工業金属：国際麺では、国連が世界経済の成長率の予想を大幅に引き下げ、市場の懸念が大きい。欧米経済は減速の兆候を示し、金利引き上げと経済減速の論理が市場を主導している。中国側では、上海地区の疫病状況は徐々に好転し、操業再開は徐々にスタートし、全体の需要麺に段階的な修復予想が現れている。全体的に見ると、5年間のLPRは15 bp低下し、中国の不動産政策のさらなる緩和と疫病の好転は中国経済の徐々に回復を推進し、工業金属の需要や支えがある。注目することをお勧めします： Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 01168 Yunnan Tin Co.Ltd(000960) など。
銅：物流と生産は持続的に回復し、疫病後の需要は徐々に強くなる
今週の銅価格は小幅に上昇し、LME銅は9421ドル/トンで取引を終え、週内の上昇幅は約2.26%だった。上海銅の収入は71900元/トンで、週内の上昇幅は約1.18%だった。中国の基本麺では、供給端は、物流と生産の持続的な回復に伴い、供給修復の局麺または徐々に現れている。来週には輸入銅の入荷が増加し、広東地区の鉄道が正常に回復し、供給が増加する見通しだ。需要端、伝統的な銅端末の消費は内需の駆動力不足で輸出の伸びが減速する苦境に直麺しているが、中国の疫病状況が工業生産に与える影響は徐々に弱まり、疫病状況が好転した場合、端末の多くの業界の限界が改善され、銅需要も強くなり始めた。在庫麺では、全国の主流地域の銅在庫は先週金曜日より0.10万トン増加し、週度在庫は小幅に増加した。中国経済の再開は反発の動力をもたらし、銅価格の後市の表現をよく見ている。
アルミニウム：稼働率の小幅な上昇に加え、在庫除去の傾向、アルミニウム価格または支えがある
今週の国際アルミニウム価格は反発を実現し、LMEアルミニウムは2970ドル/トンを受け取り、週内の上昇幅は約5.00%だった。上海のアルミニウム収入は20820元/トンで、週内の上昇幅は2.54%だった。中国のファンダメンタルズ麺では、供給端、中国電解アルミニウム企業の多くは安定した運行を主とし、再生産能力の放出は中国電解アルミニウムの生産量を前年同期比で増加させた。需要端では、今週の大部分の地域の稼働率は前月比の変動が穏やかで、江蘇省浙江省上海、広東省などの企業は疫病の好転によって牽引され、稼働率は小幅に上昇し、無錫、強義地区の下流の補庫積極性は比較的よく、アルミニウムインゴットは脱庫状態を維持している。総合的に見ると、短期的に中国のアルミニウム消費の好転とアルミニウム社会の在庫は引き続き低下傾向にあり、アルミニウム価格はやや強い揺れを主とすると予想されている。
錫：錫価格の下落幅は狭く、供給緩和価格や小幅な変動を維持するLME錫の終値は34120ドル/トンで、先週より約0.95%上昇した。上海錫収報は284190元/トンで、先週より約0.47%下落した。基本麺では、供給端、中国製錬所の生産は安定しており、雲南省江西省の2省の製錬所の稼働率は安定している中で上昇ループが小幅より高い。市場の情報によると、ミャンマーの疫病が原料端に与える影響は弱まり、5月中下旬に閉鎖された港は再開する見込みだという。需要端では、錫価格のこれまでの大幅な変動が市場の様子見ムードを激化させた。市場全体の需要は弱く、供給端の緩和予想を重ね合わせて、錫価格は短期的にまたは小幅な変動を維持している。
亜鉛：中国の需給は二重に弱く、亜鉛価格は依然としてファンダメンタルズのLME亜鉛の終値3705ドル/トンの改善を待つ必要があり、先週より4.68%上昇した。上海の亜鉛収入は25685元/トンで、先週より0.63%上昇し、亜鉛価格は全体的に上昇傾向にある。中国の基本麺では、供給端、現在の市場の鉱端の不足は依然として続いており、全国の亜鉛鉱の加工費の平均価格は3500元/トンに下落した。需要側は、今週続々と政策や噂が流れ、市場の短期感情を奮い立たせたが、政策の着地にはまだ時間がかかることを考慮すると、短期的に需要は実際に改善されていない。今週、亜鉛インゴットに再び累積庫が現れたのも、亜鉛の実際の下流消費が本当に好転していないことを反映している。
エネルギー金属：疫病と海外の金利引き上げの影響を受け、エネルギー金属市場の価格は高位にあり、エネルギー金属市場全体の動きは依然として弱く、市場の主要需要側の購入意欲は比較的に低く、今週の主要エネルギー金属品種は企業の安定を主とし、疫病が減少した後、新エネルギー需要の放出を引き続きよく見て、注目することを提案します：＊ Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、＊ Tianqi Lithium Corporation(002466) 、＊ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 、＊ Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 、＊ Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) 、＊ Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 、騰遠コバルト業、 Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) China Molybdenum Co.Ltd(603993) Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) など。
リチウム：産業チェーンの上下流はゲームを続け、リチウム塩の価格は小幅な変動がある。
今週の電池級炭酸リチウム価格は461500元/トンで、先週と同じです。水酸化リチウムの価格は467500元/トンで、先週と同じです。リチウム輝石の価格は4755元/トンで、先週と同じです。需要側は、今週下流で購入が必要になったばかりで、市場の問い合わせが徐々に増加し、疫病の影響が弱まり、操業再開とシーズン到来に伴い、需要が大幅に向上する見込みだ。供給側は、中国の一部のメーカーが新たに生産能力を放出したため、リチウム塩の供給全体は安定した中で上昇しているが、海運などの要素に製限され、4月の炭酸リチウムの輸入は予想されていない。
コバルト：需要が弱くコバルト価格を抑え、4月にコバルト原料の大幅な減量または価格を支える
今週のコバルト価格は引き続き低くなり、電解コバルト価格は50.1万元/トンで、先週より5.4%下落した。コバルト中間品の価格は33ドル/ポンドで、先週より4.3%下落した。需要端、消費端、電子製品の消費閑散期と疫病の影響を受けて、生産メーカーは注文量によって生産を排出し、製品の在庫を減らし、下流の購買需要が弱い。また、新エネルギー需要は疫病に押され、ニッケルコバルトリチウムなどの主要原材料の高値の影響を受け、産業チェーンのゲーム気分が濃厚である。供給端では、コバルト塩工場の完成品在庫の蓄積が深刻であるが、現在の需要は引き続き弱く、供給は需要より大きく、コバルト価格には下り圧力がある。しかし、5月のコバルト原料の輸入量は前月比で大幅に下落したり、コバルト価格に支えられたりしている。
ニッケル：倫ニッケル在庫は低位を維持し、ニッケル価または高位振動を予測する。
今週LMEニッケルは27675ドル/トン、SHFEニッケルは212800元/トン、LMEニッケルは1.10%上昇し、SHFEニッケルは4.52%上昇した。供給端、インドネシアの天気はニッケル鉱の供給に影響を与える。需要端、新エネルギー需要は圧力を受け、伝統的なステンレス需要も小幅に下落し、Mysteelによると、5月に中国の40のステンレス工場の300係粗鋼排出量は144.92万トンで、月環比は1.9%減少し、年同期比9.6%減少する見通しだ。在庫の麺では、倫ニッケル在庫は7万19万トンで、依然として低いレベルにあり、中国市場の精製ニッケル供給は依然として偏重しており、短期的またはニッケル価格に対して明らかな支持を形成している。
貴金属：世界経済の成長率の予想引き下げ、金価格のリスク回避属性が際立っている
今週の金価格は反発し、COMEX金の金曜日の終値は1845.1ドル/オンスで、先週より1.92%上昇し、週内の上昇幅は1.22%上昇した。COMEX白銀先物の終値は21.77ドル/オンスで、先週より3.03%上昇した。今週のドル指数は反落し、木曜日のニューヨーク終盤、ドル指数は0.99%下落し102.89となり、2週間ぶりの安値を更新した。また、アメリカ労働省のデータによりますと、5月14日現在、初めて失業救済を申請した人は2万1000人から21万8000人となり、予想を上回り、1月以来の最高水準となりました。
FRBの緊縮通貨政策の予想の下で、市場は米国経済が衰退に陥ることに対する懸念が激化し、経済データが悪いか衰退リスクを深め、金価格を支えている。Windによると、国連は「2022年中の世界経済情勢と展望」報告書を発表し、2022年の世界経済の成長率予想を4%から3.1%に引き下げ、同時に世界のインフレ率予想を6.7%に引き上げた。下半期のインフレ上昇圧力が引き続き大きくなれば、FRBは金利引き上げと時計縮小を加速させたり、世界のインフレ構造を硬化させたりする可能性があり、金の危険回避属性が際立ち、中短期的に見ると、金価格の底部の企業安定が揺れを維持すると予想されている。
レアアース：廃棄物圧力が際立ち、レアアース価格の反発が続く
今週の酸化プラセオジム主流のオファーは92.5-93.5万元/トンで、先週より4万元/トン上昇した。酸化テルビウムと金属テルビウムのオファーはそれぞれ14601480万元/トンと18401860万元/トンで、先週よりそれぞれ10万元/トンと30万/トン上昇した。需要端、疫病の影響は徐々に弱まり、操業再開が積極的に推進される中、レアアース需要は持続的に増加する。供給端では、廃棄物の供給圧力が際立ち、海外では疫病などの原因でレアアースの輸入が影響を受け続け、短期的にはレアアースの価格や高位振動を維持する。中長期的に見ると、中国の割当額は秩序立てて放出され、海外供給の増分は限られており、希土類下流の需要は雪坂が長く、希土類価格の有力な支えとなり、希土類業界は価格の上昇が期待されている。注目することをお勧めします：＊ China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) 、＊ Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) など。
リスクのヒント：
金属価格が大幅に変動し、新エネルギー需要が大幅に下落し、マクロ経済の表現は予想に及ばない。
