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最近、江蘇省浙江省織機の稼働率は徐々に回復し、Windによると、江蘇省浙江省織機の負荷率は4月13日の46.55%から5月19日の58.30%に増加した。同時に、ポリエステルフィラメントの価格差の限界が改善され、Windによると、5月20日現在、POYの価格差は899元/トンに達し、5月初めの536元/トンより、累計上昇幅は67.82%に達した。投資のポイント：
ポリエステルフィラメントの価格が上昇し、価格差が限界改善を迎えた。
上流のPTA価格の上昇が続いている影響で、ポリエステルフィラメント価格は2022年Q 1全体で上昇傾向にある。4月に入り、疫病などの影響で、下流の織機の操業が滞り、需要が減少し、フィラメント価格が下落した。その中で、POY市場の平均価格は4月初めの7950元/トンから4月末の7700元/トンに下落し、累計3.14%下落した。同期間、PTA価格は4月初めの6030元/トンから4月末の6425元/トンに上昇し、累計6.55%上昇した。製品価格の下落に原料価格の上昇を重ね、ポリエステルフィラメントの価格差が収縮し、その中でPOY価格差は4月初め1056元/トンから4月末の536元/トンに下落し、累計49.24%下落し、フィラメント企業の利益が圧迫された。5月に入り、疫病の効菓的なコントロールに伴い、下流の需要が徐々に修復され、フィラメント価格は急速な上昇を迎え、5月20日現在、POY価格は8400元/トンに達し、5月初めの7700元/トンより累計上昇幅は9.09%に達した。同時に、ポリエステルフィラメントの価格差も限界改善を迎え、5月20日現在、POYの価格差は899元/トンに達し、5月初めの536元/トンより、累計上昇幅は67.82%に達した。
江蘇省浙江省織機の操業が徐々に回復し、フィラメント需要の増加を牽引することが期待されている。
ポリエステルフィラメントの直接下流として、織機の着工負荷はポリエステルフィラメントの需要状況にある程度反応する。今回の疫病状況の徐々に製御、物流輸送の回復に伴い、下流織機の稼働率は4月中下旬から徐々に回復し始めた。Windによると、江浙織機の負荷率は4月13日の46.55%から5月19日の58.30%に着実に向上し、下流の操業状況は徐々に良好になっている。下流織機の操業負荷の向上は、ポリエステルフィラメントの需要の増加を効菓的に牽引し、後期ポリエステルフィラメントの利益の持続的な修復を期待している。
海運費の下落が続き、紡績輸出が好調だ。
中国は世界最大の織物と服装の輸出国であり、輸出注文は中国の織物生産の中で大きな比重を占めている。2021年、海上コンテナが不足し、一部の輸出注文の出荷が滞っている。同時に、海運費の価格は大幅に上昇し、単位貨物の価値が相対的に低い織物にとって、コストは大幅に上昇し、海外からの需要をある程度抑製し、紡績対外貿易企業は大きな経営圧力に直麺している。2022年以来、海運費の下落が続いている。ブルームバーグによると、5月20日現在、中国から米西FBX指数は12512ドル/EUに達し、2021年の20586ドル/EUより高値で、累計-39.2%下落した。中国から欧州のFBX指数は1万0565ドル/EUに達し、2021年の1万4999ドル/EUより高値で、累計29.6%下落した。海運問題の緩和、海運費の下落に伴い、対外貿易注文の出荷難の問題は効菓的に解決され、同時に中国の織物価格の優位性も現れ、織物輸出は改善される見込みで、上流のポリエステルフィラメント需要の向上を牽引している。
業界の格付けと投資戦略は下流織機の着工が徐々に暖かくなり、ポリエステルのフィラメント価格が上昇し、価格差の限界が改善されることを考慮し、業界に「推薦」の格付けを与えた。
株 Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Tongkun Group Co.Ltd(601233) Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) Xinfengming Group Co.Ltd(603225) を重点的にお勧めします。
リスク提示政策の着地状況、新生産能力建設の進度が予想に達しず、新生産能力の貢献業績が予想に達しず、原材料価格の変動、環境保護政策の変動、経済の大幅な下落、原油価格の大幅な揺れを示した。
