主な観点：
今週の上証総合指数の上昇幅は2.02%、上海深300指数の上昇幅は2.23%だった。鉄鋼板の上昇幅は3.09%だった。サブプレートにおける普鋼プレートの上昇幅は2.17%、特材プレートの上昇幅は4.34%である。
鋼材市場：LPRによる分譲住宅需要の引き下げ、疫病緩和後の鋼材消費の限界好転が期待される
今週金曜日、中央銀行は1年間のローン市場のオファー金利（LPR）を据え置き、5年間のLPRを15 bpから4.45%に引き下げたと発表した。最近、各地の不動産は都市政策によって一連の良い商品住宅取引の政策を打ち出し、今回の中央銀行のLPR引き下げはさらに不動産インフラ建設に対する強心剤である。現在、鋼材需要は依然として弱い勢いにあり、疫病は下流の消費に大きな影響を与え、疫病の予防とコントロールの情勢が次第に好転するにつれて、刺激政策が絶えず登場し、鋼材消費は再び増加する見込みだ。
今週の鋼価格は小幅に下落し、ねじ鋼、冷間圧延、中板現物価格はそれぞれ1.63%、0.55%、0.39%下落し、熱間圧延現物価格は0.41%上昇した。具体的には、細分品類を見る：熱間圧延板巻の方麺では、今週の市場投入はやや回復し、上海の現地加工量は20%レベルに回復し、上海の熱間圧延板巻の市場価格は小幅に上昇したが、宝山の一部の市場は再び静かになり、在庫を有効に支えることができず、熱間圧延の基本麺の予想は悪くなった。廃鋼の麺では、河北、遼寧、京津冀などの市場の廃鋼価格は先週に引き続き下落し、弱勢の下落を主とし、市場の情緒は悲観的で、今週金曜日に小幅に反発し、市場の自信を奮い立たせた。二重コークスの麺では、コークス石炭の競売市場が分化し、主コークス石炭が強く、配炭石炭種の価格が下落し、流拍状況が増加し、コークス企業の利益が低く、石炭価格を抑えることを意図している。コークス価格は今週第3ラウンドで下落し、供給全体が高位に偏り、企業の生産積極性がよく、下流の需要は小幅に回復したが、端末の出荷が難しく、原料の購入積極性が悪く、全体的に悲観的な予想を持っている。
特鋼側では、高品質発展政策の指導の下で、パイプライン、鋼構造などの細分化されたコースが注目されている。新インフラ建設の角度から考えると、中国のパイプラインはすでにモデルチェンジの段階に入っており、農村の給水排水システムの建設は粗雑で、都市海綿管網の建設も目の前に迫っている。新エネルギー自動車分野の核心金属材料として、電工鋼も注目すべきプレートであり、新エネルギー自動車の急速な発展は電工鋼の下流需要を牽引し、現在のプレートの推定値は一般的に高くなく、長期的に電工鋼プレートをよく見て、 Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) Beijing Shougang Co.Ltd(000959) などに注目することを提案した。
今週の現物市場のねじ鋼価格は482000元/トンで、週の下落幅は1.63%だった。熱間圧延板の巻き価格は487000元/トンで、週の上昇幅は0.41%だった。冷間圧延板のロール価格は547000元/トンで、週の下落幅は0.55%だった。ミディアム価格は510000元/トンで、週の下落幅は0.39%だった。先物市場では、ねじ鋼の活発な契約価格は463800元/トンで、週0.69%下落した。熱間圧延ロール板の活発な契約価格は477000元/トンで、週の上昇幅は0.06%だった。線材の活発な契約価格は513800元/トンで、週の上昇幅は0.06%だった。Myspic総合鋼価指数は180.86点で、週の下落幅は1.50%で、その中でMyspic長材指数、フラットパネル指数はそれぞれ1.92%、1.00%下落した。
原材料市場：疫病が消費を弱体化させるという強い期待心理、政策が市場の自信を奮い立たせるにはまだ時間がかかる今週金曜日まで、現物市場のオーストラリアPB粉価格は948.00元/トンで、週の上昇幅は1.83%だった。一級冶金コークスの価格は351000元/トンで、週の下落幅は5.39%だった。主な石炭価格は290000元/トンで、週の下落幅は6.45%だった。先物市場では、鉄鉱石の活発な契約価格は842.50元/トンで、週の上昇幅は2.37%だった。契約コークスの活発な契約価格は347600元/トンで、週の上昇幅は4.07%だった。コークス石炭の活発な価格は267000元/トンで、週の上昇幅は3.73%だった。今週初めは先週に続いて下落した。週中央銀行は住宅ローン政策を打ち出し、不動産に積極的な引き上げ作用を与え、価格は一時的な反発を迎えた。金曜日に市場は再びローンの良いニュースを発表したが、疫病が持続的に消費を弱体化させ、強い予想心理の影響を受け、一時的に反発した後、市場は再び下落傾向に戻り、市場の自信が本格的に奮い立つにはまだ時間がかかる。
鋼材需給：生産再開の力は持続的に増大し、需要不足による倉庫降下は緩やかである。
今週の製鉄所在庫では、冷間圧延、線材、ねじ鋼がそれぞれ2.53%、0.98%、0.63%上昇し、熱間圧延、中厚板がそれぞれ2.30%、4.19%下落した。今週の鋼材生産量は、冷間圧延、中厚板生産量がそれぞれ0.10%、0.50%上昇し、熱間圧延、線材、ねじ生産量がそれぞれ0.27%、0.70%、4.84%下落した。週内に底取りが発生したが、総需要は依然として不安定で、ねじ在庫は低下し、巻き板在庫は依然として増加している。華東はずっと生産再開を奨励してきたが、現在の需要不足のため、在庫の下落速度は依然として緩やかだ。
投資提案
製造業の需要回復には炭素のピーク、炭素の中和背景が重なり、鉄鋼業界の利益論理が再構築され、鉄鋼企業は週期的な回転の中でさらに利益を得ており、私たちは長期的にも鉄鋼プレートをよく見ている。国防軍需産業、航空宇宙産業の高景気度に広い国産代替空間を重ね、高温合金、特殊ステンレス鋼、超高強度鋼などの製品が絶対的な優位性を占めており、中報業績の実現業界の高景気度に重点的に注目することを提案している。伝統分野のリーダー+人気のある新興業務ターゲットはより市場に人気があり、ステンレス鋼棒線材と雲母リチウム抽出リーダーに重点を置くことを提案しています。及び冷間圧延ステンレス鋼分野の高成長性蛇口標識： Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) 。
リスクのヒント
COVID-19の疫病の繰り返し；経済の下行が加速する。原材料価格が大幅に変動している。不動産用鋼の需要が大幅に下落した。鋼材の在庫化プロセスが阻害されている。
