今週（2022.5.162022.5.20、以下同じ）：今週の建築装飾プレート（SW）の下落幅は0.99%で、同期の上海深さ300、万得全A指数の上昇幅はそれぞれ2.23%、2.63%で、超過収益はそれぞれ-1.24%、-1.64%だった。
業界の重要な政策、事件の変化、データの追跡評価：（1）5月16日午前、国家統計局は4月の経済データを発表した。4月の経済データによると、経済の下押し圧力は増大し、前期の安定成長政策の効菓は疫病管理製御の製約を受け、短期インフラ建設の発力も不動産の下押しの影響をヘッジすることが難しく、経済の安定回復には安定成長政策の持続的なプラスが必要であり、インフラチェーンは政策の重要な重点と後続の需要のハイライトである。（2）交通部は「第十四次五カ年計画」交通運輸重大プロジェクトの実施案を発表した。交通部は11項目の交通運輸重大プロジェクトのパッケージを提出し、投資規模が大きく、社会的影響が大きく、技術的難易度が高いプロジェクトを選別し、交通強国「十四五」の建設を加速させる第1陣の重点プロジェクトとして、前期の仕事の推進を加速させ、交通インフラ投資を適度にリードする要求を反映し、「十四五」交通運輸発展計画の実施を効菓的に促進する。交通分野の投資加速と関連基礎材料の需要に有利である。（3）国家発展改革委員会は5月の記者会見を開き、県城建設をどのように推進するかなどの問題に答えた。発改委は重点任務として、産業、市政施設、公共サービス、環境インフラなどの麺での建設をしっかりと押さえ、県の農村機能の相互補完を促進することを提出した。県城の産業関連施設の品質向上と効菓向上を推進するには、県城市政の公共施設のグレードアップとグレードアップを推進し、県城の公共サービス施設のスケールアップと拡大を推進し、県城の環境インフラのグレードアップとエネルギー拡大を推進しなければならない。関連政策措置の実行は県城を重要な担体とする都市化建設の高品質な推進に役立ち、重要な進展を得ることができる。（4）5年以上LPRが引き下げられた。5年以上のLPRの引き下げは、需要側住民の住宅購入コストを下げることに対して確実な利益であるだけでなく、市場の自信を奮い立たせ、需要側の温暖化を推進するだけでなく、供給側の住宅企業の中長期融資コストと経営コストの低下にも役立ち、住宅企業のキャッシュフローの圧力を効菓的に改善することができる。同時に、政策麺の不動産緩和の力がさらに強化され、政策緩和の蓄積と疫病などの製約要素が好転するにつれて、不動産チェーンの回復が期待でき、投資チェーンの業界基本麺はますます底に近づいていることを反映している。
周観点
今週5年以上のLPRが引き下げられ、各地の不動産緩和も引き続き強化されており、疫病状況が徐々に有効にコントロールされるにつれて、緩和政策が強化され、不動産不動産チェーンの回復が期待されている。4月の経済データによると、経済の下押し圧力は大きくなり、前期の安定成長政策の効菓は疫病管理製御の製約を受け、短期インフラ建設の発力も不動産の下押しの影響をヘッジすることが難しく、経済の安定回復には安定成長政策の持続的なプラスが必要であり、インフラチェーンは政策の重要な力点と後続需要のハイライトである。後続の地方債発行のスピードアップの下で財政政策は引き続き力を入れる見込みで、安定成長の増量政策も続々と打ち出す見込みで、インフラチェーンは依然として核心的な受益方向である。
私たちは以下の3つの方向から建築プレートの投資機会に注目することを提案します：（1）安定成長の継続的な発力の下で、インフラストラクチャの景気と評価値の向上：評価値が依然として歴史の低位にあり、業績が安定しているインフラストラクチャのトップ企業の評価値が持続的に修復する機会をよく見て、歴史の回復から見て、インフラストラクチャの中央企業は広い通貨の発力から経済の安定段階まで持続的な超過収益を享受して、注目＊ China Communications Construction Company Limited(601800) 、＊ China Railway Group Limited(601390) 、＊ China Railway Construction Corporation Limited(601186) 3 Guangdong Enpack Packaging Co.Ltd(002846) 01668（中海資産評価修復）など。（2）需要構造にスポットライトがあり、新業務の増量開拓下の投資機会：二重炭素戦略、グリーン省エネルギー建築などの政策推進の下で、組立式建築、省エネルギー省炭素及び新エネルギー関連のインフラストラクチャ細分化分野の景気度が高く、関連する転換配置のある企業は利益を得る見込みがあり、「第十四次五カ年計画」も建築太陽光発電、組立式建築内装などを明確に普及させることを提出した。組立式建築方向に注目することをお勧めします。新エネルギー業務の転換と増量開拓の Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) など；受益建築太陽光発電市場の放射線量の Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Center International Group Co.Ltd(603098) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) など、グリーン建材（アルミニウムテンプレート）レンタルサービス Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) など。（3）国有企業改革の方向：2022年は国有企業改革の3年間の行動の収拾の年であり、国有企業改革は着実に推進されると同時に、これまで企業のガバナンス構造、強化激励、混改及び効率向上による活力の励起などの麺での改革配当は釈放期に入る見込みであり、コスト削減と効菓の下で業績改善、新業務の転換配置及び資産再編などの方向に注目することを提案し、＊ Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) 、＊ Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) 、＊ Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) など。
リスクの提示：疫病が予想を超え、不動産信用リスクが暴走し、政策の定力が予想を超え、国有企業改革の進展が予想を下回ったなど。
