現在、海南には6つの離島免税ブランド主体、10つの離島免税店があり、関連上場会社6つに関連している。離島免税ブランド主体はそれぞれ中免グループ、海免会社、海南旅投（以下「海旅」と略称する）、 Hainan Development Holdings Nanhai Co.Ltd(002163) ホールディング（以下「海発控」と略称する）、深セン免税、中服免税であり、中免は海免の持株株主である。中免と海免は全部で6つの離島免税店を経営しており、そのうち海口国際免税城は2022年内に開業する予定だ。
2020年以来、海南離島免税市場はさらに市場化している。2020年7月、海南省財政庁、商務庁、市場監督管理局は、入札募集などの市場化競争方式を採用して新たに増加した海南離島免税ショッピングの経営主体を選択し、確定すると発表した。2020年12月以来、海南省国資委傘下企業の海南旅投及び Hainan Development Holdings Nanhai Co.Ltd(002163) ホールディングス、深セン市国資委傘下企業の深免、国薬集団傘下企業の中服は前後して離島免税店を開設した。本文は各免税店の権益帰属と関連利益者の中で上場会社に関連する部分を具体的に整理した。
海南省国家資本委員会傘下の海発製御、海旅は続々と資産注入計画を公告した。2021年1月、海発控股の上場会社 Hainan Development Holdings Nanhai Co.Ltd(002163) は、非公開協議譲渡方式で島民免税業務運営主体「海南海製免税品グループ有限会社」の45%の株式を譲り受け（2022年5月現在、島民免税業務は正式に運営を開始していない）、海発控股は非公開発行が完了してから3年以内に関連業務と資産を注入することを約束した。2022年5月、海南旅投ホールディングスの上場会社 Hainan Haiqi Transportation Group Co.Ltd(603069) 公告は、株式を発行し、現金を支払って海南旅投が保有する海南旅投免税品有限会社の一部または全部の株式を購入し、特定の投資家に関連資金を募集する予定で、関連案は依然として検討されている。これまで、海南省国家資本委員会傘下の2つの免税保有者が保有する免税資産には上場予想があり、海南離島免税市場は市場化、透明化、規範化に向けてさらに発展している。
本文はさらに海旅、海発製御の資本運営過程と傘下上場会社の業務と予想統合状況を整理した。
関連標的：旅行が悲観的な予想に押され、後続的に限界改善を迎えることが期待される免税のリーダー China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) を推薦し、免税資産注入の予想がある Hainan Development Holdings Nanhai Co.Ltd(002163) Hainan Haiqi Transportation Group Co.Ltd(603069) と、三亜鳳凰空港、複数の免税店に出資する海南空港（ Hna Infrastructure Investment Group Co.Ltd(600515) ）に注目する。
リスク提示：疫病の繰り返しにより免税店の業績が予想に及ばず、市場競争が激化するなど
