投資のポイント
業界の観点
今年1~4月の電気自動車プレートは政策、疫病、原材料、車種の値上げ、ロシアと烏の衝突などの多要素の衝撃を受け、新エネルギー自動車とリチウム電池プレートは大幅に回復した。 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 一季報の着地と疫病などの限界改善に伴い、5月初めから現在まで電気自動車プレートが修復を迎えている。現在、電気自動車の注文は比較的豊富で、CTB、CTC、キリン電池、4680などの技術革新は持続的に進化し、アザラシなどの良質な製品が発売され、スポットライトが頻繁に出ており、疫病の好転に伴い、供給側のボトルネックが開く見込みで、端末データは持続的に上方修復される見込みで、プレートは依然として配置の佳期にある。
1）電気自動車プレートは修復を迎え、現在も中長期的な配置の佳期にある。マルチディスクの新エネルギー自動車プレートは、1~4月に炭酸リチウム価格の高騰、ロシアと烏の衝突、自動車企業の端末販売価格の向上、中国の多くの疫病発生、米国の金利上昇の超予想、短期販売量の予想を下回ったため、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 1季報が予想を下回ったなど、多くのマイナス予想が相次いでおり、マイナス影響が続いてプレートが大幅に回復した。5月に寧徳一季報の着地に伴い、疫病状況が好転し、操業再開と生産再開が続々と推進され、プレートはある程度修復された。現在、各細分プレートの推定値は依然として歴史の相対的な底部区間にあり、疫病の持続的な好転に伴い、供給端のボトルネックが開き、端末データが持続的に修復され、基本麺が持続的に好転し、産業チェーンの長期的な傾向が良好になり、現在も長期的な配置期の佳期にあると判断した。
2 Byd Company Limited(002594) CTB電池製品は業界の技術革新をリードしている。 Byd Company Limited(002594) はCTB技術を発表し、市場のフィードバックは良好で、CTB技術は完成車の性能、安全などに対して著しい最適化があり、電池システムの体積利用率が向上し、完成車のねじれ剛性が2倍に上昇し、衝突している構造の安全はそれぞれ50%、45%上昇した。緊密に配列されたブレード電池、上部カバー板、底板構成類のハニカム「サンドイッチ」構造は、50トンの重カード圧延に耐え、電池システムの構造強度の突破を実現することができる。また、 Byd Company Limited(002594) は重量ポンドモデルのアザラシを発表し、アザラシはCTB技術を搭載し、ブレード電池を採用し、アザラシはCTB技術を搭載したEプラットフォーム3.0モデルで、安全、操作、高効率、美学の麺で新しい突破を実現し、前売り即爆発モデルで、市場のフィードバックが良い。全体的には、 Byd Company Limited(002594) CTB技術、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) キリン電池、テスラがリードする4680電池などが持続的に推進されることに伴い、供給端が持続的に最適化され、産業チェーン技術の革新は世界の電動化傾向を加速させ、百花斉放、需給両盛んな態勢を呈している。
3）販売台数の低さが過ぎ、5月には改善が期待されている。4月に疫病の影響を受け、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車の生産量は31.2万台/YoY+44%/QoQ-33%、販売台数は29.9万台/YoY+45%/QoQ-38%で、需給リング比はすべて衝撃を受けたが、電気自動車の浸透率は25%に上昇し、リング比は約3 pct上昇し、電動化の大勢を変えなかった。私たちは、疫病状況はすでに限界的に好転し、操業再開と生産再開が持続的に推進され、最悪の状況はすでに過ぎ、5月の生産と販売は持続的に上方修復される見込みだと考えています。全体的に言えば、私たちは2022年の世界9501000万の世界販売台数の予想を維持し、産業チェーンの需要は引き続き高く増加し、基本麺はしっかりしているが、頭部企業の業績実現能力は依然として強く、価値が際立っている。
4）期待される限界方向の良いリチウム電池の配置機会に重点を置くことを提案する。製品価格について言えば、炭酸リチウム、ヘキサフルオロリン酸リチウム、電解液、正極などの多くの細分化分野は高位の企業安定または下り傾向を呈し、リチウム電池コストまたは限界を下り、新エネルギー自動車端末の値上げを重ね、以前の市場の懸念価格やコスト伝導の不調を緩和または解消するマイナス予想に有利である。これにより、これまで原材料コストの上昇を受けて業績と推定値が二重に抑圧されていたリチウム動力電池企業は、限界予想を迎えている。
5）産業チェーンの分化、好ましい中で好ましい：利益分配は2022年の産業チェーンゲームの肝心な点であり、二級市場に体現してもゲームを呈し、単位利益&市占有率&技術限界変化などは評価企業であるα成長属性の核心要素。総合的に言えば、私たちは動力電池、セパレータ、高ニッケル三元、負極一体化及び部分的にαの良質な先導資産。
標準的な推奨
世界の「二重炭素」強駆動重畳供給共振駆動需要の持続的な増加の大きな傾向の下で、産業チェーンの景気度は持続的に上昇し、私たちは新エネルギー車業界の「増加」格付けを維持する。同時に、産業延伸のエネルギー貯蔵、燃料電池などの方向の中長期投資機会に注目することを提案した。
提案レイアウトのメインライン：1）核心資産： Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Byd Company Limited(002594) Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) など。2）弾性品種： Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) 3 Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) 88005 Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) など。3）その他の提案は各細分化業界のリーダーに重点的に注目する：＊ Eve Energy Co.Ltd(300014) 、＊ Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) 、＊ Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、＊ Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) 、＊ Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 、＊ Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) 、＊ Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) 、＊ Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 、＊ Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 、＊ Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 、＊ Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) 、＊ Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) など。4）エネルギー貯蔵領域の重点推薦：＊ Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) と＊ Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) など、＊ Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) 、＊ Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) に注目することを提案する。燃料電池分野の注目事項： Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) -U、 Weichai Power Co.Ltd(000338) など。今週の重点推薦： Byd Company Limited(002594) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Eve Energy Co.Ltd(300014) Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) 3 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 。
相場が盛り返す
1）業界レベル：今週の燃料電池指数、新エネルギー自動車指数、リチウム電池指数、充電杭指数、エネルギー貯蔵指数はそれぞれ6%、6%、7%、6%、10%上昇した。2）会社レベル：リチウム電池指数を参考にして、今週の上昇幅のトップ5は＊ Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) 29%）、＊ Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 20%）、＊ Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) 19%）、＊ Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) 16%）、＊ Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) 15%）で、＊ Guoguang Electric Company Limited(002045) だけ下落（-4%）だった。
業界動態
1）産業チェーン価格：今週の炭酸リチウムのオファーは46.2万元/トン、水酸化リチウムのオファーは46.8万元/トンで、価格はすべて先週と同じです。ニッケルのオファーは2.61万ドル/トンで、4.7%下落し、コバルトのオファーは50.3万元/トンで、5.8%下落した。正極材料については、今週の水曜日に元前駆体NCM 111523/622がそれぞれ14.9/14.6/15.3万元/トンをオファーし、それぞれ1.3%/0.7%/0.7%下落し、3元NCM 622が38.5万元/トンをオファーし、先週の価格と横ばいだった。電解液については、今週の土曜日にフツリン酸リチウムのオファーは30.5万元/トンで、7.6%下落し、電解液（リン酸鉄リチウム）のオファーは8.8万元/トンで、先週と変わらなかった。ダイヤフラムについては、9μ湿式ベースフィルム/14μドライベースフィルムはそれぞれ1.48/0.95元/平方メートルをオファーし、いずれも安定している。負極材料については、中端、ハイエンドの天然黒鉛がそれぞれ5.1/6.1万元/トンで、先週と同じです。2）重点業界の動態：湖北省、浙江省は「十四五」エネルギー貯蔵計画を発表し、2025年までに新型エネルギー貯蔵設備はそれぞれ2 GW、1 GWであり、中国ではすでに11の省と市が明確なエネルギー貯蔵計画を発表し、2025年までに合計36.2 GWに達する計画である。
会社の動態
1 Byd Company Limited(002594) 新車種のアザラシを発表し、同時に前売りを開始し、前売りは爆発的で、5月20日22:00までに、アザラシの前売り注文量は2万2600台に達した。2）雄韜株式会社が発表した最初の金属板電気炉は、体積電力密度が5.4 kW/Lに達した。
リスクのヒント
政策変動リスク；需要は予想を下回った。製品の価格は予想を下回った。会社の業績が予想外であることを推薦する。システム的リスク。
