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i茅台プラットフォームが正式にオンラインになり、ロット価格の上昇が明らかになった。5月22日現在、空飛ぶ箱/散瓶のロット価格はそれぞれ29602730元で、ロット価格は先週金曜日より100元/瓶近く、月初めより200元/瓶近く上昇し、リング比の上昇は明らかである。現在5月に空飛ぶ返金が完了し、来週続々と入荷します。5月19日、i茅台は正式にオンラインで運行され、9種類の製品、2種類の購入方式をカバーしている。新たに5つの製品には、100 ml空飛ぶ53%vol（399元/瓶）、43%vol茅台（1099元/瓶）、茅台祝宴（1099元/瓶）、茅台金王子（338元/瓶）、茅台紫迎賓（218元/瓶）が含まれている。茅台と蒙牛が協力して茅台アイスクリームを発売した。
Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ロット価格は小幅に上昇した。普五ロットの価格は980元前後で、小幅に上昇した。西南地区では続々と出荷が開始され、ルート在庫の前月比はわずかに上昇し、上海、河南などの市場は価格を継続的にコントロールし、5月21日 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 8万トンの陶壇酒庫が正式にスタートした。
投資のポイント
流動性は予想を超えて上昇感情を緩和し、大消費景気は好転すると予想されている。先週の5つの中央銀行は5年間のLPR金利を15 BPから4.45%引き下げ、市場の流動性と自信を高めると予想していた。食品飲料業界の推定値は49%で、PE 33 Xに対応している。安定成長政策の方向では、白酒は消費景気の代表的なコースとして、景気の柔軟性を備えている。現在、白酒業界はすでに端午節前のルートの資金調達、商品準備の重要な段階に入っており、現在2022端午節の販売表現はメーデーよりも一定の改善が見込まれているが、局所的な疫病の影響と経済成長圧力の影響を受け、前年同期よりも圧力を受ける見通しだ。しかし、全体的には、第1四半期の開門は年間を通じて安定した基礎を築き、疫病の改善と消費回復に伴い、端午中秋節の動販売は年間業績予想の重要な検証ノードとなる。
茅台の市場化改革は持続的で、量価表現は積極的である。1）i茅台ルートの影響力が現れ、新品は価格帯と消費シーンを広げ、販売量の向上を助ける。オンラインでは2つの販売モデルが採用され、既存の4つの製品は予約申請モデルを継続し、新たに5つの製品は即時販売を採用している。新製品の定価はすべてロット価格よりやや高く、価格帯は218元-4599元に拡大し、製品行列はさらに完備している。消費シーンも絶えず豊富で、43度の空飛ぶことで低度の需要を満たすことができ、100 mlの空飛ぶ小さな酒は自分で飲んだり、集まったり、コレクションしたりすることができます。データによりますと、i茅台の試験運営以来、既存の4つの製品は累計100万本/580トンを超え、5月21日までの税込み返金は25億前後に達し、19、20日に正式に運営され、新たにラインアップされた100 ml茅台の1日の投入量は約2.5万本/2.5トンで、1日の税込み返金額は947.5万元前後と予想されています。2）新製品のステルス値上げは利益を厚くする。今回のオンライン運営では、プーマはまだオンラインになっていないが、オフラインのルート利益と疫病の影響をバランスさせる考えから、前期の伝統的なルートの懸念をある程度緩和したと推定されている。同時に、今回オンラインになった100 mlの空飛ぶのは、普飛の値上げのための敷物かもしれない。399元の発売価格は500 ml飛天1499元の公式指導価格に対して、ロット価格は33%上昇した。長期的に見ると、i茅台を重要な手がかりとして、普茅価格チェーンの分配問題を解決する方向は変わらない。長期的に見ると、これはサプライチェーンのさらなるアップグレードに役立ち、ディーラーとの再位置決め分業を推進することもでき、後期の新製品の上場、企業市場の主導権の向上、製品の価格管理製御などに積極的な意義があり、ブランドイメージをよりよく維持することができる。3）ブランド文化の配置を引き続き改善し、若年化に近づく。茅台と蒙牛は協力して茅台アイスクリームを発売し、新製品をラインアップして「小茅」IPイメージを携帯し、これによって若いグループを引きつけ、中長期的な潜在力空間を発掘した。
Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 前期の貨物の価格コントロールの効菓は明らかである。価格端から見ると、普五ロット価格、端末成約価格は小幅に上昇した。ルート端では、各地のルートのリズムに少し違いがあり、西南地区では最近の返金、出荷のリズムが加速し、上海は疫病の影響を受け、疫病の限界が改善された後、閑散期の価格上昇傾向が続くと予想されている。製品側から見ると、古典 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は年初基調を継続し、ブランド価値の回帰に重点を置いている。全体的に見ると、年間を通じて改革に立脚して潜在力を掘り起こすと同時に、ルートの最適化と製品システムを通じて良性成長を維持し続けることが期待されている。
投資提案：ファンダメンタルズの安定性と定価権の優位性を考慮して、まずハイエンドの白酒に注目することを提案します。
リスク要素：疫病が白酒全体の販売回復に影響する；マクロ経済の成長が予想に及ばず、住民の購買力が低下した。一部の高級酒の値上げは予想に及ばない。
