基礎国産：設備国産化投資ロジックはCapex景気下の国産ライン+ストレージラインが同時に生産拡大→品目開拓+プロセスアップから徐々に演繹される。
ウエハ工場の生産拡大+国産化率の向上は中国の半導体設備の成長の根本的な論理であり、韓国KnometaResearchのデータによると、2021年の中国大陸のICウエハの生産能力は約350万枚/月（8インチ相当）で、世界の総生産能力の16%にすぎず、中国の台湾と海外企業業の生産能力を除くと、中国のウエハ工場の生産能力の割合は8%前後にすぎないが、WSTSデータによると、2021年の中国大陸の半導体市場は世界の約35%を占めている。需給ギャップは依然として大きく、中国のウェハ工場は長期的な生産拡大の原動力を備えている。また、中国の半導体設備の国産化率は依然として低く、薄膜堆積設備を例にとると、2021年の国産化率は10%未満で、前のフォトリソグラフィ機の麺では、中国の主流ウェハ工場の入札データによると、2021年の国産化率は依然として0である。
先進プロセス：世界の20 nm以上のプロセスの生産能力は55%近くを占め、中国の生産能力は段階的に制限されている→14 nmプロセスの国産化は徐々にスケジュールを引き上げる見込みである。
先進製程は主に28 nm以上の製程ノードを指し、主に高性能、低消費電力の応用分野、例えば携帯電話、PC、IDCなどの設備のCPU、GPU、DRAMなどの製品に用いられる。先進プロセス市場の割合は比較的に高く、ICInsightsの予測によると、20212024年に世界の20 nm以上のノードのウエハ生産能力の割合は51.5%から56.1%に上昇し、上昇傾向を示している。しかし、地政学的要素の影響を受けて、中国大陸の先進プロセス生産能力の割合は極めて低く、全球生産能力の構造との違いは大きく、中国の14 nm生産ラインが貫通すれば、中国の顧客の先進プロセスノードに対する需要は迅速に放出される。また、新しい生産拡大計画を推進し、先進的なプロセス設備に対して広い需要を発生させ、中国の半導体設備のトップ企業は十分に利益を得ることができる。
中国配置：28 nm→14 nm、中国半導体設備会社の現在の製品配置と未来計画はどうですか？
中国の先進的な製造工程の生産拡大潜在力は広い（中芯/華力/ICRDなど）。私たちの中国設備企業製品に対する整理によると、製造工程ノードによると、フォトリソグラフィ機を除いて、28 nm設備はエッチング、薄膜堆積、酸化拡散、アニール、洗浄、CMP、イオン注入などの主要な製造工程の配置が比較的に完備されているが、14 nmノードのカバー度は相対的に低く、14 nmノードでは、 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) （ICPシリコンエッチング/炉管設備など）、 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) （CCP媒体/金属エッチング設備）、盛美上海（洗浄/めっき設備など）、拓荊科技（PECVD/ALD設備）、華海清科（CMP設備）などの企業はすでに製品配置を持っている。
付表1：中国半導体設備企業の28 nm-14 nmプロセスノードにおける量産製品の整理
重点会社
Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) 、盛美上海、拓荊科技、 Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) （凱世通）、 Kingsemi Co.Ltd(688037) 、華海清科（未上場）、屹唐株式（未上場）。
リスクのヒント
疫病の持続的な蔓延リスク；下流の需要は予想されたリスクに及ばない。サプライチェーン不安定リスク。
