核心的な観点
週の注目点：1）霧芯科学技術は2022年の一季報を発表した。会社の2022年Q 1の営業収入は17億1400万元で、前年同期比28.52%減少した。調整された純利益は3億6200万元で、前年同期比6億1000万元で40.6%減少した。22 Q 1粗利益率は38.3%で、前年同期の約46%の粗利益レベルより低下した。22 Q 1の売上高の下落は主に外部環境の変化が大きく、疫病の封じ込めによる深セン工場の停止の影響を受け、会社の生産量と出荷量は圧力を受けている。2）全国の電子タバコ小売許可証の数はすでに48740枚計画されている。2022年5月20日現在、全国31の省、直轄市、自治区と単列市の省級タバコ部門はこの地域の電子タバコ小売許可証の数を発表し、合計計画数は48740枚である。江蘇省は5057枚の許可証の総量で1位で、広東省（深センを除く）、河南省はそれぞれ4036枚、3532枚で2位と3位だった。
プレート週度の回顧：今週の新型タバコプレートの上昇幅は5.58%で、それぞれ上海の深さ300指数、中証500指数3.34 pct、3.29 pctに勝った。株については、今週の Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) Zhuhai Rundu Pharmaceutical Co.Ltd(002923) 、思モル国際がそれぞれ17.77%、11.12%、10.98%上昇した。霧芯科学技術、中国波頓はそれぞれ3.61%、2.71%下落した。
投資提案：中国の電子タバコ小売ライセンス計画が続々と発表され、生産ライセンスが続々と受理されることに伴い、中国の電子タバコ監督管理は秩序正しく展開され、電子取引プラットフォームは6月15日に正式にテストを開始する予定で、過渡期の市場は安定して運行し、今年10月に国家標準が発効した後、市場は持続的に良い安定した発展を迎え、電子タバコは減害作用に立脚し、長期的に市場の需要発展傾向を見ると明確である。監督管理の利益は各産業環節の優位企業のシェアの向上をよくし、産業技術の革新とデジタル化の発展を奨励し、将来のヘッド企業の中国と海外市場での発展空間は広く、研究開発への投入が増大し、製品が反復的にグレードアップすることに伴い、企業の競争障壁をさらに強化し、利益能力を向上させ、注目することを提案する。
リスクの提示：業界の監督管理政策は予想を超えている。市場需要は予想に及ばない。市場競争が激化する。技術反復更新；原材料価格の変動；中国外の疫病状況は繰り返し、ルート販売に衝撃を与えた。マクロ経済の圧力。
