歴史回復：購入税の減免は販売量に対する刺激が著しい。歴史的に、中国の自動車販売量は全部で4種類の政策刺激を実施したことがあり、購入税の軽減、自動車の農村への進出、自動車の古い買い替え、省エネ車の補助金などが含まれている。実際の効菓から見ると、購入税減免の刺激効菓は明らかで、政策が実行された当シーズン、第1ラウンドの購入税減免政策の引き上げ幅は10-50%の間で、第2ラウンドの購入税減免の引き上げ幅は30-60%の間であった。
業界の現状：疫病の影響、需給の圧力。2022年以来、疫病、芯不足、原材料の値上げなどの影響を受け、自動車業界の需給の両端は抑圧され続けている。中国の完成車の月間販売台数は下落し、在庫は増加した。4月の販売者の在庫係数は1.91に上昇し、前年同期比+0.34で、その中で輸入と豪華ブランドの在庫警報指数は61.8%、合弁67.8%、自主66.5%だった。現在、上海の操業再開と生産再開の推進に伴い、供給端は持続的に改善され、業界の生産能力は徐々に回復し、週度データは良好になっている。
購入税を600億元減額し、伝統車の消費を牽引する見込みだ。今回の購入税の減額は、伝統車の消費に一部の牽引作用をもたらすことが期待され、需給の両端には限界改善があり、伝統的な完成車に利益をもたらすことが期待されている。2021年以来、一部の人気車種は納車週期が長く、政策を考慮すると段階的に実行され、現在の納車能力を備えたブランドの利益は相対的に明らかで、関連部品会社も同時に利益を得ている。
投資提案。完成車プレート：伝統車の需給限界の改善、注目を提案： Great Wall Motor Company Limited(601633) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、吉利自動車。部品提案の注目： Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) （大衆、赤旗、日系産業チェーン）、 Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) （自動車ガラスの蛇口）、 Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) （長城産業チェーン）、 Foryou Corporation(002906) （長城産業チェーン）、 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) （吉利産業チェーン）、 Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) （吉利産業チェーン）。
リスクの提示：端末消費は予想に及ばず、政策の推進は予想に及ばず、原材料価格の変動、再稼働の進度は予想に及ばないなど。
