報告の要点
IMEC：チップ製造技術はエミ時代に入り、今後10~20年はムーアの法則が続く。チップ製造技術のウエハ製造環節、トランジスタ構造技術路線：平面構造->14-3 nmのFinFET立体構造->2 nm以下のGAA構造->トランジスタ垂直構造のCFET立体構造、トランジスタ構造変遷は半導体新材料、新技術と新設備需要を牽引し、設備資本密度も増加し、薄膜堆積、エッチング、フォトリソグラフィ、Epi、測定、洗浄、CMPなどのプロセスデバイスの成長率は、半導体デバイス業界全体の平均成長率よりも速いままになります。
国際半導体設備のトップは2023年の世界半導体設備市場の需要を楽観視している。AppliedMaterialsは2023年の半導体設備の需要が強いと考えており、現在のお客様は主に2023年の設備供給を確保する方法に注目しています。（1）シリコン含有量は新しい内容、新しい応用の増加に伴い持続的に増加しています。（2）生産能力が増加しても、ウェハ工場の利用率はずっと高い。今は過去10年で業界の利用率が最も高い時です。（3）お客様は前例のないスピードで新しい生産能力の拡張を開始します。将来の半導体デバイスの需要は、集積回路の新しいアーキテクチャ、新しい3 D構造、新しい材料、新しい微細化方式、先進的なパッケージに引き続き恩恵を受ける。
リードウエハ工場は生産拡大のペースを速め、中国には少なくとも100万枚以上の月の生産能力が建設されている。各本土のウェハ工場の生産拡大計画を見ると、中国には少なくとも100万枚以上の月産能力が建設されており、設備の購入需要は非常に旺盛である。主な原因は新インフラ時代にデジタル時代のウエハ製造生産能力を重ねて戦略資源となり、リードウエハ工場が持続的に生産を拡大し、中国の外業界市場の地位を向上させていることである。国際設備トップの四半期収入公告の統計によると、22 Q 1中国大陸部の設備購入額は前年同期比33%増加し、世界のWFE需要の30%を占め、その中でフォトリソグラフィ購入は64%増加し、KLAでの売上高は135%増加した。
首締め段階の製程設備の続々と突破は、国産化率の向上を加速させることが期待されている。盛美半導体微信公衆番号、 Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) 公告、中微年報を参考にして、国産イオン注入機、銅めっき設備、ICPエッチングはすべて重複ロットの注文を獲得して、本土のウエハ生産ラインの相対的に成熟した国産設備の価値量の割合が上昇していることを意味して、残りのフォトリソグラフィ、測定などの製造設備はまだスタート段階にある。
中国メーカーの注文に余裕があり、下流の顧客の生産拡大の加速、設備の国産化率の向上の恩恵を受けている。 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 、中微、盛美、 Kingsemi Co.Ltd(688037) 、拓荊、華海清科の在庫と契約負債を見ると、注文は引き続き大幅な増加傾向を呈し、具体的に見ると、6つの企業の22 Q 1契約負債は50.90、15.00、4.43、4.34、8.36、7.80億元で、環は年初より1%、9%、22%、23%、7%、60%増加し、在庫は97.12、20.95、17.28、10.82、16.75、12.94億元で、環は年初より21%、19%、20%、16%、14%、36%。
評価：履歴の最下部に戻りました。大部分の良質半導体設備企業のPS推定値は10~15倍に下落した。
製程設備の推薦組み合わせ：
盛美上海：まもなく発売される洗浄乾燥技術、縦型ALD、他の2つの新製品は100ドル以上の市場空間を開く；
拓荊科技：良質な薄膜堆積設備企業であり、重複ロット注文の放量弾性が大きい時期にある。
Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) ：ICP排出量、ダブルダマスカスエッチング、金属CVD、Epiなどの新製品の突破はプラットフォーム化競争力を著しく向上させる。
Naura Technology Group Co.Ltd(002371) ：PVD+CVD+熱処理+エッチング+洗浄、プラットフォーム化は著しい協同効菓をもたらす；
Kingsemi Co.Ltd(688037) ：Track+洗浄、塗布現像設備の国産化希少基準のもの；
Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) ：前道測量設備の国産化蛇口、コースが広く、輸入代替空間が大きい；
Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) ：イオン注入+部品またはより多くの技術設備で、首詰まりを解決します。
新株華海清科に注目する：良質なCMP設備企業は、重複ロット注文の放量弾力性が大きい時期にある；
封測設備の推薦組み合わせ：
Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) ：テスト設備の国産化とグローバル化に専念し、製品の反復路線がはっきりしている。
Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) ：試験機+選別機+プローブ台+AOIなどの試験設備プラットフォーム化企業；
Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ：ヘテロ接合設備の蛇口、そして積極的に後道レーザー切断と薄化設備を配置する；
Gl Tech Co.Ltd(300480) Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) に注目します。
シリコンチップデバイスの推奨組み合わせ： Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556)
Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 2012年の半導体設備の新規注文は税込み30億元で、12インチシリコンウェハの長結晶、切削研磨研磨などのセットソリューションを持っています。
半導体部品の推奨： Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) Kunshan Kinglai Hygienic Materials Co.Ltd(300260) 。
Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) ：良質な半導体部品+集積回路大シリコンチップサプライヤー。
評価が直麺する主なリスク
ウェハ工場の建設は予想より遅い。国際地政学摩擦の不確実性；部品の供給が不足している。
