投資のポイント：
相場の回顧：5月16日-5月20日の間、メディアプレートは1.93%上昇し、同期の創業プレート指数、上海深300指数及び上証指数の上昇幅は2.51%、2.23%、2.02%だった。メディア業界は中信の1級業界分類の上昇幅17位で、全業界の中部に位置している。
今週の観点：
最近、中国共産党中央弁公庁、国務院弁公庁は「国家文化デジタル化戦略の推進と実施に関する意見」を印刷、配布し、公共文化デジタル化建設の推進、文化産業デジタル化戦略の実施をめぐって一連の重点発展任務目標を製定した。私たちは前期の各種類の「第十四次五カ年計画」の中で映画産業、出版産業及び著作権分野などの計画から最近の「デジタル経済の持続的で健全な発展を推進する」特別テーマ協議会及び「国家文化デジタル化戦略の実施を推進する」政策の公布まで、現在のメディアプレート政策の端から積極的な信号を伝達し、業界の良性発展を助けることができると考えている。短期広州、深セン、上海、北京の第一線の核心都市及び一部の省・市の疫病状況の反発により短期経済、消費データはいずれも下落し、広告、映画、図書などの高度な依存線下の分野の業績は引き続き圧迫されると予想されているが、「動態的なゼロクリア」効菓の発現に伴い、疫病状況は好転し、最近上海地区の各種経済活動は回復し始めた。中国の経済生産活動や住民生活も徐々に軌道に乗るだろう。国家政策レベルでは何度も「安定成長、市場主体の安定、雇用の確保」などの積極的な方向性を重点的に打ち出していることに加え、今回の疫病の影響を十分に考慮し、各種財政政策と通貨政策を打ち出して支援することで、Q 3から徐々に成長軌道に戻り、業績はQ 2より著しく好転する見込みだ。
業界の観点：
短期的には、2022年に入ってから China Film Co.Ltd(600977) 市場は再び疫病の影響を受け、全国の興行収入は前年同期比30%近く減少し、上半期の映画市場に影響を与える見通しだ。現在の管理製御政策の下で短期的には、映画館などのオフラインの娯楽消費シーンを引き続き厳格な方法で監督管理し、巨大な経営圧力の下で中国の非効率映画館の淘汰リズムを加速させる可能性があり、経営優位と資本優位を持つ先導病院と投資会社のリスク抵抗能力がより強く、市場占有率はさらに向上する可能性がある。
コンテンツの一端では、上半期の疫病発生により大量の映画が撤去され、現在、中国では上映条件を満たしているが未公開の映画・テレビのコンテンツ数が豊富で、海外地域が緩和的な対応を採用したことに加え、コンテンツの生産と上映が正常に戻り始め、海外からの輸入映画の供給も著しく増加する見通しだ。疫病が有効にコントロールされると、多くの映画コンテンツが続々と上映され、観客を映画館に戻し、 China Film Co.Ltd(600977) 市場を修復する予定だ。
4月11日にゲーム番号が再び発行され、今回の発行停止時間は263日で、2018年とほぼ横ばいだったが、発行番号の数は45種類にすぎず、20182021年の年平均数より明らかに下落している。現在、供給側の監督管理部門では品質を厳格にコントロールしており、減量と品質向上の形で業界の正規発展を導き、無秩序な競争を減らし、製品の精品化の発展方向は変わっていない。主流のゲーム会社の製品開発能力とコンプライアンス意識は比較的強く、現在の監督管理フレームワークによく適応できるため、監督管理の影響を受ける可能性は比較的小さい。版号難局の下で中国のゲーム会社が海に出る戦略を加速させるのは基本的に変わらない。2018年の版号の発行停止と2019年の版号の発行再開後のゲームプレートの動きを参考にすると、より中長期的な段階で相場を推進する核心は、版号を得る必要があるゲーム会社が製品を実際の流れと利益に転化することであり、基本麺の好転の確認には一定の時間が必要である。
IDCが発表したデータによると、2021年の世界VRヘッドの出荷台数は1123万台で、前年同期比92.1%増加し、2022年には前年同期比43.6%増の1573万台に達すると予想されている。現在は5 Gネットワークが急速に発展する重要な段階に入っており、低時間遅延、高速度、大容量などの利点はVR/ARデバイスが画麺解像度を向上させ、カートン遅延とめまい感を下げ、より自然で快適な体験をし、VR/ARをより多くの応用シーンに適応させることができると同時に、クラウドコンピューティングの方式もVR/AR端末の軽量化方向への発展を助け、ハードウェアコストを下げ、VR/AR端末の浸透率をさらに加速させることができる。短期的に見ると、現在VR応用シーンにおける確定性が高く、着地速度が速く、商業化の程度が高く、規模が大きいのは依然としてゲーム分野である。現在、VRゲーム分野では大型ゲームと中小ゲームが共存しており、競争構造は未定で、中小ゲーム開発者でも差別化と革新型製品を通じて破局することができる。ゲーム産業のコンテンツを王とする核心的な発展論理に基づいて、投資や自己研究などの方法でVR分野に配置されたゲーム会社に注目することを提案します。
メディアサブプレートの細分化領域に注目することを提案するヘッダ会社： Perfect World Co.Ltd(002624) Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Guomai Culture & Media Co.Ltd(301052) Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) 。リスクの提示：国際政局リスク；疫病の繰り返し及びウイルスの変異リスク；監督管理政策の引き締めは予想を超えている。市場競争が激化する。のれんの減損リスク；生産内容の品質は予想に及ばない。プロジェクト製の特徴が会社の業績の変動を招く
