プレート市場の回顧
今週（05/16-05/20）の交通指数は2.1%上昇し、上海の深さ300指数は2.2%上昇し、大皿の0.1%を走り、15/29位だった。交通プレートの中でバスプレートの上昇幅が最大（+10.0%）、港プレートの下落幅が最大（-0.3%）である。
業界の観点
宅配便：業務量は前年同期比プラスに転じ、6月には高成長に回復する見込み。国家郵政局によると、「メーデー」休暇中の宅配業務量は前年同期比で正転した。疫病はオンライン消費の割合を高め、6月の伝統的なシーズンに入り、抑製された消費需要が放出され、宅配業務量の増加率は30%以上に達する見込みだ。宅配企業の業績は現金化期に入り、2021 Q 4中通、韻達、円通、順豊はいずれも業績修復を実現し、利益の伸び率はそれぞれ37%、81%、202%、43%で、 Sto Express Co.Ltd(002468) Q 4は資産の減損損失を大幅に計上するために損失を準備して拡大した。2022 Q 1円通、韻達利益は前年同期比135%、52%増加し、順豊、申通は黒字に転換した。順豊業績の大幅な増加主要係（1）核心物流戦略に引き続き焦点を当て、持続可能で健全な発展を強調する。（2）製品構造を調整し、低粗利益製品の部品量を減らす；（3）リーン化コスト管理を堅持する；（4）業務の利益能力が改善され、新しい業務は前年同期比で減少した。（5）2021 Q 4から嘉裏物流を合併する。宅配会社の資本支出のピークまたは過去、2022年の利益は引き続き修復される見込みだ。 S.F.Holding Co.Ltd(002352) 、中通速達をお勧めします。 Yto Express Group Co.Ltd(600233) Yunda Holding Co.Ltd(002120) に注目してください。
物流：化学工業物流の業績増加が確定し、ToBサプライチェーンの需要が広い。化学工業物流分野は高い敷居を持っており、 Tianjin Port Co.Ltd(600717) 、響水などの事故が発生した後、監督管理が厳しくなり、業界の供給が製限され、需要端は毎年増加しており、化学工業物流のトップ企業の業績成長の確定性が強い。製造業のアップグレードにより、ToB生産性サプライチェーンの物流需要が増加し、システム投入を重視し、管理を強化している企業が勝つ。2021年の業績成長率は以下の通りである：＊ Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) 50%、＊ Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) 20%、＊ Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) 16%、＊ Hichain Logistics Co.Ltd(300873) 59%、興通株式+61%、2022 Q 1の業績成長率は以下の通りである：＊ Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) 72%、＊ Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) 18%、＊ Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) 18%、＊ Hichain Logistics Co.Ltd(300873) 45%、興通株式+7%。 Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) Hichain Logistics Co.Ltd(300873) Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) に注目することをお勧めします。
航空空港：複数のマイナス要素が共振し、低配置を提案します。今週、中国のCOVID-19肺炎の新規症例数は引き続き減少し、疫病の影響は徐々に弱まり、中国の航空輸送量は前年同期比73%減少し、減少幅は縮小し、価格は前年同期比7%下落した。5月16日、民航局は中国旅客輸送便の特別支援政策を配置し、5月21日から7月20日までに4500の中国旅客輸送便に対して、現金補助金を通じて、「損をしない」保証の支持を行う計画だ。フライト量が極めて低い場合、政策はフライトの秩序ある回復を助ける。短期的な多重マイナス要素の共振は、航空会社の第2四半期にも多額の損失を再現する見通しだ。コスト麺では原油価格は高位に位置し、5月の中国航油の出荷価格は7859元/トンで、前年同期比97%上昇した。費用はQ 2人民元が累計5%下落した。中期的に見ると、ワクチンとCOVID-19経口薬はCOVID-19の予防と治療システムを強化し、疫病の影響が解消され、国際開放後、航空司空港の経営が著しく改善され、プレートの投資価値が明らかになる。短期業績は圧力を受け、低配置を提案し、 Air China Limited(601111) 6 Shenzhen Guangju Energy Co.Ltd(000096) 00004に注目することを提案した。
運航：収集輸送：CCFIループ比は1.55%上昇し、SCFIループ比は0.4%上昇した。油送：原油輸送指数BDTIループ比は1.9%低下し、前年同期比82%上昇した。完成品油輸送指数BCTIループ比は1.2%上昇し、前年同期比171%上昇した。ドライバルク：BDI指数は前月比7.7%上昇し、前年同期比18%上昇した。世界経済の回復に伴い、石油輸送の需要は徐々に回復し、供給端は古い船舶の船の解体、環境保護政策、船台の生産能力などの影響を受けて製限され、石油輸送プレートに注目することを提案した。
リスクのヒント
疫病の影響は予想以上のリスク、原油価格の上昇リスク、為替レートの変動リスク、価格戦は予想以上のリスクに影響する。
