縮予想が強まり、コバルト在庫は極めて低いレベルを維持し、需給が二重に弱い局面を呈した。
\u3000\u30007.ニッケル：短期、資金ゲームの下で、ニッケル価格の変動が大きい；長期的には、ニッケル価が基本麺に回帰する。中国の純ニッケル倉庫単と在庫はいずれも低位にあり、中国のステンレス鋼と三元電池産業の操業再開の期待が強い。今週、LMEニッケルは27875ドル/トンで、前月比6.7%上昇した。SHFEニッケルは21万元/トンで、5.08%上昇した。
\u3000\u30008.投資提案：業界の「増加」評価を維持する。新エネルギー上流の原材料である希土類磁石リチウムコバルト銅箔アルミニウム箔などは、短期間に疫病、物流などの要素で需給の二重弱の局麺が現れ、上海は企業の操業再開と生産再開を秩序立てて推進する予定で、産業チェーンの景気度は徐々に修復され、中長期三年間の景気上昇週期の大きな方向は変わらず、産業の景気度の方向も最も明確である。コアターゲット： Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) China Molybdenum Co.Ltd(603993) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) 3 Shenzhen Leaguer Co.Ltd(002243) 00748 Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) Sichuan Mingxing Electric Power Co.Ltd(600101) 10 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) など。
\u3000\u30009.リスクの提示：マクロ経済の波動、産業政策の変動リスク、疫病の激化リスク、新エネルギー自動車の販売台数が予想リスクに及ばず、需給試算の前提仮説が予想リスクに及ばないなど。
