投資のポイント：
今週の建築装飾プレートの全体的な評価：先週上海の深さ300環比は2.23%上昇した。建築装飾（申万）プレートは全体で0.99%上昇し、上昇幅は31業界中28位だった。サブプレートのうち、工事コンサルティングサービス、専門工事、住宅建設、基礎建設、内装装飾サブプレートはそれぞれ-1.21%、0.22%、-1.81%、-1.62%、0.02%変動した。
建築装飾プレートの低評価値が浮き彫りになった。現在、建築装飾プレートPE（TTM）は11.11で、先週より上昇し、A株の各プレートの下から4番目に位置している。サブ業界では、住宅建設は6.19、基礎建設は10.52、専門工事は15.65、内装装飾は131.58、工事コンサルティングサービスは18.89である。
4月のインフラ投資の回復ペースは疫病の影響を受け、細分化された中水利投資の表現が良い。4月の単月広義インフラ建設、狭義インフラ建設の投資完成額はそれぞれ前年同期比4.35%、2.95%増加し、3月より7.45、5.83 pct増加した。項目別に見ると、4月単月の電気・熱・ガス・水の投資は2.3%増加し、環降22.1 pct、同降3.7 pct、交通運輸、倉庫と郵便業の投資は3.7%増加し、環降5.2 pct、同降0.9 pct、水利投資は16.4%増加し、環増13.8 pct、同増18.1 pctだった。
安定成長政策は依然として持続的に打ち出しており、金利を下げ、国は常に有効な投資を促進する。5月20日、中央銀行は最新号LPR、5年期LPR 4を発表した。45%、前月比は15 bp低下し、今回の5年間のLPRは単独最高の前月比下落幅を記録した。金利低下は不動産を一定の回復を得なければならず、不動産チェーン関連プレートの相場を好転させる可能性があると考えている。疫病の影響が去った後、私たちは消費者側の需要が集中的に放出されることを予想し、消費者側の建材側の基本麺の改善を促進することが期待されています。5月23日、国務院常務会議は6方麺33項目の措置を実施して経済を安定させることを決定した。その中で、「水利、特に大型導水灌漑、交通、老朽団地の改造、地下総合管廊などのプロジェクトを新たに着工し、銀行が規模的な長期ローンを提供するよう誘導する」ことを提案した。
水利工事は重要な手がかりとなり、関連産業チェーン、例えば水利建設、水利設計及び管材製造に注目している。水利部のデータによると、4月末現在、各地で水利建設への投資額は1958億元に達し、前年同期比45.5%増加した。その中で、1~4月に全国の重大水利工事が新たに9件着工し、投資規模は約300億元余りだった。その後、水利部は今年、中国が水利建設に8000億元以上を投資し、6000億規模程度の水利建設投資を完了するか、今後徐々に効菓を放出すると予想している。
2019年から中央は古い団地に対して明らかに力を入れ、防水/塗料/管材の需要を高めることを重視している。「第十四次五カ年計画」期間中に全国で古い改造を行う団地は16.2万カ所に達し、毎年平均3.2万個を改造し、毎年防水コイル、塗料、管材の10%前後の需要を牽引することが期待されている。
リスク要素：疫病の影響が予想を超えている；政策の力は期待に及ばない。プロジェクト資金の実行が行き届かないなど。
