今週（2022.5.162022.5.20、以下同じ）：今週の建築材料プレート（SW）の上昇幅は2.78%で、同期の上海深さ300、万得全A指数の上昇幅はそれぞれ2.23%、2.63%で、超過収益はそれぞれ0.55%、0.15%だった。
大口建材の基本麺と高週波データ：（1）セメント：今週の全国の高規格セメント市場価格は484元/トンで、先週から9元/トンで、2021年同期より+20元/トンである。先週より価格が下落した地域：華北地区（-12元/トン）、華東地区（-19元/トン）、長江流域地区（-24元/トン）、汎京津冀地区（-15元/トン）、長江流域地区（-16元/トン）、西北地区（-8元/トン）、中南地区（-3元/トン）。今週の全国サンプル企業の平均セメント倉庫位は69.7%で、先週より+0.3 pct、2021年同期より+16.3 pctだった。全国サンプル企業の平均セメント出荷率（日出荷率/生産能力）は64.1%で、先週より+4.5 pct、2021年同期より-13.9 pctだった。（2）
ガラス：今週の卓創情報統計による全国フロート白ガラス原片の平均価格は1989元/トンで、先週から50元/トンで、2021年同期から688元/トンです。今週の卓創情報統計によると、全国13省のサンプル企業の原片在庫は6452万重量箱で、先週より+121万重量箱で、2021年同期より+5180万重量箱だった。（3）ガラス繊維：今週の無アルカリ2400 tex直接糸の成約中央値は5850元/トンで、先週から200元/トンで、2021年同期から300元/トンである。
周観点：緩和政策は引き続きプラスになり、5年期LPRは15 BP低下し、3つの大手住宅企業が債務を発行して増信を得、各地のビル市は大幅にプラスになり、次々と頭金を下げて購入制限を緩和した。政策の緩和蓄積と前期製限要素の後退に伴い、投資チェーンの業界基本麺はますます底に近づき、建材の機会も明らかになってきたと考えられています。インフラまたは着工端で利益を得る材料は、防水材料やセメントなどの比較的弾力性が高い。業界のトップは往々にして業界の底でも逆勢の拡張と率先してレバレッジを加える企業である。 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 、中国聯塑などに注目することをお勧めします。
大口建材については、前期の疫病状況による需要の製約が続き、短期需要は弱い改善を示し、在庫圧力もセメント価格を緩めた。しかし、政策がインフラ建設を全麺的に強化した背景の下で、疫病が緩和された後、プロジェクトが急ぎ、インフラ建設プロジェクトが実体需要に貢献するにつれて、セメント需要は著しく改善される見込みで、第3四半期に集中的に放出された。夏季のピークずれの延長も高在庫圧力を緩和することが期待され、コアの生産能力利用率が比較的高く、業界構造が良好な長江と珠江デルタ市場に沿って、率先して予想を超えるセメント価格の弾力性を見ることが期待されている。業界の自律+潜在的な環境保護エネルギー消費の製約は業界の供給能力を収縮させ、中期業界の生産能力利用率は高位を維持することが期待され、利益中枢は中高位の揺れを維持する。2021年度の5~8%の配当利回りは、現在の7倍の市場収益率推定値に修復空間を持たせている。業績の確定性が強く、中長期的な産業チェーンの延長に明るい Huaxin Cement Co.Ltd(600801) を推薦し、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) と Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) などに注目することを提案し、中長期的には北方市場の統合、景気の弾力性が大きい Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) などの利益を得ることを期待している。
内装建材の麺では、インフラ投資が徐々に地に落ち、疫病後の仕事を急いで需要を高めることが期待され、着工端やインフラ業務を主とする材料商の4月の出荷増速は竣工端に偏った小売類材料商よりよく、疫病の影響が弱まり、政策効菓が徐々に現れている中で、内装建材の出荷と注文状況が好転する見込みだ。不動産の限界緩和予想、原料コストの高位下落、貸倒計算とキャッシュフローリスクの予想が徐々に放出され、プレート全体が業績と推定値の修復を迎える見込みだ。消費建材プレートの歴史経験と現在の競争態勢を参考にすると、不動産業界の資金緩和+自信が底から徐々に回復している段階で、一部の会社は率先してルートのリード配置、経営効率の優位性、融資にレバレッジなどを利用してシェアをさらに向上させ、新しい拡張週期に入るか、出荷や注文の増加速度の曲がり角を右側の信号とすることができる。 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Monalisa Group Co.Ltd(002918) Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) 、中国聯塑、西暦株式、 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 1などに注目することをお勧めします。
リスク提示：疫病状況が予想を超え、不動産信用リスクが暴走し、政策の定力が予想を超えている。
