主な観点：
Q 2を見ると、私たちは全体的に下流ブランドの機会が上流製造より良いと考えています。（1）製造端Q 2は海外注文の流出、中国注文の遅延を背景に、前期比がQ 1より悪い可能性がありますが、下落要素を結合した利益端は引き続き安定している見込みです。海外レイアウトの割合が高く、ベトナムにはまだ受け入れ能力がない細分板が好ましい。（2）上海の疫病状況の改善に伴い、服装プレートは推定修復の機会を迎える見込みで、推薦＊ Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) ；（3）成長コース、経済減速の影響を受けた小さい標的： Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) 、会社はすでに一定の上昇幅があるにもかかわらず、私たちは会社の中報と年間業績にまだ予想を超える可能性があると判断した。
今週、私たちは「30005深さ報告」を発表しました。短期的に見ると、22 Q 1は天津の疫病の影響を受けて出荷されたアウトドア装備は2桁の成長にすぎませんが、Q 2から高い成長を示し始めました。マジックミラーのデータによると、会社の最近の売上高は大幅に増加しています。中長期的に見ると、靴服の主業は疫病後に出店を再開し、店効菓+割引を重ねて空間を高めることが期待されている。また、同社が北京芯エネルギーの60%株式を買収することで、第2の成長曲線を構築することが期待されており、北京芯エネルギーは20222023/2024年に純利益がそれぞれ0元/859745万元/1.72億元を達成することを約束している。202223/24年の収入はそれぞれ15.4.25/22.17億元で、母の純利益はそれぞれ0.74/1.74/2.57億元で、EPSはそれぞれ0.08/0.2/0.29元で、2022年5月17日の終値は8.14元でPEに対応してそれぞれ97/41/28 Xで、初めてカバーし、「増加」の評価を与えた。
相場の回顧：勝った上証の総合指数は1.44 PCTで、アウトドア産業チェーンの上昇幅は明らかである。
今週、上証総指は2.02%上昇し、創業板指は2.51%上昇し、SW紡績服装板は3.46%上昇し、上証総指は1.44 PCT、走勝創業板指は0.95 PCTで、その中で、SW紡績製造は2.91%上昇し、SW服装家紡績は3.71%上昇した。現在、SW紡績服装業界PEは19.89である。今週、電子商取引の表現が最もよく、上昇幅は7.98%だった。アウトドアスポーツでは、30005 Beijing Sanfo Outdoor Products Co.Ltd(002780) Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) がそれぞれ35%/23%/16%上昇した。
相場データ追跡：今週の中国綿花価格指数は1%下落
5月20日現在、中国の綿花328指数は22105元/トンで、今週は1%下落した。5月20日現在、中国の輸入綿価格指数（1%関税）は25642元/トンで、今週は0.826%下落した。5月19日現在、CotlookA指数（1%関税）の終値は25517元/トンで、今週は0.73%下落した。全体的に見ると、今週の内外の綿入れ価格の差は3537元/トンで、前週末より439元/トン拡大した。
2022年4月、中国の社会消費財小売総額は29483億元で、前年同期比11.07%、累計では0.17%減少した。アパレル靴帽子、針紡績品類の4月の小売総額は791億元で、前年同期比23%減少し、累計では前年同期比6%減少した。
2022年前4月、全国のネット小売額は累計で前年同期比3.3%増加し、1-3月より3.3 PCT減少した。このうち、全国の実物商品のネット小売額は前年同期比5.2%増加し、伸び率は1~3月より3.6 PCT減速し、社会消費財小売総額に占める割合は23.8%だった。実物商品のネット小売額のうち、飲食品と使用品はそれぞれ12.9%、6.3%増加し、着用品は1.7%下落した。
税関総署の統計によると、2022年4月、服装と服装の添付ファイルの輸出額は113.32億ドルで、前年同期比1.87%増加した。前の4ヶ月の累計は6.2%増加した。2022年4月、紡績糸、織物及び製品の輸出金額は122.60億ドルで、前年同期比0.86%増加した。前の4ヶ月の累計は11.06%増加した。
リスクのヒント
疫病が再び発生した。原材料の変動リスク；システム的リスク。
