相場回顧：先週、SW自動車プレートは4.4%上昇した。上海深300は2.2%上昇した。
推定値を見ると、5月20日の終値までに、自動車業界のPE（TTM）は29倍で、先週より4.9%上昇した。
自動車政策の歴史的回復：政策は販売量に対して短期的な刺激があるが、後続は貸越効菓があり、生産販売の変動を拡大する。私たちは、住民の収入を安定させることが、より長い週期次元の自動車消費を安定させる上で非常に重要な意義を持っていると考えています。
投資提案：現在、上海自動車産業チェーンの操業再開と操業再開の情勢は全体的に安定しており、最新の臨港新エネルギー自動車業界の生産能力利用率は約46%に上昇し、その中で、上汽臨港工場とテスラはそれぞれ50%/45%に達した。同時に、業界政策は温風が頻繁に吹き、将来の短期需要端はいくつかの上昇を得ることが期待されている。私たちは、現在の業界の最悪の時点はすでに過ぎており、産業チェーンの操業再開と生産再開は供給端の着実な改善を推進し、後続の需要の回復は各方面が力を合わせて辛抱強く保護する必要があると考えています。全体的に見ると、業界の回復の道は平坦ではないが、傾向はよく、自主ブランド乗用車、新エネルギー自動車、スマート自動車プレートをよく見て、部品プレートの3、4四半期の業績回復予想下の投資機会に注目することを提案した。
乗用車：自主ブランドの優位性が拡大し、4月の自主ブランドの中国乗用車小売シェアは前年同期比9.6 ppから46.4%増加した。5月の乗用車需要は引き続き回復し、5月9日-5月15日、乗用車小売/卸売はそれぞれ23.0/23.6万台で、それぞれ先週より3%/22%増加し、前月同期より26%/47%増加した。後続の中国の疫病状況が効菓的に製御され、操業再開と生産再開が持続的に推進されるにつれて、生産と販売は引き続き回復する見込みで、下半期の業界の補充と注文の遅延交付の論理は継続し、＊ Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ）、＊ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ）、＊ Saic Motor Corporation Limited(600104) Saic Motor Corporation Limited(600104) ）に注目することを提案した。
新エネルギー自動車：疫病の影響を受けて、4月の新エネルギー乗用車の小売販売台数は前月比36.5%減少し、現在の疫病状況が良好な下で操業再開が秩序正しく推進されるにつれて、5月の販売台数は比較的に速い回復を見込む。自動車の電動化長週期の傾向は逆転できず、私たちは今年中に Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の販売台数は510万台（+45%YoY）で、世界市場は依然として中米欧主導の下で急速に成長すると予想している。私たちはよく見ています：1）新エネルギー完成車と動力電池のトップ企業＊ Byd Company Limited(002594) Byd Company Limited(002594) ）；2）テスラ、フォルクスワーゲンなどの国際自動車企業及び自動車製造の新勢力、強力な自主ブランドサプライチェーンに進出した会社。例えば、＊ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ）、＊ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ）、＊ Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ）、＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ）、＊ Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) ）、＊ Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ）、＊ Wencan Group Co.Ltd(603348) 8 Wencan Group Co.Ltd(603348) ）、＊ Ikd Co.Ltd(600933) Ikd Co.Ltd(600933) ））。
知能自動車：多方的な力が自動車の知能化傾向の加速を推進し、将来中国の知能電気自動車市場は多元的な競争構造を呈し、後続の中国の知能自動車の供給が明らかに増加するにつれて、産業発展は加速態勢を呈している。私たちはよく見ています：1）華為自動車産業チェーンの機会、例えば＊ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ）、＊ Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ）；2）カメラ、ミリ波レーダー、レーザーレーダーなどのセンサー需要が持続的に増加し、スマートランプ、スマートコックピット、エアサスペンションなどの浸透率が持続的に向上し、＊ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ），＊ Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ），＊ Keboda Technology Co.Ltd(603786) Keboda Technology Co.Ltd(603786) ），＊ Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) ）に注目することを提案した。
リスクの提示：政策変動リスク；チップ不足リスク；原材料価格の上昇リスク；操業再開と生産再開が予想できないリスク；自動車企業の電動化転換が予想に及ばないリスク；スマートネットワーク自動車の普及が予想されていないリスク。
