一、核心的観点
格付けと戦略：豚の価格の底部は大幅に上昇し、将来の週期は上昇傾向が期待できる。養殖個株の平均時価などの指標は底部にあり、投資の安全限界が高く、生豚の養殖を引き続き「よく見て」、4輪の金豚を推薦している。肉鶏業界の2年連続の生産能力の脱化効菓が徐々に現れ、製品価格はコストラインの上で揺れて上昇する見込みだ。現在、産業チェーンの各段階の利益は良好で、肉鶏プレートの底部の配置機会に注目することを提案している。食糧価格は中長期的に高位運行を続け、栽培業の利益中枢の上昇を牽引し、業界の「好視」評価を維持している。
1、養殖産業チェーン
1）生豚業界：「よく見る」格付けを維持し、4輪の金豚を引き続き推薦する。先週、江西省の豚の出場価格は15.94元/キロで、週0.44元上昇した。子豚は34.33元/キロで、週1.24元上昇した。二元雌豚は33.68元/キロで、週0.04元上昇した。自繁自養モードの予想頭はいずれも175元の損失で、先週より61元少ない。過去の数ラウンドの週期を参照して、私たちは養殖生産能力の脱化に基づいて、未来の豚価週期の向上傾向がすでに形成されて、これは市場の重視に値すると考えています。頭から平均市場価値などの指標を見ると、養殖株の推定値は底部にあり、投資の安全限界が高いため、養殖の「よく見ている」格付けを維持し、4輪の金豚を引き続き推薦し、 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 0021 Shenzhen Tellus Holding Co.Ltd(000025) 48 Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) に注目し、温氏、 Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) 、天邦にも注目している。
2）白鶏業界：評価を維持し、益生と民和を重点的に推薦する。先週、主な生産区の鶏苗の平均価格は2.58元/羽で、週0.1元下落した。毛鶏の平均価格は4.46元/キロで、週0.03元下落した。生産能力については、4月末に親の代が産存欄で5.99%増加し、同じ12.33%減少し、平年の平均値を約6%下回った。生産能力の角度から見ると、5-6月に肉鶏の供給が逼迫すると予想されているため、価格のさらなる回復圧力は小さく、コストラインの上でおそらく率が強く上昇すると予想されています。また、欧米諸国では最近、高病原性鳥インフルエンザの疫病が発生したり、中国の種子導入に影響を与えたりして、業界の供給収縮と価格の中期的な上昇予想が強まっています。家禽会社の推定指標は歴史の底に下落し、肉鶏プレートの底部配置機会に注目することを強く提案した。個株の重点は Shandong Minhe Animal Husbandry Co.Ltd(002234) Shandong Yisheng Livestock & Poultry Breeding Co.Ltd(002458) と Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) に注目している。
2）黄鶏業界：「よく見る」格付けを維持し、 Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) を重点的に推薦する。4月、立華黄鶏の価格は12.32元/キロで、月は0.49元/キロ下落した。温氏黄鶏の価格は13.31元/キロで、月に0.13元/キロ下落した。4月末、全国の親の代わりに鶏を栽培し、飼育欄で4.45%減少し、10.01%減少し、平年の平均値より5%低かった。生産能力の角度から見ると、黄鶏の5-6月の供給が逼迫し、鶏の価格や振動が上昇している。中長期的に見ると、環境保護の製約と生きた鳥の氷鮮変更は業界の敷居を高め、中小生産能力の脱退と競争構造の最適化を推進する。業界の「よく見ている」格付けを維持し、 Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 、および Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) に注目することを重点的に推奨します。
3）動保：良い評価を与え、重点的に Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) を推薦する。豚の週期が逆転し、ワクチン景気は確実性が回復する。中長期的に見ると、養殖規模化レベルの向上、ワクチン技術のアップグレード、新製品の発売は動保市場の拡大を牽引し、同時に新版GMP証明書の認証、飼料の禁抗と養殖の限抗、および養殖業の生物安全保障レベルの向上は、動保業の変革を推進し、構造の最適化を競う。動保会社の推定値は歴史の底にあり、投資安全の限界が高く、良い評価を与えている。個株の重点的な推薦評価は合理的で、研究開発の優位性を持つ Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) 。
2、栽培産業チェーン
1）栽培：「よく見る」格付けを維持し、 Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) を重点的に推薦する。インドは小麦の輸出禁止を発表し、小麦の国際貿易構造に影響を与え、食糧価格の高位上昇に有利である。中国の栽培業の重要性が際立ち、「よく見る」格付けを維持し、株の重点推薦 Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) 。
2）種業：長期的な「良い」格付けを維持し、＊ Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) と＊ Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) に重点を置く。トウモロコシと大豆の遺伝子組み換え種子の発売は大勢の赴くところである。遺伝子組み換えの着地に伴い、種業市場の空間が拡大され、競争構造が再構築される見込みだ。前期に開発されたヘッド企業は、先発優勢でより多くの市場シェアを奪うことが期待されている。「よく見る」格付けを維持し、トウモロコシ栽培業の投資機会を重点的に見る。株については、 Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) に重点を置いています。
二、市場の回顧
農業プレートの全体的な表現は大市と同期し、栽培プレートは強気に上昇した。1、先週、申万農業指数は1.64%上昇した。同時期、上証総合指数は2.01%上昇し、深成指は2.64%上昇し、農業指数の表現は大市とほぼ同期した。2、具体的には細分子業界まで、飼料の下落以外はすべて上昇し、その中で栽培、漁業、動保の上昇幅がリードしている。3、上位10株の上昇幅は主に栽培プレートに集中し、上位10株の下落幅は養殖プレートに集中している。上昇幅上位3株は順に東方海洋、 Zhongnongfa Seed Industry Group Co.Ltd(600313) と Yantai Shuangta Food Co.Ltd(002481)
三、業界データ
生豚：第20週、江西省の生豚の出荷価格は15.94元/キロで、週0.44元/キロ上昇した。第20週、全国の豚生産区の自繁自養頭はいずれも175元の赤字で、先週より61元少ない。2022年3月末現在、全国の能繁母豚の飼育頭数は4185万頭で、月環は0.98%減少した。
肉鶏：第20週、山東煙台産区の鶏苗の平均価格は2.58元/羽で、週0.1元下落した。白羽肉毛鶏小屋の前の平均価格は4.46元/斤で、週0.03元下落した。第20週、肉鶏養殖の一環で単羽の利益は1.37元で、先週より0.36元少ない。
飼料：第20週、肉鶏の材料の平均価格は3.93元/キロで、週輪比は横ばいです。肥育豚の材料価格は3.80元/キロで、週輪比は横ばいです。
水産物：第20週、山東威海大口卸売市場のナマコ/ホタテ/車海老/アワビの価格は180/10/10/100元/キロで、週輪比は横ばいです。
食糧及びその他：第20週、南寧白糖現物は5896元/トン、週80元上昇した。中国の328級綿花は22200元/トンで、週115元下落した。中国のトウモロコシは2808元/トンを買収し、週輪比は横ばいだった。中国豆粕の現物は4339元/トンで、週147元上昇した。第20週、中国の小麦現物は3246元/トンで、週15元上昇した。中国のうるち米の平均価格は2776元/トンで、週環比は横ばいです。
四、リスクの提示
突発疫病、畜禽、水産価格、トウモロコシなどの原料価格の変化は予想に及ばない。
