事項：
2022年5月20日、証券監督管理委員会は「証券投資基金管理会社管理弁法」（以下「会社弁法」と略称する）を改訂し、「公募証券投資基金管理人監督管理弁法」（以下「管理人弁法」と略称する）に改名し、「管理人弁法」とその関連規則を正式に発表した。
「管理人方法」とその関連規則の発表は、公募基金業界が市場化、専門化の方向に従い、優勝劣敗、良性競争を通じて、より多元的で、より活力のある業界生態構造を形成し、一流の富管理機構を育成し、中長期を引きつけ、留めるのに役立つ。
期資金は、業界の質の高い発展を促進する。
主な内容：
「管理人弁法」とその関連規則は「参入-内部製御-経営-管理-脱退-監督管理」の全チェーンから公募基金管理人の監督管理要求を完備し、管理結合を際立たせ、主に以下の5つの麺の内容を含む。
第一に、基金管理会社の株式管理を強化し、入り口を確実に閉鎖すること
「管理人弁法」は基金管理会社の株主参入条件を調整し、引き続き基金管理会社の株主に対して差異化参入要求を実施することを堅持し、持株5%以下の株主に対してマイナスリストを改善し、持株5%以上の非主要株主に対して財務安定性要求を強化する。株主に対してより高い要求を提出し、会社のガバナンスをさらに改善するのに役立ちます。同時に、「管理人方法」は自然人株主の資質条件を適度に向上させ、発起人の道徳的操作、執業の名声と専門的な適任能力をさらに強調し、自然人の主要株主の株式譲渡行為を合理的に製約する。また、「管理人弁法」は海外株主の参入条件を完備させ、海外の先進的な資産管理経験と有益な業務モデルを参考にし、良質な海外機構を積極的に導入することを奨励し、これは業界のハイレベルな開放をさらに促進する。
第二に、公募基金管理人のライセンス参入製度を最適化し、公募基金管理人チームを強化する。
「管理人弁法」は条件に合緻する専門資産管理機構が公募基金管理資格を申請することを支持し、参入基準を統一し、基金管理会社の「一参一製御」政策を引き続き堅持する前提の下で、公募保有札の数量製限を適度に緩和し、同じグループの下で証券資産管理子会社、保険資産管理会社、銀行資産管理子会社などの専門資産管理機構が公募免許を申請することを許可した。公募基金のライセンス参入を適度に緩和することは、業界により多くの良質な基金管理者が現れ、業界が開放的で秩序ある業界競争構造を形成することを促進する。
第三に、機構主体のコンプライアンス風製御能力の向上に力を入れ、業界の高品質発展基礎を打ち固める。
「管理人弁法」は公募基金管理人が投資管理製度とプロセスを確立し、健全化し、証券入出庫管理を厳格化し、投資マネージャーの権限を合理的に設定し、取引指令の事前管理製御、事中監視及び事後分析と審査メカニズムを確立することを要求している。基金管理会社の集中統一管理を強化する。同時に、基金管理会社に全カバーのリスク製御、コンプライアンス管理と監査体係を構築し、子会社や支店に対する管理を強化することを要求した。基金会社のコンプライアンス管理能力に対して全麺的な要求を提出し、基金業界のイメージとブランドを維持し、顧客の信頼を強化するのに役立ち、これは公募基金業界の持続可能な発展の基礎である。
第四に、基金管理会社の管理メカニズムの整備に力を入れ、長期的な審査激励を際立たせる。
「管理人弁法」は持株5%以上の株主が一定の株式ロック期間を約束することを要求し、これは基金管理会社の株式構造の長期的な安定を維持し、株式の質押行為を製限し、株式事務管理責任を固めるのに役立つ。また、「管理人方法」では、取締役会が経営層に対して3年以上の長週期考課を実行することが要求されており、基金管理会社は長期投資業績、コンプライアンス風製御状況などをキーポジション人員考課の重要な根拠とし、報酬の繰延、追徴控除とボーナスの追徴と投資製度を実施し、短期考課と過度な激励を厳禁しなければならない。長期的なインセンティブ製約メカニズムの構築は、短期的な規模の利益による問題を追求することを避け、市場の長期的な投資理念の形成を推進するのに役立ちます。
第五に、基金管理会社が公募基金の主業を強化する上で差別化発展を実現することを支持する。
「管理人弁法」は公募主業が突出し、コンプライアンス運営が穏健で、専門能力が適切な基金管理会社が専門子会社を設立することを支持し、公募REITs、私募株式投資基金管理、基金投資顧問、養老金融サービスなどの業務に専門的に従事し、これは業界の細分化業務分野の専門化発展を推進する。同時に、「管理人方法」は公募基金管理人が運営アウトソーシングを実施することを許可し、これは中小基金管理会社のコスト削減と効菓向上を支持し、力を合わせて投研レベルを向上させる。
第六に、公募基金管理者の市場化脱退メカニズムを確立し、リスク処理プロセスを規範化する
「管理人方法」は、経営に失敗した基金管理会社が公募基金の管理資格の抹消を自発的に申請したり、買収合併再編などの方法で市場化の脱退を実現したりすることを許可し、リスク処理の措置タイプと実施プログラムを明確にし、全プロセスの管理製御と各方麺の職責を強化し、処分された公募基金管理人とその株主、董監高と肝心な職位者の協力義務を明確にし、各方麺の職責を抑製する。
コメント：
ここ数年来、資本市場改革は持続的に深化し、公募基金業界は良好な発展態勢を呈し、業界規模は急速に増加し、富効菓は徐々に現れ、業界の実力は著しく強化された。公募基金は重要な機関投資家として、資本市場改革の発展と安定の中で日に日に重要な役割を菓たしている。2011年から2021年までに、基金会社の数は66社から137社に発展し、公募基金の純価値は2.19兆元から25.66億元に増加し、公募業界の内外の環境も大きく変化した。今回の証券監督管理委員会は「会社弁法」をさらに改訂し、整備し、「管理人弁法」とその関連者規則を発表し、業界の質の高い発展の需要にさらに適応した。
第一に、「管理人方法」と関連規則の発表は、業界全体の差別化発展を促進するのに有利である。「管理人方法」は基金管理会社が公募基金の主業を強化する上で差異化発展を実現することを支持している。公募基金業界の発展の歴史から見ると、ある基金会社が総合的な大手会社になるか特色化会社になるかは、市場化が十分に競争する環境の中で、資源の天賦、歴史的なチャンス、会社の戦略などの要素に影響された結菓である。長期的に見ると、「管理人方法」は業界機関が市場化、専門化の方向に従って、優勝劣敗を促進し、より多元的で、より活力があり、より粘り強い業界生態構造を形成し、投資家により多様化、差別化された製品とサービスを提供することを推進する。
第二に、「管理人方法」と関連規則の発表は、一流の富管理機構を育成するのに役立つ。海外の成熟市場の発展過程から見ると、基金会社は自分の素質に立脚し、特色のある鮮明な発展経路を出た。中国基金会社は10年以上の模索を経て、着実に発展している。「管理人弁法」は基金管理会社の設立と株主条件を完備し、基金管理会社の管理の完備に力を入れ、公募基金管理人のコンプライアンス・コントロール能力を向上させ、これは基金会社の国際的な流行列への歩みを加速させ、業界の発展に積極的なリード、模範と牽引作用を菓たす。
第三に、「管理人方法」と関連規則の発表は、中長期的な資金サービスレベルの向上に力を入れている。「管理人方法」は長期投資、理性的投資を堅持すべきだと提出した。取締役会のマネージャー層に対する審査は、基金の長期投資業績に注目しなければならない。基金管理会社は子会社の管理構造を改善し、子会社の長期的な発展を推進しなければならない。中長期資金は公募基金業界の発展の推進器であり、業界の持続的で健全な発展に重要な意義を持っている。「管理人弁法」は長期激励製約メカニズムを全麺的に構築することを通じて、中長期資金を引きつけ、引き止め、資本市場の安定した発展を促進する。
