大秦線の検査修理が終わり、出荷が徐々に回復し、需要は徐々にオフシーズンを脱出する。中国の供給麺では、石炭企業の出荷が積極的で、大秦線の検査修理が今月20日に終了したことに伴い、輸送力が徐々に回復し、石炭の販売が活発になっているが、現在の石炭供給は偏重状態が続いている。需要の麺では、4月の社会全体の電力使用量は前年同期比1.3%低下し、社会の電力使用量の低下に加え、ロシアと烏の衝突が続き、COVID-19の疫病発生による操業停止、世界的なインフレが続いた影響で、火力発電所、製鉄所などの下流企業の石炭需要は閑散期に低迷し続け、政策の価格製限後も石炭価格は企業の安定段階に入った。夏の到来に伴い、石炭使用シーズンに入り、同時に全国の疫病状況が好転し、工業企業の操業再開が徐々に推進され、石炭需要が徐々に回復し、後期の価格支持性が十分で、石炭企業の業績は第2四半期に前年同期比で依然として増加する見通しだ。5月以来、動力石炭の価格は回復し、5月16日に秦皇島港山西優混（Q 5500 K）の平倉価格は1205元/トンに上昇し、先週より0.56%上昇した。5月18日、秦皇島港の動力石炭（Q 5800 K）の平倉価格は790元/トンに上昇し、先週より0.64%上昇した。輸入では、海外の石炭価格の高位の影響で市場が低迷し、インドネシアの石炭価格は下落を続けている。
石炭需要の低迷は市場が弱く、操業再開による強力な支えが期待されている。疫病の影響を受けてコークス炭下流の需要圧力が圧力を受け、鉄鋼企業の鋼材コストの上昇、端末製品の価格が圧力を受け、出荷が低迷し、コークスが多ラウンドで値下げされ、現在コークス炭の貯蔵が累積しており、現在は段階的に高位にあり、下流の購買感情が低く、全体的に見ると、需給の緊張構造は短期的には延期されているが、その後、コークス企業、製鉄所の操業再開が着実に推進されるにつれて、下流の需要は急速に上昇する。焦炭価格の急速な回復を支えることが期待され、後続市場の回復を期待している。5月17日現在、甘其毛都焦精炭価格は2550元/トンで、週環比は5.6%引き下げられ、甘其毛都焦原炭価格は2010元/トンで、週環比は9.0%引き下げられた。5月18日、コークス主力契約J 2209の下落幅は4.07%、コークス主力契約JM 2209の下落幅は4.72%で、供給麺では、輸送力は徐々に回復しているが、コークス炭の生産量には明らかな増加量はなく、蒙炭は通関車数の増加で価格は一時的に安定しており、蒙5原炭の現在の主流価格は2000元/トン前後である。
石炭企業は4月の生産量が増加し、販売が減少し、操業再開が秩序正しく推進されている。今週の＊ China Shenhua Energy Company Limited(601088) 、＊ China Coal Energy Company Limited(601898) は4月の主要な生産運営データの公告を発表し、2022年4月の＊ China Shenhua Energy Company Limited(601088) 商品石炭生産量は2680万トンで、前年同期比6.3%増加し、増加幅は前月より0.6ポイント縮小した。石炭販売量は3680万トンで、前年同期比15.4%減少し、下落幅は前月より7.1ポイント拡大した。4月の商品石炭生産量は913万トンで、前年同期比5.1%増加し、増加幅は前月より6.6ポイント縮小した。商品用石炭の販売量は2282万トンで、前年同期比19.2%減少し、下落幅は前月より11.9ポイント拡大した。操業再開と生産再開は秩序立てて推進され、 Anyuan Coal Industry Group Co.Ltd(600397) 豊城地区に属する曲江会社、山西炭鉱、流舎炭鉱は生産停止と整頓、安全検査が完成した後、秩序立てて生産を再開した。 China Coal Xinji Energy Co.Ltd(601918) 板集炭鉱の生産は正常になり、年間200万トンの商品石炭の生産を計画している。
投資提案：エン鉱エネルギー、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) に注目する。
リスク提示：経済成長率の低下リスク、疫病による需要の低迷、需給のミスマッチリスク、石炭政策は予想に及ばない。
