需要は強靭で、年間を通じて依然として高い成長を遂げている。
私たちは疫病とロシアと烏戦争が上半期の生産と需要に一定の影響を与えたと考えていますが、C端の消費が台頭した背景の下で、私たちは需要が依然として強く、販売台数は下半期に補充される見込みで、2022年には世界合計で約960万台になると予想しています。その中で、中国、ヨーロッパとアメリカの販売台数はそれぞれ約550251、136万台で、浸透率はそれぞれ約20%、17%、9%です。
CTC/CTB着地、高ニッケル三元、LFP二重構造進化
テスラCTC+4680高ニッケル円筒電池、 Byd Company Limited(002594) CTB+ブレードLFP電池技術が相次いで着地し、関連車種は今年量産された。電池麺からは、高ニッケル、LFPの需要を触媒し、高ニッケルとLFP電池の二重構造が持続的に進化することが期待されている。
一体化ダイカスト外供給元年
一体化ダイカスト車体構造物は使用と製造経済性を備えている。Model Y一体化ダイカスト後の底板を例にとると、10%の減量、14%の航続向上、40%の製造コストの低減が可能である。将来テスラは電池箱と車体の一体鋳造を行い、単位投資コストを55%削減することも促進する。中国で初めて一体化ダイカストを使用する車種として、蔚来ET 5は22 H 2で量産納入を実現し、他の完成車工場は迅速にフォローアップする。
電池コーナーは利益の転換点を迎える見込みだ。
利益分布から見ると、2021年下半期に上流資源への移転、下流電池の耐圧。電池コーナーでは、4月に入ってから、電池原材料の価格が緩み、電池の値上げは第1四半期に徐々に下落し始めた。完成車の一環として、多くの完成車工場がすでに値上げされ、コストは消費端末に伝導され続けている。動力電池企業の収益力は徐々に回復する見込みだ。
投資提案
1）確定性の高い成長を把握する。α属性：完成車端、推奨＊ Byd Company Limited(002594) ;部品端では、自動車ハーネス自主メーカー代表 Kunshan Huguang Auto Harness Co.Ltd(605333) 、薄膜容量蛇口 Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) を推薦します。
2）技術の進歩、浸透率の向上：自動車部品の一環として、一体化ダイカストの量産が目前に迫っている＊ Wencan Group Co.Ltd(603348) を推薦する；高ニッケル三元の一環として、高ニッケル材料の研究開発と生産がリードしている Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) に注目することを提案した。LFP正極は、龍頭会社 Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) に注目することをお勧めします。
3）高障壁、利益反転の一環として、＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、＊ Eve Energy Co.Ltd(300014) 、＊ Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) に注目することを提案した。
リスクのヒント
疫病の影響は予想を超え、電気自動車産業政策は予想に及ばず、サプライチェーンの組み合わせは予想に及ばないリスクの提示
