相場の回顧
過去5取引日（05160520）の上海深300は2.23%上昇し、建材（中信）は2.95%上昇し、市場は反発を続け、サブプレートの中で不動産チェーン品種の上昇幅が上位にあり、最近各地で不動産緩和政策が継続的に発表されていることと関連があると判断し、疫病状況が徐々に安定するにつれて、不動産チェーン建材品種の基本麺は徐々に好転する見込みだ。株のうち、＊ Zyf Lopsking Aluminum Co.Ltd(002333) 、＊ Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) 、＊ Sinostone(Guangdong) Co.Ltd(001212) 、＊ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、＊ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) の上昇幅が上位にある。
金利を下げたり、消費建材の相場をよくしたりすることで、不動産チェーン建材の基本麺は徐々に好転する見込みだ。
5月20日、中央銀行は最新号LPR、5年期LPR 4を発表した。45%、前月比は15 bp低下し、今回の5年間のLPRは単独最高の前月比下落幅を記録した。私たちは4月17日の週報でMLFと逆買い戻し金利を研究対象とし、前回の金利低下後30取引日以内にSW建築と建材指数が上海の深さ300に対して大きな確率で超過収益を得たことを指摘した。2019年5年間のLPRの発表開始以来、4回の下落を経験し、その中で最近の2020年3月と2021年12月の2回の下落の中で、建築建材プレートは上海の深さ300に明らかに勝った。サブプレートの表現から見ると、建材サブプレートの表現は比較的に良い規則性を備えており、消費建材とインフラに偏った他の構造材料の表現は上位にある。
1-4月の不動産/広義インフラ建設/製造業への投資は前年同期比-2.7%/8.6%/12.2%で、増加率は1-3月より一定の下落があった。不動産実物量指標では、1-4月の販売/土地購入/新規着工/竣工麺積は前年同期比-21.0%/-46.5%/-26.3%/-11.9%で、下落幅は前の3月よりも拡大した。しかし、5月前の20日間の30大中都市の販売麺積は前年同期比50.85%減少し、前の10日間の下落幅（55.16%）より大きく縮小した。4月の需要の下押しは疫病の影響を重ね、消費建材などの不動産チェーン品種の基本麺は依然として大きな圧力を受けているが、疫病後の需要端の補充、現在絶えず発表されている不動産政策の市場に対する推進は、4月を不動産チェーン品種の基本麺の底の曲がり角、後続の業界の基本麺または徐々に改善する可能性があると考えている。
引き続き安定成長と基本麺反転の関連品種をよく見て、消費建材/パイプライン/セメントなどを推薦します。
1）消費建材は昨年、不動産景気、資金チェーン、コスト圧力の影響を受け、現在、上述の要素は徐々に改善される見込みで、中長期的に見ると、先導会社はすでにルート変革を開き、規模効菓は業界の集中度を持続的に向上させ、長短の論理を兼ね備えている。2）プラスチックパイププレートの下流にはインフラと不動産があり、インフラは市政パイプネットワークの投資昇温の恩恵を受けることが期待され、不動産は消費建材の温暖化ロジックと似ている。3）セメントは後続のインフラ建設と不動産需要の改善予想から恩恵を受ける見込みで、中長期的に見ると、供給構造は持続的に最適化される見込みである。4）現在、ガラストップの時価総額はすでに低いレベルにあり、現在は春の工事再開加速期にあり、ガラス価格は徐々に上昇する見込みで、今年の業界全体の需給は依然として緊密なバランスを呈しており、フロートガラス単位の利益は相対的に安定する見込みで、光伏ガラスは産業チェーンの景気回復を受益する見込みで、電子ガラスは国産代替と折りたたみスクリーンなどの新品の放出量を受益する見込みである。5）ガラス繊維の需要端は風力発電、海外などの下流に牽引され、供給側の増分は限られている。
今週の重点推薦組み合わせ
\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 737 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Monalisa Group Co.Ltd(002918)
リスクの提示：インフラ建設、不動産需要の下落は予想を超え、セメント、ガラス価格の値上げ傾向に影響を与える。旧改革と新型都市化の推進力は予想に及ばない。
