高品質発展の重要な手がかりであり、デジタル経済のトップ戦略的地位は著しい。1）5月17日、全国政治協商会議は北京で「デジタル経済の持続的で健全な発展を推進する」特別テーマ協商会を開き、重要な核心技術、企業のデジタル化転換、データ要素の流通などの主要な分野に焦点を当て、デジタル経済のトップレベルの戦略的地位を再強調した。2）デジタル経済を推進する重要な目的は経済の質の高い発展を力強く実現することにあり、主に全要素の生産性を高め、産業の新しい成長点を育成し、包容性と持続可能性のある成長を推進する3つの麺から体現できると考えています。世界を見渡すと、歴史上、すでに多くの国が自国のデジタル経済戦略を絶えずアップグレードし、経済の持続的な発展を力強く促進し、2016年現在、ドイツやアメリカなどの国のデジタル経済がGDPに占める割合は約60%に達した。3）デジタル経済の大発展を背景に、中国の「東数西算」などの重大プロジェクトはすでに先行して着地し、今年に入ってから各方面の投資を1900億元以上牽引した。中国信通院の統計によると、20052020年、中国のデジタル経済規模は2兆6000億元から39兆2000億元に拡大し、将来のデジタル経済規模は加速的に拡大する見込みだ。
ITインフラ全体の需要や底打ちが反発し、景気は徐々に上昇している。1）中国によると、現在、中国のクラウドコンピューティングの浸透は止まらず、IDC統計によると、2024年の中国のクラウドコンピューティング市場規模は1000億ドル以上に達する見込みで、2019年の約3倍になる。その中で、電信、政府の各種類の業界は多元的な発展態勢を呈しており、一方で、運営者などの政府企業のサーバー購入は明らかに増加し、2022年の中国移動の前年同期比増加率は約48%だった。また、インターネットとパブリッククラウドの予想は好調で、2021 Q 4アリババの資本支出は128%増加し、2022 Q 1テンセント企業のサービスは前年同期より低下したが、主要系の戦略調整はより高い品質の増加を期待しており、全体的なクラウド配置の需要は安定して解放される見込みだ。2）海外から見ると、雲上流の回復信号が頻繁に現れ、業界の景気をさらに向上させ、世界の雲大工場2022の資本支出の予想が著しく好調で、IntelDCAI業務の収入が22%増加し、SapphireRapidsが供給を開始し、Aspeedは前年同期比60%以上の成長率を維持した。3）総合的に言えば、クラウド浸透と疫病などの要素の影響の下で、2020年から2021年下半期にかけて、ITインフラ全体は消化週期に入り、＊ Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) 、＊ Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) 、＊ Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) などの関連リーダー企業の推定値もすでに歴史の著しい低位に来た。2022年以来、デジタル経済の発展、経済の質の高い成長を背景に、IT新インフラ建設の需要は底打ちして反発し、穏健に放出され、業界の景気度は徐々に上昇する見込みだ。
安全は国家戦略であり、疫病は成長傾向を変えず、A株網安領軍は深い価値区間に入った。1）市場のネット安領軍の利益能力と政府支出の景気度に対する懸念は徐々に緩和されており、2021年通年では Qi An Xin Technology Group Inc(688561) Dbappsecurity Co.Ltd(688023) Westone Information Industry Inc(002268) Topsec Technologies Group Inc(002212) （資産の分離と同日の科学技術要素を除く）、 Venustech Group Inc(002439) Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) の収益増加率はそれぞれ39.60%、37.59%、17.0%、36.42%、20.27%、29.80%、26.02%で、そのうち Qi An Xin Technology Group Inc(688561) Dbappsecurity Co.Ltd(688023) Westone Information Industry Inc(002268) Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) 21 Q 4単四半期の売上高の伸び率は36.81%、44.05%、-10.76%、29.03%、22.26%で、22 Q 1単四半期の伸び率は44.52%、26.90、123.07%、34.64%、31.53%で、疫病の影響を受けてリズムが徐々に回復し、リード企業の伸び率は改善され、2022年3月29日までの新規注文は9億元を超え、前年同期比65%超、 Topsec Technologies Group Inc(002212) 21年の新規注文額は前年同期比48.09%増加し、採用ネットワークのデータと結びつけて、プレート注文は依然として高い景気状態を維持している。2）5月20日までに、成熟したネットアン会社の20%純利益レベルを仮定すると、＊ Qi An Xin Technology Group Inc(688561) 、＊ Dbappsecurity Co.Ltd(688023) 22年のPS対応の隠れたPEレベルは約28 X、25 Xと予想され、今後3年間の概率収益年化複合成長率が30%を超える傾向が続くことを考慮すると、＊ Topsec Technologies Group Inc(002212) 、＊ Venustech Group Inc(002439) 、＊ Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) 、＊ Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) 2022年のWind一致予想PEは18.42、15.1、17.64、21.94で、いずれも歴史的推定値が低い。構成価値が強調されています。
2022年、情報技術の革新は重要な段階に入り、生態、根技術、業界の着地麺で3つの重要な突破を得て、能力は持続的に向上している。（1）生態突破、産業チェーンの各段階は一緻し、先導して生態が徐々に整備され、華為（鯤鵬生態）、中国科学院計算所（ Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) &海光生態）、中国電子（PK生態）を代表とするリーダー企業、及び Ninestar Corporation(002180) Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) などを代表とする細分領域「国産品の光」が成長している。（2）根技術の突破、チップ設計と製造段階の改善が期待され、ファーウェイの「芯不足」問題は緩和され、海光4号は技術製程の重大な突破を実現し、長期的な自主研究開発と反復能力を備えていることを検証した。（3）着地突破、情報技術革新は顧客の認可を得て、党政信創は電子公文書から電子政務への推進、省市から街道郷鎮への延長を行い、党政信創は2022年下半期に新しい建設週期を開く見込みである。電気通信、金融などの業界の推進は順調である。最近の採用結菓によると、信創サーバーの数と市場シェアが向上し、信創が順調に推進されていることを検証した。産業のデジタル化は人的コストの上昇の下での必然的な選択であり、先導企業は業績の靭性を備えている。1）欧米産業のデジタル化転換の道を回復し、その年の欧米製造業のデジタル化の進級を発見することができ、主な引き金は欧米の人的コストの上昇が企業のコスト削減と効菓の向上に迫っていることにある。現在、中国の人口配当は徐々に減少し、人的コストはすでに欧米の80年代レベルに上昇し、コスト削減と効率化の需要が現れ、産業のデジタル化、知能化の転換に時代配当が現れている。2）2022 Q 1、中国産業のデジタル化景気は下流支出や疫病などのマクロ要素の影響をある程度受け、その中で、中小企業はより衝撃を受けやすく、先導企業や一部の技術によって駆動された細分化業界はより週期抵抗力を備えており、例えば Glodon Company Limited(002410) SaaSの転換後のデジタル建造業務の収入は明らかに平滑で、その業務の靭性を実証している。私たちは、疫病や短期的なQ 2-Q 3表現を撹乱し、年間次元で影響をコントロールできると予想しています。同時に、デジタル経済、産業のデジタル化発展の大きな背景の下で、各種類の細分化の先導者は持続的に安定した成長が期待されている。
投資目標：
1）ITインフラ：＊ Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) 、＊ Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) 、＊ Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) 、＊ Unisplendour Corporation Limited(000938) など
2）自動車の知能化：＊ Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) 、＊ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) 、経緯恒潤、＊ Navinfo Co.Ltd(002405) 、＊ Neusoft Corporation(600718) など
3）大安全： Westone Information Industry Inc(002268) Qi An Xin Technology Group Inc(688561) Dbappsecurity Co.Ltd(688023) Topsec Technologies Group Inc(002212) Sangfor Technologies Inc(300454) Venustech Group Inc(002439) Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) など
4）情報技術の革新：＊ Ninestar Corporation(002180) 、＊ Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) 、＊ Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) 、＊ China National Software And Service Company Limited(600536) 、＊ Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) など
5）産業デジタル化：China Stock Market News、 Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) Glodon Company Limited(002410) Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) Hundsun Technologies Inc(600570) Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) 3 Gold Cup Electric Apparatus Co.Ltd(002533) 00451 Guangzhou Sie Consulting Co.Ltd(300687) Iflytek Co.Ltd(002230) Trs Information Technology Co.Ltd(300229) など。
リスクの提示：政策の推進が予想に及ばず、経済の下行が予想を超え、貿易摩擦が激化している。
