業績の伸びは減速し、良質な都市農商行は急速な成長を維持している。
データと基数の原因で、本報告書のすべての上場銀行のデータは37の上場銀行を含み、瑞豊、斉魯、蘭州、アモイ、 Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) を含まない。2022年1季報によると、上場銀行の営業収入は前年同期比5.6%増、準備前利益は同3.6%増、純利益は同8.1%増、帰母純利益は同8.6%増、利益と収入の伸び率は減速した。その中で、城商行などの地域銀行の表現はもっと際立っていて、特に私たちが推薦した城農商行の収入、業績の高位は持続して、資産の品質も優秀です。
規模、調達、その他の非金利は依然として業績の主要な支えである。
銀行の1季報の業績は前年同期比8.6%増加し、業績の帰因から見ると、前期の貢献構造を継続し、規模、調達、その他の非金利は依然として主要な業績の支えである。経済と疫病の二重圧力の下で、利益と収入の伸び率が減速し、主な原因は収入端、利息収入と非利息収入がいずれも緩和されたことである。金利収入を見ると、金利低下と需要不足の圧力の下で、金利差の圧力が続き、非金利収入を見ると、手数料とその他の非金利も市場の影響を受けて減速している。費用の伸びは減速したが、幅は収入より低い。資産の品質は安定しており、調達は緩和され、業績に貢献し続けている。
収入構造を見ると、他の非利息収入の割合は上昇し続けている。第1四半期の純利息収入、純手数料収入とその他の非利息収入はそれぞれ70%、17%、13%を占め、その他の非利息収入は引き続き上昇し、前年同期に比べて0.8ポイント上昇し、前年同期より0.7ポイント上昇した。
安定成長政策は予想を超え、銀行に有利である。
銀行のファンダメンタルズ圧力は経済圧力と金融利益から来ており、疫病の緩和、政策の強化と予想される修復に伴い、マイナス要素が弱まり、限界圧力が緩和される。前期の観点を継続して、4-5月の経済データは疫病ショックが経済需要の圧力を激化させたり、経済と政策の懸念を引き起こしたり、悲観的な予想や銀行投資を妨害したりすることを反映しているが、疫病が緩和されるにつれて、政策の力が大幅に強化されたり、経済が徐々に修復されたりして、妨害が銀行株により良い参加機会をもたらす可能性がある。良質な地域銀行を持続的に推薦し、良質な都市銀行を第一に選択し、 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) などを推薦し、 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) などの大行の価値に注目している。
リスクの提示：経済の下行による資産品質の悪化は予想を超えている。
リスクの提示：不動産違約リスクの大規模な爆発；経済は予想を大幅に下回った。
