1週間のニュース速達
業界ニュース：1）統計局：4月の酒、飲料と精製茶製造業の増加値は0.5%増加し、1-4月は9.2%増加した。2）瀘州：2025年全市の白酒の売上目標は1500億元で、2000億元を目指す。2035年には純食糧の固形生産能力が25万トン増加し、売上高は3000億元に達した。3）5月中旬の全国白酒リング比価格総指数は100.13（+0.13%）であった。
会社のニュース：1 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 100 ml/瓶の53度飛天茅台製品はi茅台プラットフォームで「専品専売」モードを実行し、この製品はi茅台だけで使用する。2 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ：今後数年で10万トンの原酒生産能力を徐々に増加させ、全国最大の純食糧固形発酵酒造基地をさらに強化する予定である。3)＊ Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ：会社の生産三区二期プロジェクトはすでに工事入札募集を完成した；生産二区の改築拡張工事は2022年末までに竣工する予定だ。4 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 10億元を投資して貴州龍里県に産業園を建設する予定です。
今週の重点情報フィードバック
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 5月19日i茅台は正式にオンラインになり、前に投入された4種類の製品（ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒（珍品、小売価格4599元）、500 ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒（壬寅虎年、小売価格2499元）、375 ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒（壬寅虎年、小売価格3599 2本）、茅台1935（小売価格1188元）は、5月18日現在、累計1.3億人、3.4億人以上が申請に参加している。累計117万本以上の製品、合計560.7トンを投入した。上記4つの製品のほかに、空飛ぶ100 ml Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒（i茅台専属、小売価格399元）、43度 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒（小売価格1099元でコップを送る）、43度 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 酒（祝宴・紅、小売価格1099元）、茅台王子酒（金王子、小売価格338元）、茅台迎賓酒（紫、小売価格218元）の5つの製品を追加し、9つの製品を共同でi茅台の製品行列を構成し、「価格のマッチング、レベルの明確さ、勾配の合理性」をめぐるブランドシステム。
Shede Spirits Co.Ltd(600702) ：山東地区の2四半期の目標返金は20%で、現在の在庫は1月頃です。1）今年初めに1/3以上の注文酒がキャンセルされ、残りの注文酒の価格が50%上昇した。2）新品：6月に新品の沱牌蔵を発売する予定で、小売価格は168268元で、披露宴、披露宴、ビジネス接待を主としている。陶酔3年/6年/9年、価格は98/168268元で、現在臨沂、棗荘などが推進しており、6月から全麺的に招商を開始した。4）端午の節句：各事務所はいくつかの品評をして、市場のマーケティング、ローエンド製品（t 68/6食糧）は消費者の相互作用をします。
Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 1）4月の疫病は白酒に一定の影響を与え、会社の最大の販売市場は湖南で、相対的に疫病の影響を受けていない。今年の疫病が動販売に与える影響は全体的に5%-10%の間にある。全国在庫販売週期は2.5ヶ月前後です。内参全体の内参在庫は相対的に良性で、5月中、下旬に入ると、内参販売は明らかに加速した。2）5月末からユーザー教育と各会議活動を推進し、全体的に活動が「大」から「精」に変わり、消費者に焦点を当てている。3）三区プロジェクトの新設生産、二区酒造作業場の改築生産プロジェクトを推進し、建設後は12800トン/年の生産能力を追加し、三区プロジェクトは2023年末に建設される予定で、2022年末には2000トンの生産能力を追加する。4）現在、主に年度業績と3年間の任期審査奨励の方式を採用している。5）内参会社は独立して運営し、資源的に全力で支持する。紅壇は戦略的な大単品で、現在、紅壇全体の割合は20%未満で、第14次5カ年計画期間中に紅壇の割合を30%前後に引き上げることを目指している。内品の位置づけは消費者の馥郁とした香りの食感に対する導入を拡大することであり、価格は市場の成約価格200元前後と位置づけられている。54度の内参は湖南省外で推進され、将来は湖南省で徐々に推進される。6）省外市場：比率はすでに70%以上に達している。
＊ Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) 1）2022 Q 1洞のチベットは半分近くを占め、成長率は約70%である。合肥地区の主流製品は穴16、穴9、穴20です。2）省外市場は江蘇と上海地区を重点的に育成する。3）現在、会社は主ピンホール6、9、主プッシュホール16、20で、マスター版を育成している。マスター版と穴20はブランドの向上を牽引し、歩く量は穴6、9に頼っている。4）迎撃基金会：グループ会社と上場会社が共同で発起し、主管は六安市民政局で、慈善活動は主に鄂豫皖三省で、主に医療、教育、養老、軍隊擁護、農村振興などに従事している。
天祐徳酒：1）マーケティングの転換を推進し、消費者を中心としたマーケティングの新しいモデルを構築し、販売大区は「1+N」モデルを実行する。2）国の徳G 6は割当価格製御モデルを実行し、価格保証金製度を実行する。次のハイエンドからハイエンドに向かって歩きます。天の徳拉昇ブランド価値、販売量=私域圏の数転化率。3）年酒認証後のプレミアムレベルは向上し、一般製品より2倍に向上した。4）次ハイエンド、ハイエンド向上：国の徳には千元の価格帯の天の徳があり、消費者の育成をめぐって、ブランド価値、製品価値を伝えている。下へ行く：第三代金を核心とする輸出型シリーズ、200300元の価格帯；100元：紅四星天祐徳、紅五星天祐徳。5）甘粛市場マーケティングはルートモデル+核心消費者をめぐってハイエンド団体購入モデルを行う；製品の分割配置は、100元以下、100元以上、および核心製品ライン国の徳、輸出型、星ランクシリーズに分けられる。地域的には、甘粛省は4つの区に分けて運営され、蘭州大区、河西一区、河西二区、隴東区は、より精密化されている。6）2021年の販売費率の低下：指導思想はオープンソースの効菓、ダウンコストの効菓、スロットルの効菓；マーケティング麺ではチャネル費用の製御であり、固定費は変動費に切り替わる。
Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) 1）4月はほぼ横ばいで、メーデーも影響を受け、5月の販売は4月より改善を迎えたと予想されています。2）第2四半期には前期比の改善が期待され、年間2桁の目標が達成される見込みです。3）粗利益率は現在の段階で向上の余地があり、値上げと製品構造の調整を通じて行うことができる。現在、醤油高矯のローエンド構造は4:5:1で、目標構造は6:3:1です。
Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) 1）年間の桁以上の成長目標は、疫病が4月の販売に影響を与え、5月には改善され、在庫は相対的に受け入れられるレベルにあると予想されています。2）費用率はほぼ前年並みの見通し。3）現在の値上げは基本的に端末に伝導されている。4）今年のディーラーの成長は主に中部と西部の空白市場を埋めるためである。今年は300社増やす計画だ。5）オイスターソース、みりんなどは基本的に高い成長速度を維持することができる。
Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) 1）4月の収入増加率は良好な態勢を維持し、5月は良好な傾向を継続し、2四半期の目標は順調に完成する見通しだ。
2）株式激励保証は15%以上増加した。3）大B端の占有率は予想より上昇し続けている。4）費用投入はより正確で、費用率は下落する見込みです。
Chacha Food Company Limited(002557) 1）瓜の種計画：国葵は多ブランドを採用し、ハイエンドは葵珍を使用し、高性価格は異なるブランドの性価格よりスナックを使用する。2）ナッツ計画：オンラインとオフラインの協同発展、オフラインが主である；毎日のナッツと屋根の箱を主に押します。未来のナッツラインは大いに発展し、ナッツは第二の曲線である。3）瓜の種計画：成長するには、週波数を拡大する一方で、浸透率を高め、ルート端末を増加させる。4）小黄袋：十億大単品を位置づけ、ハイエンドの贈り物に属し、毎日ナッツの大単品を作る。5）ルート戦略：未来ルート戦略計画は全世界、全主景、全国である；オフラインのKA売り場、流通の精密化；ルートの深耕、toD、新主体の突破；飲食、アフタヌーンティーなどの新しいシーンの突破。6）組織上で事業部を調整し、品種センターを転換する。7）新会計年度計画：ナッツ、瓜の種の交渉をめぐって展開し、瓜の種、ナッツ類の教育を強化する。チャネル端は百万端末と新しいシーンtoBを囲んでいる。8）ブランド：再位置づけ、陽に当たり、若くなる。ブランド投入は引き続き拡大し、全産業チェーンの経営を継続し、ブランドと若年化を宣伝する。
Juewei Food Co.Ltd(603517) 1）会社の成長論理は先導化+グローバル化+能力化である。2）食卓のハロゲン計画：食卓のハロゲンの味の上位5位において、一製一参一合の方式を通じて、廖記、ハロゲン江南、阿満の3軒と協力する。廖記：コミュニティ店型を最適化し、今年コピーできるようにする。ハロゲン江南：今年は全体的にプラス成長を維持しています。満：江蘇南京にはもう200以上の店があります。ハロゲン化：盛香亭に投資し、サプライチェーン、デジタル化の協同はすでに深くなっている。将来は地域ブランドと新しい機会に注目し、産業+投資方式を通じて第二曲線の発展に努力する。3）2020年の出店は年間1 Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) 0店の純成長に調整された。4）生態システムの構築：第一曲線アヒル首の主業にはまだ大きな空間がある；第二曲線はハロゲンを産業資本とする配置をめぐって、5年程度で汎ハロゲン業界での優位性を確立することを望んでいる。第三曲線はより長い時間次元であり、軽飲食、調味料、食品飲食に投資配置を行う。中期的にはハロゲン臭さに焦点を当て、長期的にはコア能力に関するコースに焦点を当てる。5）定増はすでに通過し、短期的には銀行負債を高めることで、資金問題を解決する可能性がある。6）生態係協同：購買、生産、コールドチェーン配送はすべて協同があり、加盟係は続々と協同をしている。
Haoxiangni Health Food Co.Ltd(002582) 1）結婚祝いプロジェクト：オンラインでナツメ、喜糖、お土産などの結婚祝い製品を発売する；個性的なカスタマイズサービスもあります。2）2022年にナツメの肝臓保護基礎研究と精密加工機能性製品の開発を計画する；前期はすでに清菲菲を発売し、間もなく愛菲菲シリーズ製品（プレハブ料理）を発売する。3）未来の発展：内生線、ナツメの主業をめぐって、健康食品の種類を増やす；外延線は、会社の戦略をめぐって投資と買収を行う。投資方向、新消費、大健康、食薬同源など；投資目標は、製品、ルート、ブランド、管理などの麺で会社と協同発展を生むことができる。4）端午の節句活動：全ルートで＊ Haoxiangni Health Food Co.Ltd(002582) 30週年百店連慶活動を行う。ハイエンドの端午節のナツメちまきを作り続けている。5）オフライン：専門店、商超、特渠、輸出、顧客カスタマイズ（ODM）など；専門店は重点で、「六位一体」の軽養生活館を作り、単店の収益力を高め、徐々に全国にコピーして貼り付けている。オンライン：伝統的な電子商取引、社交の新しいプラットフォーム、新しいブランド、例えば「Miss you」、「木の上の食糧倉庫」、「小さな冷凍食糧」、「吾輩の熊の子」などのサブブランドを運営している。新小売プラットフォーム：オンラインモール（公式微信ウィジェットなど）、外食、コミュニティ団の人貨物場の多元的な消費シーン。
Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) 1）2022年以来、原材料価格の上昇により、会社は第1四半期と第2四半期にそれぞれ焙煎油脂、淡クリーム、輸入品を価格調整した。2）地域の逸品、大型スーパーとの協力を積極的に開拓し、パン屋の大KAと地域のリーダーの協力を拡大し、飲食とコーヒーの取引先の開発を強化する。上海南僑二期冷凍生地プロジェクトの第一生産ラインは2022年第一四半期に生産を開始し、第二生産ラインは2022年第三四半期に生産を開始する予定です。3）2021年度の実際の生産量は5515トンで、すでに満載に近い。上海工場の第2期プロジェクトは2つの冷凍生地の生産ラインを新たに追加する予定で、第1ラインはすでに今年の第1期に生産を開始し、第2ラインは第3期に生産を開始する予定で、第2ラインはさらに生産能力を6000トン/年増加させる予定です。
投資の観点
今週、私たちは＊ Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) 、＊ Chacha Food Company Limited(002557) 、＊ Juewei Food Co.Ltd(603517) 、＊ Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 0、＊ Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) などの上場会社を調査した。全体的に見ると、上海が段階的に商業再開を推進するにつれて、全国的に消費需要の回復が加速し、白酒の第2四半期は影響を受けたが、製御可能な状態にあり、現在の主要な酒企業の第2四半期のすでに返金または分割返金の中で、端午節には一部の補償性消費が実現する見込みで、白酒の反発を引き続きよく見ている。大衆品は引き続き分化し、レジャー食品は5月に4月の良好な成長態勢を継続し、前年同期の基数効菓と消費回復の加速を考慮し、業績の弾力性が期待できる。調味料プレートは分化を実現し、海天、中トーチは原材料の上昇と疫病の影響で飲食端は依然として底部の位置にあり、その後は毎月改善される見込みで、川式再調整蛇口 Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) 5月は4月の良好な成長態勢を継続する見込みで、重点的に注目することを提案した。ビールとソフトドリンクの5月の前月比は4月より明らかに改善され、現在シーズンに入ると消費回復が加速し、第2四半期の前月比は改善された。ハロゲン製品は5月に4月より改善する見込みで、その後は毎月季節ごとに改善する見込みです。
全体的に見ると、私たちの観点は引き続き変わらず、食品飲料プレート、特に白酒の優先的なリバウンドをしっかりと見て、2つのメインラインを選んで強く推薦します。
1）消費回復の利益が期待される株、白酒推薦
2）第2四半期の業績は一定の確定性を持つ株で、白酒プレートは Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 、大衆品推薦 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) 6006 China National Accord Medicines Corporation Ltd(000028) 47 Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) などを推薦した。
リスクのヒント
疫病変動リスク；マクロ経済変動リスク；会社の業績が予想に及ばないリスクを推薦する。業界競争リスク；食品安全リスク；業界政策の変動リスク；消費税または生産リスク；原材料価格の変動リスク。
