中概相互接続先週のナスダック指数は3.82%下落し、MSCIChina指数は4.51%上昇し、ハンセン指数は4.11%上昇し、ハンセン科学技術指数は6.08%上昇した。恒生科学技術指数の成分上昇幅のトップ3：舜宇光学（+20.23%）、万国データ-SW（+15.52%）、ピッピ-SW（+14.56%）；下落幅のトップ3：ASMPACIFIC（-1.51%）、テンセントホールディングス（-0.15%）、聯想グループ（+0.25%）だった。
A株先週のメディアプレート指数は1.93%上昇し、上証総合指数は2.02%上昇し、深証は2.64%上昇し、創業プレート指数は2.51%上昇した。プレートの上昇幅のトップ3 Alpha Group(002292) （+35.02%）、 Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) （+14.4%）、 Zhewen Pictures Group Co.Ltd(601599) （+13.69%）；プレートの下落幅のトップ3 Beijing Gehua Catv Network Co.Ltd(600037) （-6.81%）、ST明誠（-5.47%）、ST易尚（-4.52%）。
先週のレビュー：
京東22 Q 1の業績を発表し、全体の業績は市場予想を上回った。22 Q 1京東グループの収入は2397億元で、前年同期比18.0%増加し、ブルームバーグの一緻予期は2367億元で、市場の予想を超えた。GAAP帰母純利益-29.9億元を実現する。Non-GAAPの純利益は40.3億元で、前年同期比1.6%増加し、ブルームバーグの一緻予期は25.9億元で、市場予想を大きく上回った。Non-GAAPの純利益は1.7%（前年同期2.0%）に達した。
騰訊22 Q 1の業績を発表し、会社の収入と利益表現は市場の予想に及ばない。1 Q 22社の売上高は1355億元で、前年同期より全体的に安定しており、ブルームバーグは一緻して1411億元を予想している。経営利益は372億元で、前年同期比33.9%減少し、ブルームバーグは一緻して396億元を予想した。Non-GAAPの純利益は255億元で、前年同期比22.9%減少し、ブルームバーグは一緻して264億元を予想した。
小米22 Q 1の業績を発表し、全体の業績は市場の予想にほぼ合っている。2022 Q 1年の小米グループの売上高は733.5億元で、前年同期比-4.6%変動し、ブルームバーグの一緻予期は725.2億元で、市場の予想にほぼ合っている。母の純利益-5.31億元を実現し、ブルームバーグの一緻予期は32.81億元で、予想に及ばなかった。調整済み純利益は28.59億元で、前年同期比-52.9%変動し、ブルームバーグの一緻予期は28.42億元で、市場の予想にほぼ合っている。純利益と調整された純利益の違いは、主に投資公正価値の変動によるものです。
網易5月20日、網易ゲーム520の発表会は40以上の傘下製品の内容を共有し、文化創造における網易ゲームの強大な運動エネルギーを全麺的に示した。発表会では、「陰陽師」IP官宣連動TVアニメ「銀魂」を含む多くのゲームの最新動向が発表された。「大話西遊」20週年、河南衛星テレビと初のゲーム国風パーティー「少年奇妙遊」を構築した。6月23日に全プラットフォームでオンライン化される「暗黒破壊神：不朽」は、世界で3500万人の予約があり、中国区では1500万人の予約がある。「ハリー・ポッター：魔法の覚醒」は2022年に世界でオンラインになり、4回アカデミー賞最優秀衣装デザイン賞を受賞したコリン・アトウッドと協力する。
快手快手は5月20日、616実買い物祭が6月18日までスタートしたと発表した。快手電子商取引製品の責任者によると、今回の616実買い物祭では、プラットフォームは百億流量と20億人のユーザー権益補助金を提供し、商店が活動期のマーケティング爆発を実現するのを助け、すべてのキャスターに616の専属流量激励を提供するという。
Saturday Co.Ltd(002291) 5月20日、ネット傘下のヘッドキャスターの瑜大公子、賈乃亮、ACE-七爺、李宣卓などがスタートし、1日のGMVは2億4000万元を超え、1日のGMV最高記録を更新した。その中で、瑜大公子はGMVに約1.13億元、賈乃亮は約9000万元を貢献し、明るい目を見せた。
Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) 5月18日、湖南衛星テレビ&マンゴーTVの新生態鑑賞会が長沙で開催され、ダブルプラットフォーム融合式がスタートした。今回の招商会は「金鷹独播」劇場と「マンゴー季風」劇場の2つの特色あるメーカーに基づいて、39本の職人心劇集を集結させ、市場に「湖南衛星テレビ+マンゴーTV」ダブルプラットフォームの2022年の劇総合内容とマーケティングの新しい風向を紹介した。「波に乗るお姉さん」の第3シリーズは5月20日に正式にスタートし、新シーズンの番組表現を期待している。
中概インターネットの観点：
先週の市場は基本的に前の週の超下落反発の態勢を継続し、A株、香港株市場全体が強く、投資家の将来の再開、操業再開、経済回復に対する楽観的な期待を反映した。先週火曜日、「デジタル経済特別テーマ協議会」が予定通り開催された。先週金曜日、中央銀行は5年以上のLPRを4.45%と調整し、先月より15ベーシスポイント低下した。業界政策の麺での積極的な調整、および通貨政策の麺での持続的な保護は、消費と科学技術の属性を兼ね備え、比較的低いインターネットプレートの積極的な表現に有利である。
私たちが5月18日に発表した業界評論「メディアインターネットと海外：デジタル経済協議会が開催され、消費インターネットの回復が期待され、政策の底後に業績の底が来る」では、デジタル経済協議会の開催はプラットフォーム経済の「政策の底」のさらなる確認を示していると指摘した。上海の秩序ある開放が618の大きな促進に重なり、インターネットと大消費の回復が期待され、「業績の底」がすぐに訪れる可能性がある。私たちは最近の政策の転換と消費回復に恩恵を受けた電子商取引/オプション消費/広告業界の良質な標的に注目することを提案し、以下を含む：香港株と中概株：1）電子商取引/広告収入を主とするプラットフォーム経済企業：美団-W、京東グループ-SW、快手-W、テンセントホールディングス、アリババ-SW、綴多、唯品会など；2）電子商取引を重要なルートとするオプション消費財会社は、スポーツアパレルブランド安踏、李寧、特歩国際、361度などを含む。潮遊びの蛇口バブルマット。A株：1）電子商取引業界618の促進に恩恵を受けた電子商取引MCN Saturday Co.Ltd(002291) （遠隔地から見たネットワークは現在すでに振動/高速手の頭部の生中継電子商取引MCN企業になっている） Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) Beijing Yuanlong Yato Culture Dissemination Co.Ltd(002878) （謙馬）、 Hylink Digital Solution Co.Ltd(603825) Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) など、電子商取引世代の運営企業 Hangzhou Onechance Tech Corp(300792) Shanghai Lily&Beauty Cosmetics Co.Ltd(605136) など；2）電子商取引/消費類広告予算の回復に恩恵を受けることが期待される広告業界のトップ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) など；3）電子商取引を重要なルートとするオプション消費財会社は、ペットフード業界の[ Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) ]など、家電業界の[ Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ]など、化粧品会社[ Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ]などを含む。
私たちは4月7日に74ページの美団深さ報告書を発表しました。「美団-W（3690.HK）：地元生活の「検索エンジン」、「3つの曲線」は過去と未来を結ぶ」。美団の各業務の成長空間、利益の将来性について深く分析し、生鮮電子商取引業界の発展傾向について簡単に討論した。
私たちは4月29日に58ページの快手深さ報告書を発表しました。「快手-W（1024.HK）深さ報告：個性的な短ビデオリーダー、持続的にスーパービジネス総合体を構築する」。快手が位置する短ビデオコースの広い空間と快手独特の競争優位性を詳しく分析し、私たちの評価方法と投資提案を提供しました。
私たちは投資家が底部反転の重大な機会を把握し、良質なインターネットトップ企業を積極的に配置することを提案します。インターネット麺の重点：1、業績の伸びがよく、長期競争力の強い中生代消費インターネット会社「美団-W」は、信達5月10ダイキン株に選ばれた。2、マイナス予想が明確で、ビジネスモデルが抜群で、抑圧が続くショートビデオプラットフォーム「快手-W」は、「メディア業界の5月金株」に選ばれた。注目を提案：1、独特な障壁を持ち、成長に柔軟性があり、利益率が明らかに改善される見込みのある電子商取引大手京東グループ-SW；2業績と推定値はまだ底にあり、右側の業界トップ会社テンセント、アリババ-SWを辛抱強く待っています。3、業績の伸び率と利益率は安定しており、低PE質優良会社網易-S、綴多；4、政策基調に応じて新しい科学技術分野の「百度グループ-SW」を配置する。
最近の事件コメント：
事件：最近、中国共産党中央弁公庁、国務院弁公庁は「国家文化デジタル化戦略の推進実施に関する意見」を印刷、配布し、8つの重点任務を提出し、文化産業のデジタル化配置を加速させ、文化データの収集、加工、取引、配布、展示などの分野で新型文化企業を育成した。第一に、文化分野ですでに建設されているか、デジタル化プロジェクトとデータベースを構築している成菓を統一的に利用し、中華文化データベースを関連付けて形成することである。第二に、文化デジタル化インフラを強化し、既存のケーブルテレビネットワーク施設、広電5 Gネットワーク、相互接続プラットフォームに基づいて、国家文化特別ネットワークを形成する。第三に、多元主体が国の文化専門網に頼って、文化データサービスプラットフォームを共同で構築することを奨励する。第四に、各種類の文化機関が国家文化専門網にアクセスすることを奨励し、支持し、文化データサービスプラットフォームを利用して、デジタル化のモデルチェンジとアップグレードの有効な道を模索する。第五に、デジタル文化消費の新しいシーンを発展させ、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 一体化、オンラインフィールドを結合したデジタル文化の新しい体験を大いに発展させる。第六に、国家文化ビッグデータシステム、全国知恵図書館システムと公共文化クラウドの建設を統一的に推進し、公共文化デジタルコンテンツの供給能力を強化し、公共文化サービスのデジタル化レベルを向上させる。七、文化産業のデジタル化配置を加速させ、文化データの収集、加工、取引、配布、表現などの分野で、いくつかの新型文化企業を育成し、文化産業のデジタル化建設の方向をリードしている。八文化デジタル化管理システムを構築し、文化市場の総合法執行体製を完備させ、文化データ要素の市場取引監督管理を強化する。
観点：私たちは2つの印刷と配布の「文化産業のデジタル化配置を加速させる」と考え、8つの重点任務を提出し、「中華文化データベース」、「有線と広電インフラの役割を菓たして文化特別ネットワークを形成する」、「文化データサービス証憑」、「国家文化特別ネットワーク」など、特に広電の新メディアプラットフォーム Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) 5月18日招商会開催&520『浪姐3』の表現が明るい）、＊ Guangdong South New Media Co.Ltd(300770) （中国広電と共同で環宇会社に投資し、デジタル著作権保護技術サービス及び信頼システムの建設などの業務に従事する）、及び有線事業者＊ Hubei Radio & Television Information Network Co.Ltd(000665) 、＊ Beijing Gehua Catv Network Co.Ltd(600037) 、＊ Shaanxi Broadcast & Tv Network Intermediary(Group)Co.Ltd(600831) 、＊ China Television Media Ltd(600088) 及びその設備提供者＊ Beijing Jetsen Technology Co.Ltd(300182) など、文交所と協力してデジタル文化コンテンツ取引プラットフォームの Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) Xinhuanetco.Ltd(603888) Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) などを設立し、全体的にA株のメディアプレート、特にゲーム、映画、アニメなどの中国文化IP価値をよくしている。
A株の重点注目：
Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 中国と海外市場の主力ゲームは良好な表現を維持している。会社の海外ブランド37 GAMESはすでに多くの国と地域をカバーしており、ゲームタイプはSLG、MMORPG、アナログ経営、カードなどに関連しており、21年に会社が海外で発行したモバイルゲームの最高月流は7億を超えた。このうち、「Puzzles&Survival」は2021年12月現在、累計25億元を超え、SensorTower統計の2021年世界旅行収入増加ランキングの4位にランクインした。海外ヘッド製品「Puzzles&Survival」、「雲上城の歌」などは前期のコスト投入に伴い回収を実現し、全体の純金利を高めることが期待されている。会社の新しいゲームの備蓄は豊富で、中国市場の版号は回復して配布され、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 「夢の大航海」は許可され、自己研究製品「伝世の光」（21年にすでに版号を取得）、「コードネーム魔幻M」、「コードネーム三国BY」、「コードネームC 6」、「コードネームAOE」、「コードネーム女性向CY」などが備蓄され、23-24年の業績成長の基礎を固めた。会社の21年間と22 Q 1の業績は予想を超え、22年間の新旅行と業績の表現は期待でき、従業員の激励は自信を示している。会社が4月26日に発表した最新の従業員持株計画の審査目標によると、22/23/24年の営業収入の成長率は15%/25%/35%（営業収入は186.48/202.70/218.92億元以上）、純利益の成長率は15%/25%/35%（純利益は33.07/35.95/38.83億元以上）となっている。最近、第2陣の版号が着地し、版号の常態化の確定性が触媒を高めることに注目しなければならない。
Perfect World Co.Ltd(002624) 2021年に会社は転換段階にあり、複数の要素が重なって業績が予想を下回った。会社の製品は若年化とロングライン化に焦点を当て、製品の考え方は「MMO+」と「カード+」の2つのコースに焦点を当て、グローバル化も継続的に推進されます。「幻塔」は2.0「ヴィラ」バージョンを大幅に更新し、ゲームの流れを向上させることが期待されている。また、「幻塔」は4月に日本や欧米などの主流地域で海外発行テストを開始し、中国版の反復と海外市場がリード製品の全ライフサイクル価値を有効に延長した。会社のゲームの備蓄は比較的に豊富で、「天龍八部2」、「朝と夜の国」、「黒猫奇聞社」などの製品バージョンはすでに準備が完了し、現在版号の配布を待っており、海外市場は年内にオンラインになり、会社に増量業績を貢献する見込みだ。4月11日にゲーム版番号が配布され、版番号が常態化してコンテンツの供給が安定し、ゲームが海に出て新しい増分を形成した。最近、第2陣の版号が着地し、版号の常態化の確定性が触媒を高めることに注目しなければならない。
G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) 会社は多元化製品行列を配置し、育成、シミュレーション経営、roguelike、SLGなどのゲーム品類を配置し、「精品化」と長週期運営を堅持する。ストックゲーム「問手遊」、「一念逍遥」などの表現は安定しており、22年に新しいゲームを発行できるゲーム番号の備蓄が豊富だ。「手遊びについて」の長週期運営は安定し、長線流水は引き続き良好な態勢を維持し、4月22日に6週年の大服を開き、流水をさらに高めることが期待されている。「一念逍遥」は21年2月1日にオンラインになってから購入量を維持し、現在は修仙放置品類の蛇口となっている。22年に雷が代理した「オビ島：夢の国」は4月28日に全ルートの有料テストを開始した。会社には「黎明エリート」、「花落長安」、「喪失四境」、「商店伝説」、「家族物語（M 66）」など多くのゲームが備蓄されており、23~24年の業績の基礎を築いている。最近、第2陣の版号が着地し、版号の常態化の確定性が触媒を高めることに注目しなければならない。
Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) 2021年のマクロ経済は回復し、広告業界全体の投入は前年同期比で回復態勢を呈している。四半期別に見ると、基数的な原因と下半期のマクロ変動のため、回復力は前後して低く、21 Q 4業界の成長は力がなく、22 H 1疫病の影響は短期的な圧力に影響し、22 H 2疫病の回復と会社が疫病賃貸料の減免を勝ち取った後の利益能力の回復を見ている。
Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) 会社は党メディア国有企業として、メディアの深い融合発展傾向に順応し、メディア価値のリードと内容の自主革新を絶えず強化している。会社は高い敷居の長いビデオプラットフォームの内容を王とし、時代の需要、社会感情、人民の関心をコンテンツ革新の主な方向とし、良質、良性、持続可能なコンテンツの自有生態を持続的に構築し、21年の各業務は安定した中で前進し、安定した中で質を高める。22年第2四半期には頭のバラエティ「声が止まらない」がある。
